Що таке валютна інтервенція?
Валютна інтервенція - це інструмент грошово-кредитної політики, який використовується центральним банком. Коли центральний банк бере активну участь у впливі на швидкість переказу грошових коштів національної валюти. Зазвичай це робить власні резерви або власні повноваження щодо формування валюти. Центральні банки, особливо ті, що розвиваються, втручаються на валютний ринок, щоб створити резерви для себе або забезпечити їх банками країни. Їх метою часто є стабілізація обмінного курсу.
Ключові вивезення
- Валютна інтервенція стосується зусиль центральних банків щодо стабілізації валюти. Дестабілізуючі ефекти можуть виникати як з ринкових, так і з неринкових сил. Для стабілізації валюти може знадобитися короткострокове або довгострокове втручання. Стабілізація дозволяє інвесторам бути більш комфортними при здійсненні операцій з використанням валюта, про яку йдеться.
Розуміння валютних інтервенцій
Коли центральний банк збільшує пропозицію грошей за допомогою різних способів цього, він повинен бути обережним, щоб мінімізувати непередбачувані наслідки, такі як втеча інфляція. Успіх валютної інтервенції залежить від того, наскільки центральний банк стерилізує вплив своїх втручань, а також загальної макроекономічної політики, встановленої урядом. Дві труднощі, з якими стикаються центральні банки, - це визначення термінів та обсягу втручання, оскільки це часто викликає рішення, а не холодний, важкий факт. Обсяг резервів, тип економічних проблем, з якими стикається країна, і постійно мінливі кон'юнктури ринку вимагають проведення достатньої кількості досліджень і розуміння, перш ніж визначити, як зробити продуктивний хід дій. У деяких випадках коригувальне втручання може бути проведене незабаром після першої спроби.
Чому втручатися?
Валютне втручання має два варіанти. По-перше, центральний банк або уряд можуть оцінити, що його валюта повільно виходить з ладу з економікою країни і негативно впливає на неї. Наприклад, країни, які сильно залежать від експорту, можуть виявити, що їх валюта занадто сильна, щоб інші країни могли собі дозволити товари, які вони виробляють. Вони можуть втрутитися, щоб підтримувати валюту у відповідності з валютами країн, які експортують свої товари.
Один із прикладів такого роду втручання відбувся Швейцарським національним банком (SNB) з вересня 2011 року по січень 2015 року. SNB встановив мінімальний обмінний курс між швейцарським франком та євро. Це утримувало швейцарський франк від посилення понад прийнятний рівень для інших європейських імпортерів швейцарських товарів. Це було успішним протягом трьох з половиною років, але тоді SNB визначив, що він повинен дозволити швейцарському франку вільно плавати і без попереднього попередження вони випустили мінімальний курс. Це мало вкрай негативні наслідки для деяких підприємств, але в цілому швейцарська економіка зазнала негативного впливу втручання.
По-друге, втручання може бути короткочасним реакцією на певну подію. Часто разова подія може призвести до переміщення валюти в одному напрямку за дуже короткий проміжок часу. Центральні банки будуть втручатися з єдиною метою - забезпечити ліквідність та зменшити волатильність. Після того, як SNB підняв підлогу у своїй валюті проти євро, швейцарський франк впав на цілих 25 відсотків. SNB втрутився в короткий термін, щоб запобігти подальшому падінню Франка та стримуванню волатильності.
Ризики
Валютні інтервенції можуть бути ризикованими, оскільки вони можуть підірвати авторитет центрального банку, якщо він не зможе підтримувати стабільність. Захист національної валюти від спекуляцій став основною причиною валютної кризи 1994 року в Мексиці і був провідним фактором азіатської фінансової кризи 1997 року.
