Оскільки кількість перешкод переживає Advanced Micro Devices (AMD), включаючи велику конкуренцію та обтяжливий борг, цілком ймовірно, що банкрутство неминуче.
Падіння за конкуренцією
Фінансова боротьба, яку зазнає AMD, значною мірою пояснюється тим, що ринок напівприйнятих рішень був розіграний. AMD продовжує відставати від своїх основних конкурентів - Intel (INTC) та Nvidia (NVDA). AMD раніше був головним учасником надання процесорів для ПК, але Intel вже давно перевершив його. Постійно зростаюча частка ринку Intel дозволила йому стабільно генерувати більший дохід та норму прибутку. Це також дозволило Intel розширити дослідження та розробки (НДДКР), значно перевищивши витрати AMD. Станом на 2015 рік, витрати на НДДКР на Intel перевищують доходи AMD.
AMD не поступається набагато краще в плані свого позиції проти іншого головного конкурента. На ринку графічних карт частка AMD за останні кілька років знизилася більш ніж на 40%. Nvidia, навпаки, продовжувала займати чільне місце в галузі. Найбільша перешкода для AMD у цій ситуації, а разом з нею і Intel, полягає в тому, що її скорочення доходів, масивна заборгованість та відсутність грошових коштів призвели до того, що він практично не може конкурувати. AMD намагається розділити свої зусилля між конкуруючими з Intel на ринку процесорів та Nvidia на ринку графіки, в той час як Nvidia спрямовує 100% своїх ресурсів на розвиток кращої графічної технології.
Знижуючий Z-показник
Ходили чутки, що AMD розробляє продукт чи підхід, який підтримуватиме його повернення. Вивчення Z-балу Altman AMD може покласти край будь-яким чуткам про повернення. Коефіцієнт Z розраховується з різними статтями з балансу для визначення ризику компанії до банкрутства. У 2010 році Z-бал AMD був низьким і свідчив про фінансові труднощі компанії, але лише ледве. Протягом наступних декількох років показник Z зменшився ще нижче, остаточно перетворившись на негативне значення у 2014 році. Це явна ознака погіршення балансу AMD за останні кілька років.
Стан боргу
AMD бореться під великим борговим навантаженням. Виплати відсотків AMD, що нараховують приблизно 180 мільйонів доларів на рік, важче керувати протягом трирічного періоду часу, коли доходи зменшуються, грошовий потік є негативним та інвестори в акціонерні капітали накопичуються у вигляді грошей.
AMD затвердила план у 2014 році, намагаючись керувати рівнем заборгованості. Він видав нові купюри, які дозволили йому спрямувати приблизно півмільярда доларів на погашення боргу з 2017 по 2019 рік. 6, 75% процентна ставка, додана до цих нових банкнот, також була більш вигідною, порівняно з попередньою ставкою 8, 13% за попередні нотатки. Хоча це, можливо, дало AMD трохи місця для дихання, сумнівно, чи цей крок врешті врятує компанію.
Єдиною позитивною відміткою для AMD є те, що тепер він має до 2019 року, перш ніж він повинен погасити найбільшу частину непогашеного боргу. Насправді AMD буквально придбала себе лише кілька років, щоб повернути свій фінансовий будинок в порядок. Однак погіршення бізнесу AMD не сповільнюється; насправді це може бути пришвидшеним.
Постійні затримки в розробці продукції та скорочений бюджет на НДДКР перешкоджають досягти будь-яких значних успіхів. Наразі в AMD є залишок грошових коштів, що залишається для запобігання миттєвого банкрутства, але чи може це відкласти фінансовий крах після 2019 року, дуже сумнівно. Його струнка фінансова подушка постійно зменшується, оскільки AMD намагається залишатися конкурентоспроможними на занадто багатьох ринках з недостатньою кількістю ресурсів.
Якщо компанія не може розробити стратегію відновлення підйому до прибутковості дуже скоро, масові виплати боргу, що виплачуються в 2019 році, швидше за все, стануть банкрутством компанії, якщо інша обставина не призведе до цього ще раніше.
