Що таке передня плата?
Фронтальний внесок - це премія за опціоном, яку сплачує інвестор при первісному придбанні складного опціону. Складний варіант - той, де базовий актив також є опцією; це варіант на варіант. Передня плата дає інвестору право, але не зобов'язання, використовувати початковий варіант отримання базового варіанту. Якщо це здійснено, за основний варіант виплачується інший збір, відомий як "зворотний збір". Нарешті, може бути використаний другий варіант здійснення операції з базовим активом.
Наприклад, ви можете придбати складний варіант на євро. Якщо ви здійснюєте складний варіант, це дає можливість придбати євро. Якщо ви користуєтесь цим варіантом, натомість купуєте євро.
Ключові вивезення
- Фронтальний внесок - це премія за опціони, що виплачується інвестором при первісній купівлі складеного опціону. Опції з’єднання найчастіше застосовуються, коли існує невизначеність ризику або необхідне зменшення ризику. вартість та більша гнучкість, ніж безпосередньо захист від покупки (що може не знадобитися).
Розуміння переднього внеску
Складні варіанти застосовуються в ситуаціях, коли існує невизначеність щодо вимоги щодо зменшення ризику. Наприклад, компанія може подати заявку на заморський проект. У разі успіху проект може принести значний дохід в іноземній валюті, який, можливо, потрібно буде захистити від валютного ризику. Складний варіант був би корисним у цьому випадку, оскільки сплата переднього внеску була б нижчою за премію, що підлягає сплаті за договором опціону в іноземній валюті. Вони купують опцію для придбання опціону в іноземній валюті, і тоді їм потрібно використовувати лише початковий варіант (щоб отримати базовий), якщо це потрібно і варто зробити це.
Варіанти складених елементів у чотирьох конфігураціях:
- Зателефонуйте на пут, який називається CoP (CaPut), який є правом придбання конкретного варіанту пут. Дзвінок під час виклику, який називається CoC (CaCall), який є право придбати певний варіант виклику., що називається PoP, що є правом продажу певного опціону put.Під час виклику називається PoC, що є правом продажу певного варіанту виклику.
Оплата опціону, пов’язана з придбанням будь-якої з цих чотирьох домовленостей, буде передплатою і виплачується продавцю складної опції. Наприклад, якщо і коли здійснюється дзвінок на пут, власник опціону придбає пут і сплатить премію за цей варіант у якості зворотного внеску.
Приклад передплати в біржовій торгівлі складними опціями
Прикладом передплати може бути сплата 6 доларів за два контрактні опціони за викликом у Apple Inc. (AAPL). Контракти дають право купувати страйкові дзвінки AAPL 250 із закінченням строку через три місяці. Зараз акція торгується на рівні $ 225. Для двох контрактів вартість становить 1200 доларів США (6 доларів акцій по 6 x 200, оскільки кожен контракт складає 100 акцій).
Це більш дешева стратегія, коли шанс підняття акцій вище 250 доларів протягом наступних трьох місяців низький. Премія, яку потрібно було б заплатити за тримісячні 250 дзвінків прямо, складе $ 27 за контракт, або $ 5, 400 ($ 27 x 200 акцій)
Зазвичай складені опції не використовуються в опціонах на акції або індекси власного капіталу. Вони в основному використовуються на ринках валюти або з фіксованим доходом, де у фірм виникає невпевненість або невизначеність щодо необхідності захисту ризику опціону.
Ще одна поширена бізнес-програма, для якої використовуються складні варіанти, - це хеджування торгів для бізнес-проектів, які можуть бути прийняті або не прийняті.
