JPMorgan бачить додаткові ризики в майбутньому році після дуже нестабільного 2018 року, коли бичачий ринок зумів залишитися живим, але лише ледь. Аналітики банку в своєму 23 -му щорічному звіті про довгострокові припущення щодо ринку капіталу відзначають, що «2019 рік може виявитися символічним, можливо, навіть семінарним роком. Якщо розширення США збережеться до середини 2019 року, воно встановить новий рекорд за тривалістю циклу в США ».
Але на тлі такого тривалого розширення і найдовшого ринку биків на ринку S&P 500, аналітик повідомив, що "циклічні ризики створюються, багато економік працюють над тенденцією з невеликим слабким зниженням, а оцінка активів підвищена".
Зростаючі ризики важать для повернення США
| Категорія активів | 2018 Повертається | 2019 Повертається |
| Великі шапки | 5, 50% | 5, 25% |
| Маленькі шапки | 5, 75% | 6, 00% |
| Облігації високої дохідності | 5, 25% | 5, 50% |
| Інвестиційна оцінка корпоративних облігацій | 3, 50% | 4, 50% |
| Проміжні казначейства | 3, 00% | 3, 25% |
Що це означає
Звіт JPMorgan розглядає, як структурні економічні фактори впливатимуть на прибуток активів протягом наступних 10 - 15 років. Незважаючи на ринкові ризики, аналітики банку залишаються оптимістичними, посилаючись на довгострокові прогнози економічного зростання та рівноважних процентних ставок, які мало змінилися порівняно з минулим роком. Аналітики JPMorgan очікують незначного зростання з 5, 25% до 5, 50% у портфелі акцій облігацій США 60/40, в основному за рахунок більшої віддачі облігацій. Тим часом вони очікують, що прибутковість американських акцій з великим капіталом трохи знизиться.
"Цей ринок биків S&P 500 є найдовшим за рейтингом, причому найвищий прибуток майже вдвічі перевищує середній показник на ринку бика за останні 50 років" —JPMorgan
Незважаючи на минулий рік, аналітики очікують, що зростання реального ВВП США, який наразі становить 1, 75%, продовжить відставати від зростання світового ВВП на 2, 50%. Однак аналітики прогнозують, що економіка та ринки США також зіткнуться з наступними циклічними ризиками, які погіршуються за останні 12 місяців.
Нові ризики та тенденції:
- Торгово-американська війна США та Китаю говорить про те, що глобалізація може перешкоджати торгівельному протекціонізму; Нормалізація грошово-кредитної політики США створює жорсткіші глобальні фінансові умови, прискорюючи кінець бичачого ринку; Невеликий тиск на підвищення ціни на інфляцію змушує аналітиків вважати, що інфляція часто може впасти цільових показників центрального банку в майбутніх циклах; державний борг за балансовими рахунками центрального банку може поставити під загрозу незалежність центрального банку; рівень корпоративного важеля може прискорити економічний спад; більша заборгованість в економіці ускладнює ефективність грошово-кредитної політики; Орієнтовний коефіцієнт різкого рівня казначейства США становить зараз вище, ніж для акцій США вперше за десятиліття і відповідає економіці пізнього циклу.
Що далі
Поки JPMorgan все ще підтримує деякий оптимізм, який рухається вперед, аналітики Morgan Stanley відзначають ознаки небезпеки, що виникли в результаті розпродажу глобального ринку минулого місяця. В останньому звіті «Кількісне дослідження власного капіталу» аналітики банку ілюструють, що акції в усьому спектрі знижуються та значно знижуються в жовтні.
"За ціною продажу найдорожчий децил акцій (Top 1500 ex-Financials) знизився майже на 19%, а ось вісім децилів нижчих - приблизно на 10-12%", - пишуть аналітики. Такі зниження можуть запропонувати можливість придбання, але також можуть свідчити про ведення ведмежого ринку.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Економіка
20 кращих економік світу
Управління ризиками
Розрахунок премії за ризик власного капіталу
Інвестування в нерухомість
Наступна рецесія житла в 2020 році, прогнозує Zillow
Економіка
Чому дефляція погана для економіки?
Економіка
Можливо, спади та депресії не такі вже й погані
Економіка
Історія ведмежого ринку
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення економічного відновлення Економічне відновлення - це етап ділового циклу після спаду, який характеризується стійким періодом вдосконалення ділової активності. докладніше Що потрібно знати про діловий цикл Бізнес-цикл описує зростання та падіння випуску товарів та послуг в економіці. більше Економічний цикл Економічний цикл - це приплив та потік економіки між часом розширення та скорочення. більше Визначення розширення Експансія - це фаза ділового циклу, коли реальний ВВП зростає протягом двох або більше кварталів поспіль, рухаючись від корита до піку. детальніше Визначення теорії монетаризму Монетаристична теорія - це концепція, яка стверджує, що зміни в грошовій масі є найбільш значущими факторами темпів економічного зростання. більше М'яка посадка М'яка посадка в економіці - це циклічний спад, який дозволяє уникнути спаду. більше