Що таке розширюваний своп?
Зміна, що розширюється, має вбудований параметр, який дозволяє будь-якій стороні продовжувати цей своп у вказані дати, минувши початкову дату закінчення терміну дії.
Ключові вивезення
- Розширюваний своп має вбудований параметр, який дозволяє будь-якій стороні продовжувати цей своп у вказані дати, минувши початкову дату закінчення терміну дії. Вбудований варіант у підкачуваному свопі може бути налаштований як на фіксовану, так і плаваючу сторону, але, як правило, використовується платником фіксованої ціни. Протилежністю свопі, що розширюється, є свопом, який можна скасувати або зателефонувати, що дає право одному контрагенту достроково розірвати угоду.
Розуміння змінних змін
Вбудований варіант у розмінний своп може бути адаптований до постійної або плаваючої сторони, але, як правило, використовується платником фіксованої ціни. Протилежністю свопі, що розширюється, - це скасовуваний або закликаючий своп, який дає одному контрагенту право розірвати угоду достроково.
Якщо торговець продає своп, що розширюється, і платник фіксованої ціни вирішить скористатися своєю можливістю продовжити своп, продавець своп повинен продовжувати сплачувати вже узгоджену ціну, яка, можливо, призведе до заміни з менш вигідними умовами, ніж при звичайний ваніль з фіксованим плаваючим свопом під час розширення.
Розмінний своп корисний для свопів, що включають товари. Платник фіксованої ціни, можливо, бажає скористатися своїм правом продовжити своп, якщо основна ціна цінного папера зростає, оскільки платник фіксованої ціни отримає вигоду від продовження сплати фіксованої ціни нижче ринкового рівня, в той же час отримуючи плаваючу ціну, відповідну до вищої ринкової ціни. Платники з фіксованою ціною, оскільки вони можуть скористатися цією функцією, швидше за все, платять премію за варіант розширення, як правило, сплачуючи більш високу початкову фіксовану ціну, ніж вони в іншому випадку платять за звичайний ванільний своп.
Ризики, пов'язані з розширенням свопів, бувають у двох основних формах. Перша частина своп, що розширюється, - це просто угода про своп, і тому вона буде включати ризики та характеристики, пов'язані з простою ванільною свопом з подібними умовами. Однак розширюваний своп також суттєво містить опцію вступу в інший своп (розширення), і тому включає ті ж ризики та характеристики, що і свопи.
Розширювані свопи та заміни
Заміна - це варіант, який надає одній стороні право, але не зобов'язання, вступати в певний своп за узгодженою фіксованою ціною на або раніше зазначеного терміну придатності чи дати. При обміні "фіксованою" оплатою власник свопу має право ввести товарний своп як платник фіксованої ціни та одержувач плаваючої ціни, тоді як при обміні "отримання" фіксованим "власник має право укладати товарний своп як одержувач фіксованої ціни та платник плаваючої ціни. У будь-якому випадку у письменника свопу є зобов’язання укласти протилежну сторону товарного свопу у власника.
Під час свопу, який можна розширити, платник фіксованої ціни користується доступом до фіксованої плати. Додаткова особливість своп-розгортання робить його дорожчим, ніж звичайний своп процентної ставки на ваніль. Тобто платник фіксованої ставки сплачує більш високу фіксовану процентну ставку та, можливо, збір за підвищення. Додаткова вартість також може розглядатися як вартість вбудованої заміни.
