На Уолл-стріт є давня приказка, що на ринок рухають лише дві емоції: страх і жадібність. Хоча це спрощення, воно часто може бути правдою. Піддатися цим емоціям може серйозно нашкодити портфелям інвесторів, фондовому ринку і навіть економіці.
У царині інвестування часто можна почути, наприклад, контраст інвестування вартості та інвестицій у зростання. Це важливі поняття, але однаково важлива психологія людини. Існує велика наукова література, відома як "поведінкові фінанси", присвячена цій темі. Наша мета нижче - описати, що відбувається, коли емоції керують інвестиційними рішеннями.
Ключові вивезення
- Дозволяти емоціям керувати вашою інвестиційною поведінкою може дорого коштувати. Як правило, найкраще ігнорувати інвестиційний тренд на даний момент - бичачий чи бичачий - і дотримуватися довгострокового плану, заснованого на фундаментальних принципах компанії. Це критично, щоб зрозуміти, наскільки ви чутливі до ризику є і встановити відповідно свої розподіли активів.
Вплив жадібності
Більшість людей хочуть розбагатіти якомога швидше, і бикові ринки запрошують нас спробувати. Інтернет-бум кінця 1990-х років - прекрасний приклад. У той час, здавалося, все, що повинен зробити радник, було спланувати будь-які інвестиції з "dotcom" наприкінці, і інвестори стрибали на таку можливість. Покупка акцій, пов’язаних з Інтернетом, багато хто лише стартапи, досяг високої температури. Інвестори стали жадібними, розпалюючи більше купівлі та підвищуючи ціни до надмірних рівнів. Як і багато інших пухирців активів в історії, він зрештою лопнув, пригнічуючи ціни на акції з 2000 по 2002 рік.
Це швидке розбагатіння роздумів ускладнює підтримку дисциплінованого, довгострокового інвестиційного плану, особливо на тлі того, що голова Федеральної резервної системи Алан Грінспан відомий під назвою "ірраціональне розкручування". Такі часи, коли важливо підтримувати рівномірний кіль і дотримуватися основ інвестування, таких як підтримка довгострокового горизонту, усереднення вартості долара та ігнорування стада, чи купує стадо, чи продає.
Урок із "Оракула Омахи"
Прикладом чітких очей довгострокового інвестування є Воррен Баффет, який значною мірою ігнорував бульбашку dotcom і останній сміх над тими, хто назвав його помилковим. Баффет дотримувався свого перевіреного часом підходу, відомого як інвестування цінностей. Це передбачає купівлю компаній, на яких ринок, мабуть, занижений, що обов'язково означає ігнорування спекулятивних примх.
Вплив страху
Так само як ринок може переповнитися жадібністю, він також може піддатися страху. Коли акції зазнають великих збитків протягом тривалого періоду, інвестори можуть колективно боятися подальших втрат, тому вони починають продавати. Це, звичайно, має самореалізуючий ефект - забезпечити подальше падіння цін. Економісти мають назву того, що відбувається, коли інвестори купують чи продають лише тому, що це роблять усі інші: поведінка стада.
Так само, як жадібність панує на ринку під час буму, страх панує після його пориву. Щоб стримувати збитки, інвестори швидко продають акції та купують безпечніші активи, такі як цінні папери на грошовому ринку, фонди стабільної вартості та фонди, захищені основними принципами - всі цінні папери з низьким рівнем ризику, але з низькою віддачею.
Слідкуючи за стадом проти інвестування на основі основ
Цей масовий вихід із акцій свідчить про повне ігнорування довгострокових інвестицій на основі основ. Зрозуміло, що втратити значну частину свого портфеля акцій - це жорстка таблетка, яку потрібно проковтнути, але ви лише компенсуєте шкоду, втрачаючи неминуче відновлення. Зрештою, інвестиції з низьким рівнем ризику обтяжують інвесторів можливою вартістю втраченого прибутку та посиленням зростання, що врешті-решт зменшить збитки, понесені внаслідок падіння ринку.
Подібно до того, як списання вашого інвестиційного плану на найновіший швидкозбагачений примх може вирвати велику дірку у вашому портфоліо, так і ви можете втекти з ринку разом з рештою стада, яке зазвичай виходить з ринку точно в невідповідний час. Коли стадо втікає, ви повинні купувати, якщо ви вже не повністю інвестували. У такому випадку просто тримайтеся міцно.
Важливість рівня комфорту
Вся ця розмова про страх і жадібність пов'язана з мінливістю, властивою фондовому ринку. Коли інвестори опиняються за межами своїх зон комфорту через втрати чи нестабільність на ринку, вони стають вразливими до цих емоцій, що часто призводить до дуже дорогих помилок.
Уникайте поглинання домінуючих ринкових настроїв дня, які можуть бути викликані ірраціональним страхом чи жадібністю, і дотримуйтесь основ. Виберіть відповідний розподіл активів. Якщо ви дуже вразливі до ризику, ви, швидше за все, більш схильні до страху, тому ваша експозиція до акцій повинна бути меншою, ніж у людей з високою толерантністю до ризику.
Баффет одного разу сказав: "Якщо ви не зможете спостерігати зниження акцій на 50%, не впадаючи в паніку, вам не слід бути на фондовому ринку".
Це не так просто, як це звучить. Існує тонка грань між тим, як контролювати свої емоції та бути просто впертими. Не забудьте також час від часу переоцінювати свою стратегію. Будьте гнучкими - до певної міри - і будьте раціональні, приймаючи рішення про зміну плану дій.
Суть
Ви є остаточним, хто приймає рішення щодо свого портфеля, і таким чином несете відповідальність за будь-які прибутки чи збитки від своїх інвестицій. Дотримуватися обгрунтованих інвестиційних рішень, контролюючи свої емоції - чи то на основі жадібності, чи на страху, - а не сліпо слідувати ринковим настроям, має вирішальне значення для успішного інвестування та підтримки вашої довгострокової стратегії.
