Зміст
- Майкл Лі-Чин
- Девід Абрамс
- Моніш Пабрай
- Аллан Мехам
- Том Гейнер
- Суть
Концепція філософії вартості інвестування проста: інвестори можуть реалізувати величезні прибутки, купуючи цінні папери, які торгують значно нижче їх внутрішньої вартості. У своїх книгах Аналіз безпеки (1934) та "Розумний інвестор" (1949) Бенджамін Грем - хрещений батько цінних інвестицій - пояснив інвесторам, що "акція - це не лише символ тикера або електронний лист; він є часткою власності в фактичний бізнес із базовою вартістю, яка не залежить від його ціни акцій ".
Інвестиційна філософія Грема допомогла багатьом його учням розбагатіти. Станом на 2019 рік його найвідоміший послідовник Уоррен Баффет - третій найзаможніший чоловік у світі, чиста вартість якого становить понад 82, 4 мільярда доларів. Але Баффет - не єдиний інвестор, який отримав величезну користь від прийняття підходу Грема до інвестування. Нижче представлені п'ять цінних інвесторів, які не дуже відомі, незважаючи на те, що вони мають бездоганний досвід перемоги на ринку з року в рік.
ключові витяги
- Хоча не настільки відомий як Уоррен Буфет, є багато дуже успішних інвесторів. Вони включають: Майкл Лі-Чин - голова канадської холдингової компанії Portland Holdings. Девід Абрамс управляє хедж-фондом на основі Бостона Abrams Capital Management. City.Tom Gayner, як співвиконавчий директор Markel Corp., керує портфелем страховика.
Майкл Лі-Чин
Майкл Лі-Чин, що народився в 1951 році в матері-підлітка на Ямайці, є одним з найбільш доброзичливих мільярдерів Канади. Закінчивши середню школу, Лі-Чін мігрував до Канади, щоб продовжити освіту в галузі техніки. Він увійшов до фінансового сектору у віці 26 років, працюючи в якості продавця пайових фондів. Коли Лі-Чін ходив «до дверей», намагаючись переконати домочадців придбати пайові фонди, він розвинув одержимість відкриття незмінної формули, яку він міг би використати для того, щоб зробити клієнтів заможними - і самого себе теж.
Роками пізніше він виявив цю формулу і кодифікував її на п’ять характеристик, які поділяються між заможними інвесторами:
- Вони володіють концентрованим портфелем високоякісного бізнесу. Вони розуміють бізнес у своєму портфелі. Розумно використовують гроші інших людей для створення свого багатства. Вони гарантують, що їхній бізнес знаходиться у галузях, що мають сильний довгостроковий ріст. Вони тримають свій бізнес на довгостроковий період.
Озброївшись цими п'ятьма законами, Лі-Чін позичив півмільйона доларів і інвестував його лише в одну компанію. Через чотири роки вартість його акцій зросла в сім разів. Він продав ці акції та використав прибуток, щоб придбати невелику компанію взаємного фонду, яка зросла з 800 000 доларів активів, що знаходяться в управлінні, до понад 15 мільярдів доларів, перш ніж продати компанію Manulife Financial (MFC).
Сьогодні Лі-Чін є головою Portland Holdings, компанії, яка володіє різноманітною колекцією підприємств по всій Карибському басейні та Північній Америці. Його мантра "купуйте, тримайте та процвітайте". На 2019 рік його чиста вартість становить 2, 4 мільярда доларів.
Девід Абрамс
Девіз Абрамс, маючи маркетингові та збори збору коштів, створив хедж-фонд із активами, що знаходяться на рівні понад 9 мільярдів доларів. Як керівник Бостонського управління Abrams Capital Management, заснованого в 1999 році, Абрамс зміг виконати краще, ніж 97% менеджерів хедж-фондів, реалізувавши щорічну чисту віддачу для інвесторів у розмірі 19%. За інформацією HedgeFund Intelligence, цей досвід є майже нечуваним для такого великого фонду.
