Короткий продаж може бути ризикованим починанням, але притаманний ризик короткої позиції може бути значно зменшений за допомогою використання опціонів.
Найбільший ризик короткої позиції - це зростання цін на короткострокові акції. Такий сплеск може статися з будь-якої кількості причин, включаючи несподіваний позитивний розвиток акцій, короткий притиснення або просування на більш широкому ринку чи секторі. Цей ризик можна зменшити, використовуючи опції виклику, щоб захистити ризик швидкого випередження скороченого запасу.
Наприклад, припустимо, що вам вистачає 100 акцій Facebook, Inc. (FB), коли акції торгуються на рівні $ 76, 24. Якщо акція підніметься до $ 85 або більше, ви будете дивитись на значну втрату на своїй короткій позиції. Тому ви купуєте один контракт на опцію дзвінка у Facebook із ціною страйку в 75 доларів, що закінчується на місяць. Цей дзвінок у 75 доларів торгується на рівні 4 доларів, тому він обійдеться вам у 400 доларів.
Якщо Facebook знизиться до 70 доларів протягом місяця, ви отримаєте 624 доларів США на короткій позиції (х 100) на вашій позиції довгого виклику, за чисту втрату в 276 доларів. Навіть якщо Facebook зросте до 100 доларів, чисті збитки залишаться відносно незмінними на рівні 276 доларів, оскільки втрата 2376 доларів на короткій позиції буде компенсована виграшем в 2100 доларів (х 100) на позиції довгого виклику. (Зауважте, що дзвінки на суму 75 доларів США торгуватимуться за ціною щонайменше 25 доларів, якщо Facebook торгував би 100 доларів.)
Є кілька недоліків використання дзвінків для хеджування коротких акцій. По-перше, ця стратегія може бути використана лише для запасів, на яких доступні варіанти, тому її не можна використовувати при скороченні запасів з невеликою кришкою, на яких немає варіантів. По-друге, у купівлі дзвінків є значна вартість. По-третє, захист, запропонований дзвінками, доступний лише обмежений час, тобто до їх закінчення. Нарешті, оскільки опції пропонуються лише за певними страйковими цінами, недосконала хеджування може призвести, якщо існує велика різниця між ціною страйку виклику та ціною, за якою було здійснено короткий продаж.
Суть
Незважаючи на свої недоліки, стратегія використання дзвінків для хеджування короткої позиції може бути ефективною. У найкращому випадку, трейдер може збільшити прибуток, якщо скорочений запас раптово знизиться, а потім відскочить, закривши коротку позицію, коли акція знизиться, а потім продає дзвінки, коли вони збільшуються в ціні.
