Що таке нотатка зі знижкою?
Знижка про знижку - це короткострокове боргове зобов'язання, видане зі знижкою до номіналу. Знижки зі знижкою схожі на облігації з нульовими купонами та казначейські векселі, як правило, випускаються урядовими агентствами, що спонсоруються, або позиційними позичальниками.
Накладні зі знижками мають терміни погашення до одного року.
Пояснення конспектів
Дисконтні купюри - цінні папери з фіксованим доходом, які не здійснюють виплати відсотків протягом тривалості банкноти. Оскільки інвестори не отримують додаткової переваги періодичних процентних доходів, банкноти пропонуються зі знижкою до номіналу. На дату погашення банкноти закінчуються за номінальною вартістю, що перевищує ціну придбання, і підвищення ціни використовується для обчислення доходу від інвестицій. Наприклад, інвестор, який придбає дисконтну купюру за 9 400 доларів США, отримає номінал у 10000 доларів, коли вона закінчиться 90 днів. Його віддачу від інвестицій можна обчислити як різницю між ціною придбання та номінальною вартістю, тобто 10 000 - 9 400 доларів = 600 доларів.
Цінова знижка, отримана власником облігації під час погашення, також може сприйматися як зараховані відсотки, отримані на облігації. Для обчислення ефективної ставки, заробленої на облігації, зароблені відсотки можна розділити на добуток вартості покупки та час до погашення.
Ефективна ставка = 600 дол. США /
Ефективна ставка = 25, 53%
Більшість інституційних покупців з фіксованим доходом порівнюватимуть дохідність до погашення (YTM) різних пропозицій боргу з нульовим купоном зі стандартними купонними облігаціями, щоб знайти підбір доходності в облігаціях з дисконтом.
Найбільшими емітентами дисконтних банкнот є спонсоровані урядом агентства, такі як Федеральна корпоративна іпотечна корпорація з домашнього кредиту (Фредді Мак) та Федеральний банк з позик на дому (FHLB). Ці агенції видають записки інвесторам як спосіб залучення короткострокового капіталу для різних проектів. Наприклад, купюри зі знижками, видані Фредді Маком, мають строки погашення, що коливаються від ночі до одного року. Нотатки випускаються та зберігаються в книжковому порядку через Федеральний резервний банк Нью-Йорка, і інвестори можуть придбати банкноти номіналом у розмірі лише 1000 доларів.
Однією з переваг дисконтних нотаток є те, що вони не такі мінливі, як інші боргові інструменти. Тому вони сприймаються як безпечна інвестиція для інвесторів, які прагнуть зберегти свій капітал, гарантуючи інвестиції з низьким рівнем ризику. Крім того, ці боргові інструменти вважаються безпечними інвестиціями через те, що вони підкріплені повною вірою та кредитом уряду США. Таким чином, ризик дефолту мінімальний. Придбання дисконтних банкнот також може виявитися вигідним для інвесторів, які потребують доступу до коштів через короткий проміжок часу.
Для цілей оподаткування будь-який прибуток, отриманий від продажу або викупу облігації з дисконтуванням, розглядається як звичайний дохід до суми раціональної частки облігації.