Фонд «Абрамс» не випускається - він не інвестує із залучених (позикових) фондів, і зберігає багато грошових коштів.
Погляд на останню заявку Abrams Capital (серпень 2019 року) на формуляр SEC 13-F показав, що фірма має дуже концентрований портфель у 3, 68 мільярда доларів з дуже великими пакетами акцій у кожному з своїх фондів. Великі акції Abrams за вартістю, що складають 42% портфеля, - це Celgene Corp. (CELG) (17% портфеля), PG&E Corp. (PCG) (15% акцій) та Franklin Resources (BEN) (9%).
Моніш Пабрай
Відомий тим, що витратив понад 650 000 доларів на можливість пообідати з Уорреном Баффет, Моніш Пабрай слідкує за догмою вартості інвестування. За даними Forbes , Пабари «не має інтересу до компанії, яка виглядає на 10% заниженою. Він задумується за кілька років заробити п’ять разів більше своїх грошей. Якщо він не вважає, що можливість сліпо очевидна, він проходить ».
Після продажу свого ІТ-бізнесу на понад 20 мільйонів доларів у 1999 році, Пабрай запустив інвестиційні фонди Pabrai, інвестиційну фірму, яка була змодельована за інвестиційними партнерствами Баффетта. Очевидно, його підхід до інвестування «голови, які я виграю, хвости я не втрачаю дуже багато». У період між 2000 та 2018 роками Pabrai вдалося реалізувати сукупну віддачу інвесторам понад 900%.
На сьогоднішній день інвестиційні фонди Pabrai управляють активами понад 400 мільйонів доларів.
Вмістивши від 15 до 20 компаній, його портфоліо зосереджено на Індії та країнах, що розвиваються, оскільки на ринку США він не знаходить багатьох недооцінених або недооцінених акцій.
Аллан Мехам
Аллан Мехам - не типовий менеджер хедж-фондів. Він є випускником коледжу і живе поблизу Солт-Лейк-Сіті, штат Юта, недалеко від Уолл-стріт, де він керує Arlington Value Management Capital. Маючи понад 1, 4 мільярда активів, що знаходяться в управлінні, Mecham виконує стратегію інвестування цінностей для своїх клієнтів. Він робить близько однієї чи двох торгів на рік, вміщує у своєму портфелі десь від шести до 12 акцій і більшу частину часу проводить за читанням річних звітів компаній. Його основні посади станом на серпень 2019 року - в Беркширському Хетхауеї (BRK.B) - компанія Buffett займає 30% портфеля - і Alliance Data Systems (ADS) (13%).
Починаючи з 2007 року, Arlington Value відмічає загальний річний темп зростання (CAGR) 18, 36%. У 2013 році повідомлялося, що інвестори, які інвестували з Mecham десятиліття тому, збільшили б свій капітал на 400%.
Том Гейнер
Як співвиконавчий директор Корпорації Markel (MKL), перестрахувальний бізнес, який має аналогічну модель бізнесу, як Беркшир Хетхауей (BRK-A), Том Гейнер відповідає за вкладення інвестицій у діяльність Маркеля, включаючи управління його плаваючим потоком. Поплавок - це кошти, надані страхувальниками, які утримуються до того, як страхові субсидії Markel здійснюють виплати претензій. Загалом Гейнер управляє понад 2 мільярди доларів.
З моменту IPO Markel щороку збільшує балансову вартість на 20%. На додаток до цього, Гейнер щороку перевищував S&P 500 на кілька сотень базових балів. Його стратегія полягає у розподілі коштів у великому портфелі бізнесу (137 акцій), які недооцінені ринком. Він цінує компанії в першу чергу з хорошим управлінням, віддаючи перевагу світовим підприємствам з великим капіталом.
Суть
Уоррен Баффет - не єдиний цінний інвестор, якого ринок нагородив. Було багато інвесторів, які отримали велику користь від сумлінного виконання стратегії Бенджаміна Грема вибору акцій, які торгують менше, ніж їх внутрішні цінності.
