Що таке домашній ухил?
Домашній ухил - це тенденція інвесторів інвестувати більшу частину свого портфеля у внутрішні акції, ігноруючи переваги диверсифікації в іноземні акції. Спочатку вважалося, що таке зміщення виникло внаслідок додаткових труднощів, пов'язаних з інвестуванням в іноземні акції, таких як юридичні обмеження та додаткові трансакційні витрати. Інші інвестори можуть просто проявити домашні упередження через перевагу інвестувати в те, що вони вже знайомі, а не переходити в невідоме.
Розуміння домашнього упередження
Інвестування в іноземні акції, як правило, зменшує розмір систематичного ризику в портфелі, оскільки на зовнішні інвестиції рідше впливають зміни внутрішнього ринку. Однак інвестори з усього світу, як правило, схильні до інвестування в свої власні акції. Наприклад, академічне дослідження кінця 1980-х років показало, що хоча Швеція має капіталізацію, яка становить лише близько одного відсотка світової ринкової вартості акцій, шведські інвестори вкладають свої гроші майже виключно у внутрішні інвестиції.
Дослідження з дослідження університету Індіани 2012 року під назвою "Не місце, як дома: Знайомство з виборчим портфелем менеджера взаємного фонду", виявило, що деякі професійні менеджери пайових фондів США також можуть демонструвати такі ж поведінкові упередження у своїх рішеннях щодо портфеля, що й окремі інвестори. Він показав, що середній фонд має тенденцію до надмірної ваги в запасах з батьківських штатів його керівників, хоча упередженість виявилася сильнішою серед менеджерів, які мають менш досвідчений досвід.
Транзакційні витрати та незнайомість були основними бар'єрами для інвесторів. Зараз взаємні фонди та фондові фонди (ETF) забезпечують відносно простий та дешевий спосіб диверсифікувати між міжнародними інвестиціями, які в іншому випадку можуть бути складнішими для самостійного доступу. Більше того, міжнародні фінансові засоби масової інформації та вільний потік інформації значно спростили володіння та моніторинг іноземних акцій.
Як домашня ухил впливає на диверсифікацію
Диверсифікація зменшує ризик, розподіляючи інвестиції між різними видами активів, географічними регіонами та галузями. Він спрямований на максимальну віддачу, інвестуючи в різні сфери, щоб зменшити шанс того, що подія на ринку може мати виснажливий вплив на весь портфель. Не вкладаючи коштів за межі конкретної країни чи регіону, інвестори можуть стати занадто зосередженими в рухах свого внутрішнього ринку та економіки, підвищуючи рівень ризику волатильності до портфеля. Якщо інвестор не має належної глобальної диверсифікації, він може втратити можливості інвестувати на ринки, що швидко розвиваються.
Подальшу вигоду від диверсифікації можна отримати, інвестуючи на закордонні ринки, оскільки вони, як правило, менш тісно співвідносяться з внутрішніми показниками. Наприклад, економічний спад в економіці США не може негативно вплинути на економіку Китаю; тому проведення інвестицій в акції Китаю може забезпечити інвесторам рівень захисту від втрат через негативну зміну американської економіки.
