Зміст
- Чому рол?
- Фізичне поселення
- Розрахунок готівкою
Трейдери перекладають ф'ючерсні контракти, щоб перейти від контракту переднього місяця, близького до закінчення терміну дії, до іншого контракту в наступному місяці. Ф'ючерсні контракти мають термін придатності на відміну від акцій, які торгують безстроково. Вони переносяться на інший місяць, щоб уникнути витрат і зобов'язань, пов'язаних з врегулюванням договорів. Ф'ючерсні контракти найчастіше врегулюються шляхом фізичного розрахунку або розрахунку готівкою.
Ключові вивезення
- Торговці перевертають ф'ючерсні контракти, які закінчуються терміном дії більш тривалого контракту, щоб зберегти ту саму позицію після закінчення терміну дії. Ролик передбачає продаж контракту на передній місяць, який вже проводився для купівлі аналогічного контракту, але з більш тривалим терміном погашення. Залежно від того, чи є ф'ючерс грошовим, а фізичним розрахунком, може вплинути на стратегію перекладу.
Чому рол?
Рольові ф'ючерсні контракти мають на увазі продовження терміну дії або строку погашення форвардної позиції шляхом закриття первинного контракту та відкриття нового довгострокового контракту на той самий базовий актив за поточною ринковою ціною. Рулон дозволяє трейдеру зберігати ту саму позицію ризику після початкового закінчення терміну дії контракту, оскільки у ф'ючерсних контрактів є терміни закінчення строку дії. Зазвичай він проводиться незадовго до закінчення первинного контракту і вимагає врегулювання прибутку чи збитку за первинним контрактом.
Ф'ючерсна позиція повинна бути закрита або перед першим днем повідомлення, у випадку фізично поставлених контрактів, або перед останнім днем торгівлі, у випадку грошових контрактів. Контракт зазвичай закривається за готівку, і інвестор одночасно укладає ту саму ф'ючерсну контрактну угоду з пізнішим терміном дії.
Наприклад, якщо у торговця довге майбутнє сирої нафти на рівні 75 доларів США із закінченням червня, вони закриють цю торгівлю до її закінчення, а потім укладуть новий контракт на нафту за поточним ринковим курсом, який закінчується пізніше.
Фізичне поселення
Нефінансові товари, такі як зерно, худоба та дорогоцінні метали, найчастіше використовують фізичний розрахунок. Після закінчення терміну дії ф'ючерсного контракту кліринговий дім відповідає власнику довгого контракту проти власника короткої позиції. Коротка позиція доставляє базовий актив до довгої позиції. Власник довгої позиції повинен розмістити всю вартість договору з кліринговим будинком, щоб прийняти поставку активу.
Це досить дорого. Наприклад, один договір кукурудзи з 5000 кущами коштує 25 000 доларів при 5, 00 доларів за бушель. Крім того, є витрати на доставку та зберігання. Таким чином, більшість торговців хочуть уникнути фізичної доставки та пересувати свої позиції до закінчення терміну дії, щоб уникнути цього.
Розрахунок готівкою
Багато фінансових ф'ючерсних контрактів, наприклад, популярні договори E-mini, готуються готівкою після закінчення терміну дії. Це означає, що в останній день торгів вартість контракту відзначається на ринку, а рахунок торговця списується або зараховується залежно від того, чи є прибуток чи збиток. Великі торговці зазвичай розгортають свої позиції до закінчення терміну дії, щоб зберегти таку ж експозицію на ринку. Деякі торговці можуть намагатися отримати прибуток від аномалій ціноутворення в ці періоди перекидання.
