Зміст
- Що таке майбутнє?
- Хеджування = Менший ризик
- Позики = Більше ризику
- Суть
Ф'ючерси - це фінансові деривативи - контракти, що дозволяють в майбутньому поставити деякий базовий актив, але з ціною, визначеною сьогодні на ринку. Хоча вони класифікуються як фінансові деривативи, це по суті не робить їх більш-менш ризикованими, ніж інші види фінансових інструментів. Дійсно, ф'ючерси можуть бути дуже ризикованими, оскільки вони дозволяють займати спекулятивні позиції з великою кількістю важелів. Але ф'ючерси також можна використовувати для хеджування, таким чином зменшуючи чиюсь загальну небезпеку. Тут ми розглянемо обидві сторони монети ризику щодо торгівлі ф'ючерсами.
Ключові вивезення
- Ф'ючерсний контракт - це домовленість між двома сторонами про купівлю або продаж активу в певний час у майбутньому за певною ціною. Причиною того, що компанії чи інвестори використовують майбутні контракти, є захист для компенсації ризику та обмеження будь-яких коливань ціни. Оскільки у багатьох випадках ф'ючерсні торговці можуть скористатися набагато більшим важелем, ніж базові активи, спекулянти можуть насправді зіткнутися. підвищений ризик та маржа, що збільшує збитки.
Що таке майбутнє?
Ф'ючерси, самі по собі, є будь-якими ризиками, ніж інші види інвестицій, такі як володіння акціями, облігаціями або валютами. Це тому, що ф'ючерсні ціни залежать від цін на базові активи, будь то ф'ючерси на акції, облігації чи валюти! Торгувати ф'ючерсним контрактом на індекс S&P 500 не можна, по суті, більш ризиковано, ніж інвестування взаємного фонду або біржового фонду (ETF), який відстежує той самий індекс, або володіння окремими акціями, що складають індекс.
Більше того, ф'ючерси, як правило, є високоліквідними. Наприклад, ф'ючерсний контракт на облігації казначейських зобов'язань США є одним з найбільш торгуваних інвестиційних активів у світі. Як і у випадку будь-яких подібних інвестицій, таких як акції, ціна ф'ючерсного контракту може зростати або знижуватися. Як і інвестиції в акціонерні капітали, вони несуть більше ризику, ніж гарантовані інвестиції з фіксованим доходом. Однак фактична практика торгівлі ф'ючерсами вважається багатьма більш ризикованою, ніж торгівля акціями через плечі, що беруть участь у торгівлі ф'ючерсами.
Хеджування = Менший ризик
Ф'ючерсні контракти спочатку були винайдені та популяризовані як спосіб сільськогосподарських виробників та споживачів хеджувати товари, такі як пшениця, кукурудза та худоба. Хеджування - це інвестиція, спрямована на зменшення ризику несприятливих змін цін на інший актив. Зазвичай хеджування складається з того, щоб зайняти заборговану позицію у відповідній цінній цінній папері, - і тому ф'ючерсні контракти на кукурудзу, наприклад, можуть бути продані фермером у той час, коли він висаджує своє насіння. Коли настає час збору врожаю, фермер може потім продати свою фізичну кукурудзу та викупити ф'ючерсний контракт. Ця стратегія відома як пряма хеджування, і вона фактично фіксує відпускну ціну фермера на кукурудзу в той момент, коли він її садить - не має значення, якщо ціна кукурудзи піднімається або падає тимчасово, фермер замикається на ціна, тому може без прогнозу прогнозувати свою прибуток.
Так само, коли компанія знає, що в майбутньому вона буде робити покупку для певного товару, вона повинна зайняти довгу позицію у ф'ючерсному контракті, щоб хеджувати свою позицію. Наприклад, припустимо, що компанія X знає, що через півроку їй доведеться придбати 20 000 унцій срібла, щоб виконати замовлення. Припустимо, спотова ціна на срібло становить 12 доларів за унцію, а шість-місячна ф'ючерсна ціна - 11 доларів за унцію. Купуючи ф'ючерсний контракт, компанія X може заблокувати ціну в 11 доларів за унцію. Це зменшує ризик компанії, оскільки вона зможе закрити свою ф'ючерсну позицію та придбати 20 000 унцій срібла за 11 доларів за унцію за півроку.
Ф'ючерсні контракти можуть бути дуже корисними для обмеження ризику, який інвестор має у торгівлі. Так само, як фермер чи компанія вище, інвестор з портфелем акцій, облігацій чи інших активів може використовувати фінансові ф'ючерси, щоб захиститись від падіння ринку. Основна перевага участі у ф'ючерсному контракті полягає в тому, що він усуває невизначеність щодо майбутньої ціни активу. Записуючи ціну, за яку ви можете придбати чи продати певний предмет, компанії можуть усунути неоднозначність, пов’язану з очікуваними витратами та прибутками.
Позики = Більше ризику
Позиція - це можливість маржирувати інвестиції з інвестицією лише частини їх загальної вартості. Максимальний леверидж, який можна придбати в запасах, як правило, не перевищує 50%. Ф'ючерсна торгівля, однак, пропонує набагато більше важелів - до 90% до 95%. Це означає, що трейдер може інвестувати у ф'ючерсний контракт, виставивши лише 10% від фактичної вартості контракту. Посібник збільшує вплив будь-яких змін ціни таким чином, що навіть відносно невеликі зміни ціни можуть представляти значні прибутки чи збитки. Тому порівняно невелике падіння ціни може призвести до маржинального виклику або примусової ліквідації позиції.
Через важелі, які використовуються в торгівлі ф'ючерсами, можна підтримувати збитки, що перевищують первісні інвестиції. І навпаки, також можна реалізувати дуже великий прибуток. Знову ж таки, справа не в тому, що фактичний актив, в який вкладається торговець, несе більш притаманний ризик; додатковий ризик випливає із характеру та процесу того, як торгуються ф'ючерсними контрактами. Щоб розумно попрацювати з додатковим важелем, ф'ючерсним трейдерам доводиться практикувати чудове управління грошима, використовуючи розсудливі доручення щодо зупинки збитків для обмеження потенційних втрат. Хороші ф'ючерсні торговці дбають про те, щоб не переоцінювати себе, а натомість підтримувати достатньо вільного, невикористаного інвестиційного капіталу для покриття недоліків у загальному капіталі. Торгувати ф'ючерсними контрактами потрібно більше торгової майстерності та практичного управління, ніж традиційні інвестиції в акції.
Суть
Ф'ючерсні контракти були придумані для зменшення ризику для виробників, споживачів та інвесторів. Оскільки їх можна використовувати для хеджування різного роду позицій у різних класах активів, вони використовуються для зменшення ризику. Оскільки спекулянти можуть використовувати більший ступінь використання ф'ючерсів, ніж звичайні акції, вони можуть збільшити втрати, зробивши їх більш ризикованими. Тож ф'ючерси ризиковані? Все залежить від того, як вони використовуються.
