Одним із ключових факторів успішного управління інвестиційним портфелем є використання будь-якої кількості стратегій аналізу інвестицій. Аналіз інвестицій - це спосіб оцінити різні види активів і цінних паперів, галузі, тенденції та сектори, щоб допомогти визначити майбутні показники активу. Це допоможе вам зрозуміти, наскільки вона добре відповідає вашим інвестиційним цілям. Дві з цих стратегій називаються інвестиціями зверху вниз та знизу вгору. Це два надзвичайно різні способи аналізу та інвестування в акції. Інвестиції зверху вниз передбачають перегляд великої картини економічних факторів для прийняття інвестиційних рішень, тоді як інвестування знизу вгору розглядає основні для компанії основи, такі як фінансова діяльність, попит та попит, а також види товарів та послуг, які пропонує компанія. Хоча в обох методологій є переваги, обидва підходи мають одну і ту ж мету: Виявити великі запаси. Ось огляд характеристик обох методів.
Ключові вивезення
- Підхід зверху вниз простіше для інвесторів, які мають менш досвідчений досвід, а також для тих, хто не має часу аналізувати фінансові показники компанії. Назавдання інвестицій може допомогти інвесторам вибрати якісні акції, які перевершують ринок навіть у періоди занепаду. немає правильного чи неправильного методу аналізу інвестицій - який ви виберете, залежить від ваших індивідуальних цілей, ризику та рівня комфорту.
З верху до низу
Підхід зверху вниз спрямований на велику картину або на те, як загальна економіка та макроекономічні фактори керують ринками та, зрештою, цінами на акції. Вони також розглянуть ефективність галузей чи галузей. Ці інвестори вважають, що якщо сектор добре працює, шанси є, запаси в цих галузях також будуть добре.
Аналіз інвестицій зверху вниз включає:
- Економічне зростання чи валовий внутрішній продукт (ВВП) як у США, так і по всьому світуМанетна політика Федерального резервного банку, включаючи зниження або підвищення процентних ставокІнфляція та ціни на товариЦінові ціни та дохідність, включаючи казначейства США
Банківські акції та процентні ставки
Погляньте на діаграму нижче. Він показує підхід зверху вниз із співвідношенням 10-річної доходності казначейства з сектором фінансового вибору SPDR ETF (XLF) протягом останніх кількох років.
Інвестор зверху вниз може розглянути підвищення процентних ставок та дохідність облігацій як можливість інвестувати в акції банку. Як правило, не завжди, коли довгострокові прибутковість зростає і економіка працює добре, банки, як правило, заробляють більше доходу, оскільки можуть стягувати більш високі ставки за своїми позиками. Однак співвідношення ставок до банківських акцій не завжди є позитивним. Важливо, щоб загальна економіка працювала добре, а врожайність зростала.
Будівельники будинків та процентні ставки
І навпаки, припустимо, ви вважаєте, що знизиться процентні ставки. Використовуючи підхід зверху вниз, ви можете визначити, що індустрія житлового будівництва отримає найбільше користь від нижчих ставок, оскільки нижчі ставки можуть призвести до різкого купівлі нових закупівель. Як результат, ви можете придбати акції компаній у секторі домашнього будівництва.
Товари та акції
Якщо ціна на такий товар, як нафта, зросте, аналіз зверху вниз може зосередитися на придбанні запасів нафтових компаній, таких як Exxon Mobil (XOM). І навпаки, для компаній, які використовують велику кількість нафти для виготовлення свого продукту, інвестор зверху вниз може розглянути, як зростання цін на нафту може завдати шкоди прибутку компанії. На початку підхід зверху вниз починає дивитися на макроекономіку, а потім переходить до певного сектору та запасів у цьому секторі.
Країни та регіони
Інвестори зверху вниз можуть також вирішити інвестиції в одну країну чи регіон, якщо її економіка працює добре. Наприклад, якщо європейська економіка працює добре, інвестор може інвестувати в європейські фондові біржові фонди (ETF), пайові фонди або акції.
Підхід зверху вниз вивчає різні економічні фактори, щоб побачити, як ці фактори можуть впливати на загальний ринок, певні галузі та, зрештою, окремі запаси в цих галузях.
Знизу вгору
Керівник грошей вивчить основи акцій незалежно від тенденцій на ринку, використовуючи підхід до інвестування знизу вгору. Вони будуть менше зосереджуватися на кон'юнктурі ринку, макроекономічних показниках та галузевих засадах. Натомість підхід знизу вгору фокусується на тому, як працює окрема компанія в секторі порівняно з конкретними компаніями в секторі.
Основний фокус аналізу знизу включає:
- Фінансові співвідношення, включаючи ціну до прибутку (P / E), поточне співвідношення, рентабельність власного капіталу та чисту норму прибуткуПоростання доходів, включаючи очікуваний прибуток у майбутньому Зростання доходів та продажів Фінансовий аналіз фінансової звітності компанії, включаючи баланс, звіт про прибутки та рух грошових коштів заявкаПоточний обмін та вільний грошовий потік показати, наскільки добре компанія генерує грошові кошти та чи здатна фінансувати свою діяльність, не додаючи більше боргів. відсоток ринку
Підхід «знизу вгору» інвестує в акції, де вищевказані фактори є позитивними для компанії, незалежно від того, як може бути загальний ринок.
Перевершує запаси
Інвестори знизу також вважають, що якщо одна компанія в секторі працює добре, це не означає, що всі компанії в цьому секторі також будуть слідувати цьому. Ці інвестори намагаються знайти конкретні компанії в секторі, який випереджає інші . Ось чому інвестори знизу вгору витрачають стільки часу на аналіз компанії.
Інвестори знизу зазвичай переглядають звіти про дослідження, які аналітики представляють компанії, оскільки аналітики часто мають глибокі знання про компанії, які вони охоплюють. Ідея цього підходу полягає в тому, що окремі запаси в секторі можуть бути успішними, незалежно від поганих показників діяльності галузі або макроекономічних факторів.
Однак те, що є хорошою перспективою, є питанням думки. Інвестор знизу вгору порівнюватиме компанії та інвестувати в них виходячи з їх основ. Діловий цикл або більш широкі галузеві умови не викликають особливих проблем.
Який із вас підходить?
Як і будь-який інший тип стратегії аналізу інвестицій, на це питання немає правильної відповіді. Вибір одного для вас залежить насамперед від ваших інвестиційних цілей, вашої толерантності до ризику, а також від методу аналізу, який ви вважаєте за краще використовувати. Ви можете скористатись іншим, або можете скористатися гібридом, тобто залучити елементи як для створення, так і для обслуговування свого портфоліо. Ви можете використовувати підхід зверху вниз, щоб почати, але потім перейдіть до стилю інвестування знизу вгору, якщо ви хочете змінити свій портфель. Дійсно немає правильного способу чи неправильного способу це зробити. Як згадувалося вище, справа в тому, що відчуваєш для тебе правильним.
Суть
Підхід зверху вниз починається з ширшої економіки, аналізує макроекономічні фактори та орієнтується на конкретні галузі, які працюють на економічному тлі. Звідти інвестор зверху вниз вибирає компанії в галузі. З іншого боку, підхід "знизу вгору" розглядає основні та якісні показники багатьох компаній та вибирає компанію з найкращими перспективами на майбутнє - тим більше мікроекономічними чинниками. Обидва підходи є дійсними і їх слід враховувати при розробці збалансованого інвестиційного портфеля.
