На процентні ставки опосередковано впливають операції на відкритому ринку (OMO), купівля та продаж державних цінних паперів на публічних фінансових біржах.
ОМО - це інструменти грошово-кредитної політики, які дозволяють центральному банку контролювати грошову масу в економіці. В умовах обмежувальної політики центральний банк продає цінні папери на відкритому ринку, що зменшує кількість грошей в обігу. Експансіональна грошово-кредитна політика тягне за собою придбання цінних паперів та збільшення грошової маси. Зміни грошової маси впливають на ставки, за якими банки позикують один одного, відображаючи основний закон попиту та пропозиції.
У США ставка федеральних коштів - це процентна ставка, за якою банки запозичують резерви один у одного протягом ночі, щоб задовольнити свої резервні вимоги. Це процентна ставка, на яку встановлює Федеральний резерв під час проведення ОМО. Короткострокові процентні ставки, пропоновані банками, базуються на ставці федеральних фондів, тому ФРС може опосередковано впливати на процентні ставки, з якими стикаються споживачі та бізнес при купівлі та придбанні цінних паперів.
Приклади реального життя
У 1979 році ФРС під головою Пола Волкера почав використовувати OMO як інструмент. Для боротьби з інфляцією ФРС почав продавати цінні папери, намагаючись зменшити грошову масу. Обсяг резервів скоротився достатньо, щоб підняти ставку федеральних фондів до 20%. У 1981 і 1982 роках були найвищі відсоткові ставки в сучасній історії, середні 30-річні фіксовані ставки іпотечного кредиту зростали вище 18%.
З іншого боку, ФРС придбав понад 1 трлн доларів цінних паперів у відповідь на спад 2008 року. Ця експансіональна політика, яка називається кількісним зменшенням, збільшила грошову масу та знизила процентні ставки. Низькі процентні ставки допомогли стимулювати інвестиції бізнесу та попит на житло.
