Майор рухається
ФРС оприлюднила протокол із засідання FOMC, яке відбулося 19-20 січня сьогодні вдень о 14:00 Східно. Звільнення було трохи неприйнятним, оскільки буря припинила чимало державних служб, а робітники були вдома, що заважало ФРС передчасно передавати протоколи новинним організаціям. Оприлюднення даних фінансовим журналістам і торговцям одночасно ризикує неправильним тлумаченням та нестабільністю, оскільки всі поспішають публікувати без достатнього огляду.
Мене завжди трохи нервує повідомлення з боку ФРС, які відхиляються від звичайної процедури. Це невелика річ, але це не займе багато, щоб викликати "спалах спалаху" на ринках зараз, коли S&P 500 піднявся (практично безперебійно) на 18% знизивши свої мінімуми. Однак, незважаючи на деякі зворотні та торгові операції, волатильність, здається, залишається під контролем.
Протокол ФРС був зосереджений на раціоналізації паузи у збільшенні процентних ставок, і чому ФРС повинна утриматися від подальшого зменшення балансу на 3 трлн. Доларів у 2019 році. Членів FOMC стурбовані сповільненням в Китаї і тим, що власні дії FOMC внесли невизначеність у Ринок. Поки я читав заяву, я здійснив пошук терміна «пацієнт», який з’явився 13 разів - це дає зрозуміти, що ФРС намагається донести до ринку.
S&P 500
З технічної точки зору S&P 500 піднімається до ціни, пов'язаної з вершиною каналу до краху грудня. Занадто рано говорити, чи це обернеться опором, але це можливий кандидат. На мою думку, якщо буде пауза, каталізатором буде покірність ФРС.
Фондовіддача та процентні ставки зазвичай позитивно співвідносяться. Якщо довгострокові процентні ставки продовжуватимуть знижуватися (як це було з 18 січня), то недовіра ФРС до економіки може бути лише приводом, що трейдерам потрібно зняти деякий короткостроковий прибуток зі столу.
Щоб було зрозуміло, я все ще бачу основи як дуже сприятливі для ринку в проміжному періоді (три-шість місяців), тому короткочасна пауза є цікавішою як можливість придбання занурення, ніж щось більш серйозне.
:
6 компаній, які мають 20% або більше прибутків
Чому міхур корпоративного боргу може лопнути раніше, ніж ви думаєте
Що таке зустріч FOMC?
Показники ризику - ринки, що розвиваються
Як я вже згадував у вчорашньому випуску Chart Advisor, золото, облігації та акції останнім часом зростають разом. Таке співвідношення не є загальним і вказує на те, що інвестори можуть хеджувати свої портфелі акцій, оскільки оцінки збільшуються в короткий термін.
Сьогоднішня реакція на протокол FOMC була недостатньо драматичною, щоб дати набагато додаткові уявлення про цю незвичайну кореляцію між ризиком та ризиковими активами, проте є й інші показники, які можуть заповнити декілька деталей.
Як я вже згадував минулого тижня, ринки, що розвиваються, були розмитими після того, як більшість індексів ринків, що розвиваються, завершили схему бичачого подвійного дна. Однак зниження курсу долара США за останній тиждень послабило певний тиск на ринки, що розвиваються, і, здається, наростає імпульс.
Падіння долара є корисним для ринків, що розвиваються, оскільки зменшує інфляційний тиск і допомагає тим економікам утримуватись інвестиційних доларів, які в іншому випадку можуть залишити інвестувати в активи, деноміновані в доларах США. Як ви бачите на наступному графіку, коли курс долара падає (синя лінія), індекс Шанхайського складового фондового індексу зростає - це підтвердило повторний тест недавнього прориву подвійного дна.
З точки зору ризику, ринки, що розвиваються, є гарним дзвіночком для настроїв інвесторів, тому це позитивний розвиток за останні кілька днів. Якщо зниження курсу долара США продовжиться, акція на ринках, що розвиваються, може пройти довгий шлях до мінімізації будь-якого недоліку S&P 500, якщо основні індекси натраплять на опір.
:
IBM працює над "Stablecoin", прив'язаним до долара США
Ризики інвестування на ринки, що розвиваються
Що рухає цінами на золото?
Підсумок: фокус на економічних даних
У дні, коли проводяться засідання FOMC або звільняються протоколи FOMC, зазвичай є нестабільна схема торгівлі, тому те, що ми бачили сьогодні, не особливо хвилює. Тепер, коли більшість звітів про прибутки за четвертий квартал знаходяться у центрі уваги, протягом найближчих кількох тижнів, ймовірно, перейде до економічних звітів та тривалої тарифної війни між США, Китаєм та Європейським Союзом. Замовлення на товари тривалого користування належать до випуску вранці в четвер, що також повинно дати нам зрозуміти, чи продовжуватимуть покращуватися перспективи промислового виробництва чи ставати більш крихкими.
