Що таке взаємний обмінний фонд?
Біржовий взаємний фонд (ETMF) - це цінний папір, що торгується біржею, що є гібридом між біржовим фондом (ETF) та взаємним фондом відкритого типу. Він також може бути відомий як фонд, що торгується біржею. ETMF дозволяють звичайному взаємному фонду на основі чистої вартості активів (NAV) торгувати в режимі реального часу на фондовій біржі, подібно до торгів акцій або ETF.
Біржові ціни на взаємний фонд, що торгуються в день, будуть безпосередньо пов'язані з наступною NAV на кінець дня. Всі торги, пропозиції та торгові ціни будуть котируватися у вигляді премії або знижки до кінця дня NAV (наприклад, NAV + 0, 02 $ або 0, 05 $ NAV). Для кожної операції премія або знижка до NAV блокуються під час виконання торгів, а кінцева ціна операції визначається після обчислення NAV в кінці дня.
Розуміння взаємних фондових фондових фондів (ETMF)
Біржовий взаємний фонд - це по суті взаємний фонд, наявний під виглядом ETF. Біржові взаємні фонди пропонують переваги як пайових фондів, так і ETF. Вони можуть поєднувати переваги інвестиційних стратегій взаємного фонду, що активно керується, та ефективності та податкової ефективності ETF.
Біржові взаємні фонди багато в чому відрізняються від традиційних ETF. Вони не зобов'язані щодня оприлюднювати свої портфелі, що дозволяє захищати конфіденційні реквізити портфеля. Фонди торгують у режимі реального часу, використовуючи торги на базі НАВ із цінами, які вказані у вигляді премії чи дисконту. Біржові взаємні фонди використовують «натуральну» передачу портфельних цінних паперів при викупі та випуску одиниць фонду, тим самим економлячи на транзакційних витратах. Фондові фонди, що торгуються біржею, можуть надати внутрішньоденним і короткотерміновим трейдерам деякі арбітражні та спекуляційні можливості щодо взаємних фондів. Кошти виплачують приріст капіталу та пропонують прибуток від дивідендів довгостроковим інвесторам.
Інвестиції в ETMF
У лютому 2016 року Eaton Vance запропонував один з перших ETMF, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC інвестує в запаси зростання, а також пропонується як взаємний фонд, Фондовий фонд Eaton Vance. Станом на 31 грудня 2017 року, EVSTC повідомляє про прибуток з моменту створення NAV у розмірі 17, 67%.
З моменту запуску EVSTC численні інші ETMF також були запущені NextShares, дочірньою філією Eaton Vance. Інші фонди NextShares включають: плаваючу ставку NextShares (EVFTC), Builder глобального доходу NextShares (EVGBC), диверсифікований кредит Oaktree NextShares (OKDCC), акції NextShares (EVSTC) та TABS від 5 до 15 років з міською облігацією NextShares (EVLMC).
NextShares пропонуються лише через обмежену кількість брокерів. У листопаді 2017 року UBS оголосили, що пропонують NextShares через свою мережу фінансових консультантів та брокерську платформу.
