Що таке форвард?
Форвардний спред - це різниця цін між спотовою ціною цінного папера і форвардною ціною цінного цінного папера, прийнятою за визначений інтервал. Формула - форвардна ціна за мінусом спотової ціни. Якщо спот ціна вища за форвардну ціну, то спред є спотовою ціною за мінусом форвардної ціни.
Інша назва розсилки вперед - це точки вперед.
Ключові вивезення
- Форвардний спред - це форвардна ставка за вирахуванням ставки спот, або у випадку дисконтної ставки, спот-ставка мінус форвардний курс. Попередній спред може бути великим, малим, негативним чи позитивним та представляти витрати, пов'язані із блокуванням ціна на майбутню дату. Спред буде різним залежно від того, наскільки далеко виходить дата доставки форварду. Один рік вперед буде оцінено інакше, ніж 30-денний форвард.
Розуміння подальшого поширення
Усі спреди - це прості рівняння, що виникають внаслідок різниці в ціні між двома активами або фінансовими продуктами, такими як цінні папери та форвард на цю цінні папери. Різновидом може бути також різниця в цінах між двома місяцями погашення, двома різними цінами страйку опціону або навіть різницею в цінах між двома різними місцями. Наприклад, розкид між казначейськими облігаціями США, що торгують на ринку ф'ючерсів на США та на лондонському ринку ф'ючерсів.
Для форвардних спредів формула - це ціна одного активу за спотовою ціною порівняно з ціною форварду, яка буде поставлена на майбутню дату. Поширення вперед може базуватися на будь-якому часовому інтервалі, наприклад, один місяць, шість місяців, один рік тощо. Спред вперед між спотом і форвард на один місяць, швидше за все, буде різним, ніж спред між спотом і шестимісячним вперед.
Коли спот-ціна та форвардна ціна однакові, це означає, що вони торгуються за номіналом. Номінал у цьому контексті не слід плутати з номіналом на боргових ринках, що означає номінал облігації або боргового інструменту.
Використання форвардів
Форвард спреди дають торговцям вказівку попиту та пропозиції з часом. Чим ширший розкид, тим більше цінний базовий актив у майбутньому. Чим вужчий розкид, тим цінніший він зараз.
Вузькі спреди або навіть негативні спреди можуть бути наслідком короткострокового дефіциту, базового активу, реального чи сприйнятого. У випадку форварду валюти негативні спреди (звані дисконтні спредів) трапляються часто, оскільки до валют додаються процентні ставки, які впливатимуть на їх майбутню вартість.
Також є елемент балансової вартості. Зараз власник активу свідчить про наявність витрат, пов'язаних з його зберіганням. Для товарів, які можуть бути зберігання, страхування та фінансування. Для фінансових інструментів це може бути фінансування та можливі витрати, пов'язані з тим, щоб укласти майбутнє зобов'язання.
Витрати на перевезення можуть з часом змінюватися. Хоча витрати на зберігання на складі можуть зростати, процентні ставки для фінансування базового можуть збільшуватися або знижуватися. Іншими словами, торговці повинні відслідковувати ці витрати з часом, щоб переконатися, що їхні акції належними цінами.
Приклад подальшого розповсюдження на ринках золота
Припустимо, що готівкова ставка на золото становить 1340, 40 долара за унцію.
Компанії потрібен форвард, щоб встановити ставку на 5000 унцій золота, яка буде доставлена за 30 днів. Вони могли купити декілька ф'ючерсних контрактів на 100 унцій або могли укласти одномісячний форвардний контракт у постачальника золота.
Постачальник золота погоджується надати 5000 унцій золота за 30 днів за ставкою 1342, 40 долара. Покупець також надасть постачальнику 6 702 000 доларів (1, 342, 40 х 5 000).
Пробіг вперед - 1342, 40 $ - 1340, 40 $ = 2 долари.
