Що таке ФАСИТ
Використання інвестиційного тресту для сек'юритизації фінансових активів (FASIT) було призначено для сек'юритизації неіпотечної заборгованості з короткими строками погашення. Приклади цих боргів із короткою терміном погашення включають дебіторську заборгованість за кредитною карткою, автокредитування або особисті позики.
Подібно до фондів інвестиційних іпотечних кредитів на нерухомість (REMIC), які були створені в рамках Закону про захист від малого бізнесу 1996 року, FASIT стали привабливими інвестиційними можливостями, оскільки вони пропонували високий рівень гнучкості в сек'юритизації короткострокових боргів.
Однак можливість створення та експлуатації таких трестів закінчилася через вісім років, коли в 2004 році були скасовані положення закону 1996 року, що давали змогу цим типам організацій спеціального призначення.
НАРУШЕННЯ ФАСИТУ Вниз
Інвестиційні трести щодо безпеки фінансових активів були введені як спосіб фінансовим організаціям імітувати переваги сек'юритизації інвестиційних фондів іпотечного інвестування нерухомості, які були введені як частина Закону про податкову реформу 1986 року.
Така форма сек'юритизації дозволила фінансовим організаціям створити засоби спеціального призначення для об'єднання іпотечних кредитів. Після об'єднання продається випуск іпотечних цінних паперів (MBS), забезпечених цими позиками. Подібно до заставлених іпотечних зобов'язань (РМО), REMIC організовували різні іпотечні кредити в пули на основі ризику випуску облігацій або інших цінних паперів, які могли торгувати на вторинних ринках.
Але REMIC дозволяють лише сек'юритизацію іпотечного боргу. Не іпотечні активи без застави, такі як борг за кредитною карткою або автокредитування, не підлягають придатності. FASIT, однак, дозволяє об'єднати таку заборгованість, щоб фінансові фірми могли випускати цінні папери, забезпечені активами, які також могли торгувати на вторинних ринках.
Скандал "Енрон" закінчує FASIT
Крах Enron 2001 року, найбільше банкрутство в історії Америки до фінансової кризи в 2007 році, також було широко відоме як великий провал бухгалтерського обліку та аудиту. Невдача Енрона є однією з причин прийняття Закону про Сарбанса-Окслі 2002 року для поліпшення дотримання звітів та дотримання норм.
Одним з основних факторів, визнаних причиною цього банкрутства, було використання фірми Enron спеціального призначення, наприклад FASIT. Використання Енроном інвестиційних трестів щодо сек'юритизації фінансових активів (FASITs) таким чином, що обійшов традиційні конвенції бухгалтерського обліку. Цей обхід дозволив компанії занижувати свої зобов’язання, завищуючи свої прибутки та активи.
Наприклад, Enron повідомила акціонерам, що вона захищала ризик зниження неліквідних інвестицій з використанням суб'єктів спеціального призначення. Однак вони не виявили, що ці суб'єкти господарювання включали власні акції Enron, тому це не захистило компанію від ризику зниження.
Спільний комітет з питань оподаткування Конгресу Сполучених Штатів розслідував скандал у 2003 році. У доповіді комітету зазначається, що правила FASIT "вперше введені в дію в 1996 р., Широко не використовуються способом, передбаченим Конгресом, і не в змозі домогтися подальшого призначення". Звіт припустив, що "потенціал зловживання, притаманний транспортному засобу FASIT, значно переважає будь-яку корисну мету, якою можуть слугувати правила FASIT, і, таким чином, рекомендує скасувати ці правила".
Ці скасування були прийняті, коли президент Джордж Буш підписав Американський закон про створення робочих місць 2004 року.
