Оскільки Уолл-стріт продовжує рухнути на цьому тижні, одна команда аналітиків стверджує, що ринок не повинен потрапляти на територію ведмедя, визначений як акція або індекс, що падає щонайменше на 20% від річного року, незважаючи на те, що власна комп'ютерна програма свідчить про протилежне.
У вересні Goldman Sachs створив індикатор бика / ведмедя, який поєднує декілька змінних, намагаючись збагнути ризик ринкового повороту. Аналітики зробили висновок, що "багато піків ринку биків були пов'язані з поєднанням умов, заснованих на 5 чинниках". До таких факторів належать імпульс зростання (вимірюється середнім процентилом для американських індексів ISM), нахил кривої прибутковості, основна інфляція, безробіття та оцінка акцій, що вимірюється кратним ціновим доходом Шиллера.
У той час як показник "бик / ведмідь" в банку спочиває понад 70%, рівень "зазвичай асоціюється з високим ризиком для інвесторів в акціонерний капітал", аналітики Goldman у вівторок випустили ноту, в якій говорили інвесторам не турбуватися, оскільки на ринку не вистачає ключових основ для того, щоб мати належного ведмедя ринок розвиватися.
Рецесія навряд чи підказує аналітики
Банк зазначив, що низький рівень безробіття, поряд із сильним імпульсом економічного зростання, спричиняє скорення результатів, а не зростання темпів чи сильної базової інфляції. "Поточний дуже низький рівень безробіття та сильний імпульс зростання, як правило, асоціюються з іншими ризиками - зокрема, жорсткішою грошовою політикою, рівною кривою прибутковості та зростанням базової інфляції. Але вони залишаються приглушеними і без цих ризиків зростати, перспектива рецесії та "циклічний" ринок ведмедів низький ", - писали аналітики.
Через брак інфляції "деякі з цих змінних можуть здаватися розтягнутими без дзвінків тривожних сигналів для інвесторів в акціонерний капітал", - написали стратеги, які вказали, що ставки політики вкрай малоймовірно зростають, таким чином, перевертаючи криві прибутковості або примушуючи до спаду, без підвищення базової інфляції.
Рівень безробіття в США, найнижчий за майже два десятиліття, становить приблизно 4, 1%, повідомляє CNBC. Тим часом основний індекс PCE, що є переважним показником інфляції, є Федеральним резервом, нижчим за ціль центрального банку на 2%. "Страх перед рецесією та падінням прибутку є нормальним пусковим механізмом" циклічних "ведмежих ринків, які майже завжди мають своє коріння в більш жорсткій монетарній політиці", - написали аналітики.
