Бета - це статистичний показник мінливості акцій порівняно із загальним ринком. Зазвичай він використовується як міра систематичного ризику, так і міра ефективності. Ринок описується як бета-версія 1. Бета-версія для акції описує, як рухається ціна акції по відношенню до ринку. Якщо акція має бета-версію вище 1, вона більш мінлива, ніж загальний ринок. Наприклад, якщо актив має бета-версію 1, 3, він теоретично на 30% більш мінливий, ніж ринок. Зазвичай акції мають позитивну бета-версію, оскільки вони співвідносяться з ринком.
Якщо бета-версія нижче 1, акція або має меншу мінливість, ніж ринок, або це нестабільний актив, рух цін не сильно корелює із загальним ринком. Ціна казначейських векселів (ОВДП) має бета-версію нижче 1, оскільки вона не дуже рухається по відношенню до загального ринку. Багато хто вважає, що запаси в комунальному секторі мають бета-версія менше 1, оскільки вони не дуже мінливі. З іншого боку, золото досить мінливе, але часом було тенденцію до зворотного руху до ринку. Більш низькі запаси бета-версії з меншою мінливістю не несуть великого ризику, але, як правило, надають менше можливостей для більш високої віддачі.
Бета-коефіцієнт обчислюється діленням коваріації прибутковості акцій проти прибутковості ринку на дисперсію ринку. Бета використовується при розрахунку моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM). Ця модель розраховує необхідну віддачу для активу в залежності від його ризику. Необхідна віддача обчислюється шляхом взяття безризикової ставки плюс премія за ризик. Премію за ризик визначають, беручи дохід на ринку за мінусом безризикової ставки та множуючи її на бета-версію.
Ринок, на якому можна виміряти бета, часто представлений фондовим індексом. Найчастіше використовується індекс акцій S&P 500. S&P 500 використовується як міра через велику кількість акцій великої капіталізації, що входять до індексу, а також широкої кількості секторів, що включаються. Промисловий середній показник Dow Jones раніше також був головним показником ринку, але він вийшов з ладу, оскільки він включає лише 30 компаній і дуже обмежений у своїй широті.
Бета - важлива концепція для аналізу хедж-фондів. Він може показати взаємозв'язок між дохідністю хедж-фонду та віддачею ринку. Бета-версія може показувати, який ризик приймає фонд у певних класах активів, і його можна використовувати для вимірювання інших показників, таких як фіксований дохід або навіть індекси хедж-фондів. Цей захід може допомогти інвесторам визначити, який розмір капіталу потрібно виділити в хедж-фонд, чи краще їм зберігати свою експозицію на ринку акцій або навіть готівкові кошти.
