Що таке термін придатності?
Час закінчення терміну дії договору опціону - це дата та час, коли він визнається недійсним. Він більш конкретний, ніж термін придатності, і його не слід плутати з останнім часом, коли торгувати цим варіантом.
Ключові вивезення
- Час закінчення терміну дії контракту з опціоном - це дата та час, коли він стає недійсним. Типово останній день торгування опціону - третя п’ятниця місяця закінчення терміну дії, але фактичний термін придатності - не наступного дня (Субота).
Розуміння терміну придатності
Час закінчення терміну придатності відрізняється від дати закінчення терміну дії тим, що перше - це те, коли опція фактично закінчується, в той час як останній є крайнім терміном, коли власник опціону може повідомити про свої наміри. Більшість торговців опціонами повинні стосуватися лише дати закінчення терміну придатності, але також корисно знати термін придатності.
NASDAQ пропонує більш детальне визначення: "Час закінчення терміну дії - це час доби, до якого всі повідомлення про здійснення повинні бути отримані на дату закінчення терміну дії. Технічно, час закінчення терміну дії в даний час є 11:59 за східним часом на дату закінчення терміну придатності, але публічний власники опціонних контрактів повинні вказати на своє бажання здійснити виконання не пізніше 17:30 робочого дня, який передує терміну придатності ".
Оскільки багато державних власників опціонів мають справу з брокерами, вони стикаються з різними термінами придатності. Зазвичай останній день торгів опціоном - третя п’ятниця місяця закінчення терміну дії, але фактичний термін придатності - не наступного дня (субота). Державний власник опціону, як правило, повинен оголосити своє повідомлення про виконання до 17:00 (або 17:30 за даними NASDAQ) у п'ятницю. Цей термін дозволить брокеру повідомити про обмін власників наміру до фактичного часу закінчення на дату закінчення терміну дії. Крім того, ліміти сповіщення залежать від обміну, на якому товар торгує. Наприклад, біржовий варіант опціонів у Чикаго (CBOE) обмежує торгівлю термінами, що закінчуються, до останнього торгового дня до 15:00 східної.
Дата закінчення терміну дії деривативів - це останній день дії опціону чи ф'ючерсного контракту. Коли інвестори купують опціони, договори дають їм право, але не зобов'язання, купувати або продавати активи за заздалегідь визначеною ціною. Ця ціна - страйкова ціна. Реалізація опціону повинна здійснюватися протягом певного періоду, який є на дату або до закінчення терміну дії. Якщо інвестор вирішив не скористатися цим правом, опція втрачає чинність, і інвестор втрачає гроші, сплачені за його придбання.
Дата закінчення терміну дії для акцій, що перераховуються в США, зазвичай є третьою п'ятницею контрактного місяця, тобто місяця, коли термін дії контракту закінчується. Однак, коли ця п’ятниця припадає на свято, дата закінчення припадає на четвер безпосередньо перед третьою п’ятницею. Після того, як опція або ф'ючерсний контракт пропустять термін придатності, договір недійсний. Останнім днем торгів опціони акцій є п'ятниця до закінчення терміну дії.
Загони на експірацію
Незважаючи на те, що більшість опціонів ніколи не досягають своїх термінів придатності через те, що торговці компенсують або закривають свої позиції до цього часу, деякі опції продовжують діяти до їх фактичного терміну дії. Ця затримка може створити цікаву динаміку, оскільки останній час торгів може бути до закінчення терміну дії. Ця різниця у часі не є проблемою, коли базовий папір одночасно закривається для торгів.
Однак, якщо основна цінність цінних паперів торгує поза межами торгів опціоном, і покупці, і продавці можуть виявити, що виконання їх договору є автоматичним, якщо вони були б у грошах. І навпаки, вони можуть сподіватися на автоматичні вправи, але позачасова торгівля базовим активом може виштовхнути їх з грошей.
Правила, що охоплюють ці можливості, особливо в той час, коли фіксується кінцева ціна основної бази, можуть змінюватися. Отже, торговці повинні перевірити як біржу, на якій торгують їх опціони, так і брокерські послуги, що обробляють їх рахунок.
