Що таке дискреційний рахунок?
Дискреційний рахунок - це інвестиційний рахунок, який дозволяє уповноваженому брокеру купувати та продавати цінні папери без згоди клієнта на кожну торгівлю. Клієнт повинен підписати дискреційне розголошення з брокером як документацію згоди клієнта. Дискреційний рахунок іноді називають керованим рахунком; багато брокерських будинків вимагають мінімум клієнта (наприклад, 250 000 доларів США), щоб мати право на цю послугу, і зазвичай платять між 1 відсотками і 2 відсотками в рік за активи, що перебувають під управлінням (АУМ), у платі.
Розуміння дискреційних рахунків
Залежно від конкретної угоди між інвестором та брокером, брокер може мати різну ступінь широти з дискреційним рахунком. Клієнт може встановити параметри щодо торгівлі рахунком.
Наприклад, клієнт може дозволити вкладення коштів лише в акції синього чіпа. Інвестор, який виступає за соціально відповідальне інвестування, може заборонити брокеру вкладати гроші в акції тютюнових компаній або в компанії з поганою екологічною документацією. Інвестор може доручити брокеру підтримувати певне співвідношення акцій до облігацій, але дозволити брокеру свободу інвестувати в межах цих класів активів, коли брокер вважає за потрібне. Брокер, який керує дискреційним рахунком, дотримується чітких інструкцій та обмежень (якщо такі є), прописаних клієнтом.
Новий тип дискреційного рахунку походить від роботодавців - автоматизованих служб управління інвестиціями, що здійснюються за алгоритмами з мінімальним втручанням людини. Робо-радники, як правило, дотримуються пасивних індексованих стратегій, які відповідають сучасній теорії портфелів (MPT), але можуть також застосовуватися з обмеженнями, визначеними користувачем, такими як інвестувати соціально відповідально або дотримуватися певної стратегії інвестування на свій вибір. На відміну від традиційних керованих облікових записів, для облікових записів, рекомендованих роботою, потрібні дуже низькі мінімальні залишки на рахунках (наприклад, 5 доларів США або навіть 1 долар США) та стягування дуже низьких комісійних платежів (0, 25 відсотка на рік, а то й без комісії).
Переваги та недоліки дискреційних рахунків
Перша перевага дискреційного рахунку - зручність. Якщо припустити, що клієнт довіряє порадам брокера, надання брокеру широти для здійснення торгів за бажанням економить клієнту час, необхідний для спілкування з брокером перед кожною потенційною торгівлею. Для клієнта, який довіряє своєму брокеру, але не вагається передати лейби в повному обсязі, саме тут починають грати налаштування параметрів та рекомендації.
Більшість брокерів здійснюють торги для безлічі клієнтів. При нагоді брокер усвідомлює конкретну можливість купівлі чи продажу, вигідну всім своїм клієнтам. Якщо брокер повинен зв’язатися з клієнтами один за одним, перш ніж здійснити торгівлю, торгова діяльність для перших кількох клієнтів може вплинути на ціноутворення для клієнтів в кінці списку. Маючи дискреційні рахунки, брокер може здійснювати велику блокову торгівлю для всіх клієнтів, тому всі його клієнти отримуватимуть однакові ціни.
Передача торгів вашого рахунку менеджеру портфеля має свій набір ризиків. Перший стосується зборів. Зазвичай дискреційні рахунки дорожчі порівняно з недискреційними рахунками, оскільки вони використовують послуги менеджера для обробки ваших торгів та управління ризиками. Керівники та консультанти фонду пов'язуються з довіреними правилами, які обумовлюють необхідність їх дії в інтересах клієнта. Вони стягують збори щоквартально або щорічно.
Другий ризик пов'язаний з роботою. Дослідження, проведене 2015 року консультантом з питань ризику активів (Arc), виявило, що приблизно 50 відсотків портфелів активів малоефективні на ринку та отримали негативну прибутковість. Лише 20 відсотків мали позитивну віддачу, відому як альфа, а решта були нейтральними щодо ринку.
Ключові вивезення
- Дискреційний рахунок - це той, в якому клієнти передають контроль над своїм торговим рахунком брокерам або радникам, які вибирають та здійснюють торги для них. Клієнти можуть налаштувати такі рахунки, вказавши обмеження або переваги щодо вкладення стилю чи теми. Останнім часом роботи-консультанти також стали популярними інструментами для дискреційних рахунків. Переваги дискреційних рахунків включають швидке виконання торгів та експертні послуги. До недоліків дискреційних рахунків можна віднести більш високу плату та можливість негативної діяльності.
Налагодження облікового запису
Першим кроком до створення дискреційного рахунку є пошук зареєстрованого брокера, який пропонує цю послугу. Залежно від брокерського дому, для створення дискреційного рахунку може знадобитися мінімум рахунку. Наприклад, Fidelity пропонує три рівні керованих рахунків, один з мінімальними інвестиціями в розмірі 50 000 доларів США, а кожен з двох інших вимагає мінімуму в 200 000 доларів. Рівень керованого облікового запису з більш високими мінімумами пропонує ширше меню послуг та менші плати за управління.
