Інвестори збільшують залишки грошових коштів найшвидшими темпами з 2008 року фінансової кризи, і це може бути зловісним сигналом для фондового ринку. У четвертому кварталі 2018 року залишки коштів на грошовому ринку підскочили на 190 мільярдів доларів, тоді як додаткові 2 мільярди доларів були додані протягом перших 17 днів січня 2019 року за підрозділом Lipper Research, підрозділу Thomson Reuters. Спираючись на історію з 1952 року, індекс S&P 500 (SPX), як правило, падає в роки, коли кошти на грошові кошти зростають, вважає Голдман Сакс. "Готівка - це чудовий короткостроковий спосіб пом'якшення волатильності", - зауважує Метью МакЛеннан, менеджер з портфелів компанії First Eagle Asset Management, у коментарях до The Wall Street Journal, який також наводив дані вище.
Інвестори поспішають готівкою
- 2 мільярди доларів перейшли до фондів грошового ринку (з початку 17 січня) 190 мільярдів доларів перейшли до фондів грошового ринку, 4 квартал 2018 року
Значення для інвесторів
Залишки грошових коштів неухильно падали в роки після фінансової кризи 2008 року - результат політичних ініціатив Федеральної резервної системи, які підштовхнули процентні ставки до історичних мінімумів. Ці ініціативи включали скорочення федеральної ставки коштів та масштабну програму придбання облігацій, яка стала відомою як кількісне ослаблення (QE).
По мірі одужання економіки і переходу в політику ФРС ставки зросли вгору. В результаті грошові кошти знову стали конкурентною інвестицією. Дійсно, грошові кошти входили до числа найефективніших класів активів 2018 року, побивши акції та облігації, відповідно до попереднього звіту в журналі.
Поки фонди грошового ринку отримували швидке збільшення залишків активів, майже 100 мільярдів доларів було вилучено з пайових пайових фондів у четвертому кварталі 2018 року, додає Журнал. Це є одним із свідчень про зменшення ліквідності на фондовому ринку, що може призвести до зростання шансів нової фінансової кризи, про що в попередньому звіті попереджає Deutsche Bank.
Тим часом Голдман каже, що приплив інвесторів від акцій до грошових коштів може збільшити мінливість фондового ринку. Вони також відзначають, що зростання залишків грошових коштів може бути провідним показником наступаючої рецесії, виявляючи, що фонди готівкових грошей історично постійно зростають протягом 12-15 місяців до початку економічного спаду.
Незважаючи на нещодавнє покращення грошових вкладень, інший звіт Goldman зазначає, що вони все ще на 30-річному мінімумі. Хоча в цьому звіті також робиться висновок, що "страхи перед рецесією перестараються", і він пропонує, як правило, бичачий прогноз щодо акцій у 2019 році, проте він рекомендує інвесторам збільшувати свої грошові запаси як запобіжний захід.
Попереду
Враховуючи невизначеність навколо ринків та загальної економіки, збільшення грошових коштів може бути розумним кроком навіть для бичачих інвесторів. Дійсно, залишки грошових коштів є чи не найдешевшим і найменш складним хеджуванням, доступним для багатьох портфелів.
