Хоча деякі великі та успішні компанії досі перебувають у приватній власності, багато фірм прагнуть стати державною власністю. Вони мають намір отримати доступ до іншого джерела коштів для проведення операцій. Первісне публічне розміщення акцій (IPO) являє собою перше надання приватним компаніям власного капіталу державним інвесторам. Цей процес, як правило, вважається дуже інтенсивним, і він включає багато регуляторних перешкод для переходу. Офіційний процес випуску IPO добре задокументований та структурований. Однак трансформаційний процес, завдяки якому компанія змінюється від приватної до публічної фірми, є складнішим.
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- Перший етап, перетворення до IPO, - це етап реструктуризації, коли приватна компанія встановлює основу для публічного продажу. Другий етап, транзакція IPO, зазвичай відбувається безпосередньо перед продажем акцій. Третій етап - період після IPO, передбачає виконання обіцянок та бізнес-стратегій, які компанія взяла на себе на попередніх кроках.
Компанія проходить процес тривимірної трансформації IPO: фаза перетворення до IPO, фаза транзакцій IPO та фаза транзакцій після IPO.
1. Етап трансформації до IPO
Етап трансформації до IPO - це етап реструктуризації, коли приватна компанія встановлює основу для публічної торгівлі. Оскільки основним напрямком діяльності публічних компаній є максимізація вартості акціонерів, компанія повинна придбати керівництво, яке має досвід цього робити. Крім того, компанії повинні переглянути свої організаційні процеси та політику. Вони повинні внести необхідні зміни для підвищення корпоративного управління та прозорості компанії. Найголовніше, що компанія повинна розробити та сформулювати ефективну стратегію росту та бізнесу. Така стратегія може переконати потенційних інвесторів у тому, що компанія, швидше за все, стане більш вигідною. В середньому на цю фазу зазвичай потрібно близько двох років.
Етап трансформації до IPO може бути особливо складним для засновників компанії. У деяких випадках вони раніше ніколи не були пов'язані з публічно торгуваною компанією. Як значні акціонери приватної компанії, засновники звикли вести бізнес по-своєму. Засновники, можливо, мали справу з фондами венчурного капіталу під час їх подорожі. Однак способи того, як фонди венчурного капіталу оцінюють стартапи, сильно відрізняються від фондових.
2. Етап транзакцій IPO
Етап транзакцій IPO зазвичай відбувається безпосередньо перед продажем акцій. Ця фаза передбачає досягнення цілей, які повинні підвищити початкову оцінку фірми. Найважливішою частиною цього кроку є максимізація довіри інвесторів та надійності для забезпечення успішності випуску. Наприклад, компанії можуть обрати авторитетних бухгалтерських та юридичних фірм, які займаються офіційною документацією, пов'язаною з подачею документів. Ці дії покликані довести потенційним інвесторам, що компанія готова витратити трохи більше. Це може допомогти забезпечити проведення IPO за планом.
Етап транзакцій IPO - це те, коли очікування часто стикаються з реальністю, і IPO може навіть провалитися. Перш ніж виходити на публіку, успішні фірми та їх керівництво часто отримують світиться огляди преси та підвищення цін від аналітиків. З наближенням IPO стає необхідним знайти інвесторів, які готові платити за те, що компанія нібито коштує. У той час як деякі IPO, такі як Uber, стикаються з труднощами, інші повністю не вдається. Наприклад, IPO WeWork було скасовано незадовго до того, як фірма повинна була оприлюднити. Стало зрозуміло, що ринок не заплатить ніде поблизу того, що вартували аналітики WeWork.
Етап транзакцій IPO - це те, коли очікування часто стикаються з реальністю, і IPO може навіть провалитися.
3. Етап транзакцій після IPO
Етап транзакцій після IPO включає виконання обіцянок та бізнес-стратегій, які компанія взяла на себе на попередніх кроках. Компанія не повинна прагнути виправдати очікування, а навпаки, перемогти їх. Компанії, які часто б'ють оцінку заробітку або орієнтири, зазвичай отримують винагороду за свої зусилля. Цей етап, як правило, дуже тривалий, оскільки це момент часу, коли компанії доводиться доводити ринку, що вони є сильними виконавцями в довгостроковій перспективі.
Хоча це менш напружено, ніж саме IPO, керівництво фірми повинно навчитися боротися з коливанням цін на акціях на стадії транзакції після IPO. Приватні оцінки, до яких дійшли аналітики, часто демонструють стійкий прогрес. Кожна акція знижується так само, як і в якийсь момент. Коли це станеться, компанія повинна навчитися боротися з розповіддю про те, що вони не контролюють і невблаганна негативна преса.
