Що таке невдача?
Недоставлення стосується ситуації, коли одна сторона торгового контракту (будь то акції, ф'ючерси, опціони чи форвардні контракти) не виконує своїх зобов'язань. Такі збої трапляються, коли у покупця (сторони, що має тривалу позицію) не вистачає грошей, щоб взяти доставку та оплатити транзакцію при розрахунку. Поломка також може статися, коли продавець (сторона, що має коротку позицію) не володіє всіма або будь-якими базовими активами, необхідними для здійснення розрахунків, і тому не може здійснити доставку.
Ключові вивезення
- Якщо неспроможність доставити, це означає, що не в змозі виконати торговельні зобов'язання. У випадку покупців це означає відсутність грошових коштів, якщо продавці мають на увазі відсутність товару. Розрахунок цих зобов'язань відбувається під час врегулювання торгівлі.
Розуміння невдачі
Щоразу, коли здійснюється торгівля, обидві сторони угоди зобов’язані за контрактом передати грошові кошти або активи до дати розрахунку. Згодом, якщо транзакція не буде врегульована, одна сторона транзакції не змогла здійснити. Недостачання може також виникнути, якщо є технічна проблема в процесі поселення, проведеного відповідним кліринговим будинком.
Недостача є критично важливою при обговоренні голих коротких продажів. Коли відбувається голий короткий продаж, особа погоджується продати акції, якими не володіють ні вони, ні їх асоційований брокер, і особа не має можливості обґрунтувати свій доступ до таких акцій. Середня особа не здатна здійснювати подібний вид торгівлі, але особа, яка працює торговим фірмою для торгової фірми і ризикує власним капіталом, може мати можливість виконувати таке замовлення. Хоча це вважатиметься незаконним, але деякі такі особи чи установи можуть вважати, що компанія, якій вони не вистачають, піде з комерційної діяльності, і, таким чином, в голій продажі короткого продажу вони зможуть отримувати прибуток без відповідальності.
Згодом невдала доставка нею створює на ринку так звані "фантомні акції", які можуть зменшити ціну базового акції. Іншими словами, покупець з іншого боку таких торгів може володіти акціями на папері, яких насправді не існує.
Ланцюгові реакції невиконання подій
Кілька потенційних проблем виникають, коли торги не підлягають належним чином через несплату доставки. Як ринки акцій, так і деривативи можуть спричинити неспроможність.
При форвардних контрактах сторона, яка не має поставленої короткої позиції, може спричинити значні проблеми для сторони, що має довгу позицію. Ця складність трапляється через те, що у цих контрактах часто пов'язані значні обсяги активів, що мають відношення до ділових операцій довгої позиції.
У бізнесі продавець може попередньо продати предмет, який у них ще немає. Часто це буде через затримку відвантаження від постачальника. Коли настав час продавця доставити покупцеві, він не може виконати замовлення, оскільки постачальник запізнився. Покупець може скасувати замовлення, залишивши у продавця загублений продаж, непотрібну товарно-матеріальну запас і необхідність розібратися з терміновим постачальником. Тим часом у покупця не буде того, що їм потрібно. Засоби правового захисту включають продавця, який виходить на ринок, щоб придбати бажаний товар за якими можуть бути вищі ціни.
Той самий сценарій стосується фінансових та товарних інструментів. Якщо не доставити одну частину ланцюга, це може вплинути на учасників набагато далі по ланцюгу.
Під час фінансової кризи 2008 року невдача постачання зросла. Так само, як і чекінг, де хтось пише чек, але ще не забезпечив кошти для його покриття, продавці не здавали цінних паперів, проданих вчасно. Вони затягнули процес придбання цінних паперів за нижчою ціною для доставки. Регулюючим органам все ж потрібно дотримуватися цієї практики.
