Простіше кажучи, існує зв'язок між реальною економічною активністю та цінами акцій. Але це посилання іноді неглибоке, і це просто неправда, коли економіка працює добре, ви можете бути впевнені, що запаси піднімуться належним чином, і навпаки. Проблема полягає в тому, що фактори, що впливають на ціни на акції, є надто складними, фрагментарними та суперечливими, щоб застосувати просту кореляцію "вгору і вниз".
Навчальний посібник: Економічні показники
Фактори, що рухають на фондовому ринку
Безумовно, бізнес-цикл відіграє певну роль. Якщо ви подивитесь на графік коливань ділового циклу, накладений на індекс фондового ринку, ви побачите, що фондовий ринок загалом і приблизно відповідає. Але загалом і приблизно це оперативні слова, і в цьому проблема. Якщо ми розглянемо деякі інші фактори, які рухають фондовий ринок, окрім того, що економіка просто працює і росте, ми легко бачимо, наскільки це все складніше.
- Процентні ставки
Якщо ставки ймовірно впадуть, акції купуватимуться, а їх ціни зростатимуть . Але також є замовні кількості для американських товарів, які підштовхують ціни на акції, коли вони збільшуються - і, звичайно, навпаки. Але іноземні замовлення частково залежать від валютних курсів , які також частково залежать від процентної ставки тощо. Здобути ідею? (Чи може виробництво вершкового масла допомогти вам передбачити наступний крок на ринку? Читайте найсвіжіші показники запасів у світі .) Психологія інвестора
Люди можуть зануритися на перегріті ринки, які краще залишити в спокої. І вони панікують і тікають саме в найкращий час для покупки. Протягом усієї економічної історії ми бачили, як ринки завищують і підштовхують ціни до рівнів, не виправданих реальною економікою. І є зворотне: люди продають більше, ніж виправдовує економічна ситуація, просто тому, що настрої негативні. Політичні чинники та різні катастрофи
Вибори, вбивства, напади терористів, епідемії хвороб та багато інших потрясінь, які можуть з’явитися завтра і піти наступним, або пройти протягом наступних 20 років, можуть або принести, або втратити гроші. Зауважимо, що це неекономічні фактори, тобто фондовий ринок відображає і їх. Крім того, деякі з цих факторів неминуче збільшують ціни на акції, а інші штовхають їх; іноді одна і та ж змінна може мати суперечливі результати, коли її вимірювати по відношенню до інших змінних. Таким чином, ми маємо одночасну та багатогранну взаємодію сил, що працюють у всіх напрямках, з надзвичайно змінною та різною інтенсивністю.
Спекуляція
Крім важких і м'яких факторів, описаних вище, основна причина придбання акцій - це просто те, що люди думають, що інші покупці в майбутньому заплатять за них більше. Це суть спекуляцій, і явно мало спільного з продуктивним процесом в основі економічного розвитку.
Де це залишає нас?
Ціни акцій визначаються дуже безладним поєднанням економічних, психологічних та політичних основ. Результатом є те, що неможливо заздалегідь дізнатися, які «основи» та не основи дійсно переважатимуть. (Для огляду того, як використовувати загальні економічні тенденції для обґрунтування ваших інвестиційних рішень, ознайомтеся з підходом до інвестування зверху вниз .)
Незважаючи на все це, тенденція все ще може бути вашим другом. Часто можна з’ясувати, які фактори будуть домінувати в часі, і, зокрема, протягом певного періоду часу. Так само деякі запаси, сектори та класи активів, які самі по собі добре виглядають, справді варто мати. Прогнози можливі, і це не вся гра в випадковість. Але якщо ви шукаєте безпечні показники та думаєте, що діловий та біржовий цикл одне й те саме, вас чекає розчарування чи гірше.
Хитрість полягає в тому, щоб не намагатися розібратися у всіх ракурсах, а визначити, які фактори, швидше за все, налічують протягом періоду часу інвестицій. Незважаючи на безліч впливів, які є потенційно актуальними, деякі важливіші, ніж інші в певний час, а також для певних активів.
Втілення його на практиці
Якщо популярний президент великої економічної держави буде вбитий, ринки, ймовірно, впадуть. На скільки часу - інша справа. Так само справді катастрофічні показники безробіття повинні викликати песимізм і зрештою призвести до продажу акцій.
Окремі національні та міжнародні тенденції також можна точно прогнозувати, що вони продовжуватимуться. Демографічне сходження людей похилого віку в розвиненому світі, безумовно, триватиме в осяжному майбутньому. Це, безперечно, робить інвестиції, пов'язані зі здоров’ям та віком, дуже перспективними. Деякі з них все-таки зроблять краще, ніж інші, і окремі схеми та активи, швидше за все, занепадуть, але загальна економічна реальність "віку старіння" відобразиться на цінах акцій.
Схоже, кліматичні зміни, схоже, не йдуть. Те, що на стрибках на цій смузі можна заробити гроші, є непоперечним. Але те, які саме інвестиції будуть працювати, а які не вдасться, важко визначити, і це свідчить про відсутність чіткого зв’язку між надійною економікою та вищими цінами на акції. Є посилання, але немає надійної кореляції.
Такі самі аргументи застосовуються до ресурсів різного типу. Тим не менш, це не заважає ресурсному сектору бути нестабільним. Навіть якщо вода, наприклад, стане справді дорогоцінним ресурсом, з часом, якщо ви хочете певного потоку доходу, державна облігація - це більш відповідна інвестиція, ніж інфраструктурні проекти на Близькому Сході.
Висновок
Якщо економіка працює добре, фондовий ринок, ймовірно, зробить те саме. Але, немає справжнього надійного та послідовного зв’язку, який зберігатиметься на всіх ринкових циклах у передбачуваній схемі. На роботу просто занадто багато сил, і економічна реальність - це лише одна з них.
Це не означає, що все може статися, але це означає, що фінансовий сектор та реальний сектор йдуть рука об руку лише частину часу та частину шляху. Цей процес добре підсумований одним експертом як схожий на собаку (фондовий ринок), що йде на прогулянку зі своїм господарем (реальне господарство). Собака часто біжить саме так, і це часто у досить непередбачуваній справі. Але повернеться до свого господаря - до наступної прогулянки. (Для додаткового читання ознайомтеся з фінансовими ринками: випадковим, циклічним чи обом? )
