Первинний період закриття акцій (IPO) - це договірне обмеження, що запобігає інсайдерам, які придбали акції акцій компанії до того, як вона оприлюднила продаж акцій протягом визначеного періоду часу після це стає загальнодоступним. Хоча цей період очікування змінюється залежно від конкретного випадку, він зазвичай становить від 90 до 180 днів після дати IPO.
Періоди блокування зазвичай стосуються інсайдерів, таких як засновники компанії, власники, менеджери та працівники. Але це також може стосуватися венчурних капіталістів та інших ранніх приватних інвесторів.
Рамiфікацiя періоду блокування IPO
Основна мета періоду закриття IPO - запобігти інвесторам затоплення ринку великою кількістю акцій, що спочатку знизило б ціну акцій. Простіше кажучи, інсайдери компаній, як правило, володіють непропорційно високими відсотками акцій акцій порівняно з широкою громадськістю. Отже, їх великі обсяги продажів можуть різко вплинути на ціну акцій компанії одразу після оприлюднення компанії.
Періоди блокування не просто запобігають короткострокові негативні економічні наслідки, які можуть виникнути від інсайдерів, які продають великі куски своїх акцій після позиції. Періоди блокування також можуть усунути появу того, що ті, хто знаходиться найближче до компанії, не вірять у його перспективи. Навіть якщо це насправді не так, і що насправді інсайдери просто хочуть отримати грошові кошти на довгоочікувані прибутки, це помилкове сприйняття потенційно може осакати довгострокові результати діяльності компанії без справді законних причин.
У деяких випадках інсайдерам може бути заборонено продавати свої акції навіть після закінчення терміну закриття. Найчастіше це відбувається, коли інсайдер володіє істотною, непублічною інформацією, де продаж акцій юридично являє собою інсайдерську торгівлю. Такий сценарій може статися, якщо кінець періоду закриття збігся з сезоном прибутку.
Слід зазначити, що періоди закриття не наказують Комісія з цінних паперів та бірж США або будь-який інший регулюючий орган. Швидше, періоди закриття або самостійно накладаються компанією, яка перебуває у відкритому доступі, або їх вимагає інвестиційний банк, який здійснює IPO-запит. У будь-якому випадку мета одна і та ж: тримати зростання цін на акції після оприлюднення компанії.
Мабуть, найвизначніший приклад періоду закриття стався з Facebook. Після першої публічної акції 18 травня 2012 року, блокування завадило продати 271 мільйон акцій протягом перших трьох місяців публічної власності компанії. Ціна акцій Facebook знизилася до найнижчого рівня - 19, 69 долара за акцію в день, коли закінчився перший період закриття. Це приблизно на 50% нижче ціни акцій компанії на день оприлюднення компанії. Цікаво, що Facebook ввів більш жорсткі, ніж звичайні, обмеження, які заважали продати ще 1, 66 мільярда акцій до середини 2013 року. За всіма відомостями, нетипова політика блокування Facebook випустила інсайдерські акції на п'ять різних дат.
Громадськість може дізнатися про період (-ів) завершення роботи компанії у своїй заявці S-1 до SEC; наступні S-1A повідомлять про будь-які зміни періоду блокування.
