Значення ризику (VaR) - це одне з найбільш відомих показників оцінки ризику та управління ризиками. Метою управління ризиками є виявлення та розуміння схильності до ризику, вимірювання цього ризику, а потім застосування знань для подолання цих ризиків.
Пояснене значення ризику (VaR)
Вимірювання VaR показує нормальний розподіл минулих втрат. Цей захід часто застосовується до інвестиційного портфеля, для якого розрахунок дає довірчий інтервал про ймовірність перевищення певного порогу збитків. Ці дані інвестори використовуються для прийняття рішень та визначення стратегії. Простіше кажучи, VaR - це оцінка, що базується на ймовірності мінімальної втрати в доларовому виразі, очікуваної протягом певного періоду.
Плюси та мінуси вартості ризику (VaR)
Існує кілька плюсів і кілька вагомих мінусів щодо використання VaR для вимірювання ризику. З іншого боку, вимірювання широко використовується професіоналами фінансової галузі, і, як міру, це легко зрозуміти. VaR пропонує чіткість. Наприклад, оцінка VaR може призвести до наступного твердження: "Ми на 99% впевнені, що наші збитки не перевищуватимуть 5 мільйонів доларів за день торгівлі".
Щодо недоліків VaR, найважливішим є те, що 99% впевненість у наведеному вище прикладі є мінімальною цифрою долара. У 1% випадків, коли наш мінімальний збиток перевищує цей показник, немає жодних вказівок на скільки. Збитки можуть бути на 100 мільйонів доларів або на багато порядків більше, ніж поріг VaR. Дивно, але модель розроблена таким чином, оскільки ймовірності в VaR засновані на нормальному розподілі прибутку. Але, як відомо, на фінансових ринках є ненормальні розподіли. На фінансових ринках регулярно відбуваються надзвичайні події, що набагато більше, ніж передбачає нормальний розподіл. Нарешті, для розрахунку VaR потрібно кілька статистичних вимірювань, таких як дисперсія, коваріація та стандартне відхилення. Що стосується портфеля двох активів, це відносно просто. Однак складність збільшується експоненціально для високодиверсифікованого портфеля.
Що таке формула для VaR?
VaR визначається як:
Сігналы абмеркавання VaR = × портфоліо
Зазвичай часові рамки виражаються роками. Однак якщо часовий інтервал вимірюється на тижні або дні, ми розбиваємо очікуваний прибуток на інтервал і стандартне відхилення на квадратний корінь інтервалу. Наприклад, якщо часовий інтервал є щотижневим, відповідні входи будуть скориговані на (очікуваний прибуток ÷ 52) та (стандартне відхилення портфеля ÷ 52). Якщо щодня, використовуйте 252 та √252 відповідно.
Як і у багатьох фінансових додатках, формула звучить легко - вона має лише кілька входів, але обчислення вхідних даних для великого портфеля обчислювально інтенсивно. Ви повинні оцінити очікуваний прибуток для портфеля, який може бути схильним до помилок, обчислити портфельні кореляції та дисперсію, а потім підключити всі дані. Іншими словами, це не так просто, як виглядає.
Пошук VaR в Excel
Нижче наводиться метод дисперсії-коваріації знаходження VaR:
