Що таке марка для моделі
Націнка на модель - це метод ціноутворення для конкретної інвестиційної позиції чи портфеля, заснований на внутрішніх припущеннях або фінансових моделях. Це контрастує з традиційними ринковими оцінками, в яких ринкові ціни використовуються для обчислення величин, а також втрат або прибутку на позиціях. Активи, які повинні бути позначені для моделі, або не мають регулярного ринку, який забезпечує точне ціноутворення, або оцінки залежать від складного набору змінних та часових рамок. Це створює ситуацію, коли догадки та припущення повинні використовуватися для присвоєння вартості активу.
НАРУШЕННЯ Вниз
Активи для моделювання по суті залишають себе відкритими для тлумачення, і це може створити ризик для інвесторів. Небезпеки активів, призначених для моделювання, сталися під час краху іпотечного кредиту, що починається з 2007 року. Мільярди доларів сек'юритизованих іпотечних активів повинні були бути списані на баланси компанії, оскільки припущення щодо оцінки виявилися неточними. Багато оцінок, що оцінюються за моделлю, передбачають ліквідні та впорядковані вторинні ринки та історичні рівні дефолту. Ці припущення виявилися помилковими, коли вторинна ліквідність знизилася, а ставки заборгованості за іпотекою зросли набагато вище норми.
В основному внаслідок проблем з балансом, з якими стикаються сек'юритизовані іпотечні продукти, Рада з стандартів фінансового обліку (FASB) у листопаді 2007 року випустила заяву, в якій вимагає від усіх публічно торгуваних компаній розкривати будь-які активи на своїх балансах, які покладаються на оцінку модельні оцінки, що починаються у 2008 фінансовому році.
Рівень 1, рівень 2 і рівень 3
Заява FASB 157 запровадила систему класифікації, яка має на меті надати зрозумілість фондам фінансових активів. Активи (а також зобов'язання) поділяються на три категорії - рівень 1, рівень 2 та рівень 3. Активи рівня 1 оцінюються відповідно до спостережуваних ринкових цін. Ці відзначені ринкові активи включають казначейські цінні папери, товарні цінні папери, іноземну валюту, товари та інші ліквідні активи, за які можна легко отримати поточні ринкові ціни. Активи рівня 2 оцінюються на основі котируваних цін на неактивних ринках та / або опосередковано покладаються на видимі вхідні дані, такі як процентні ставки, ставки за замовчуванням та криві прибутковості. Корпораційні облігації, банківські позики та позабіржові деривативи належать до цієї категорії. Нарешті, активи рівня 3 оцінюються за допомогою внутрішніх моделей. Ціни безпосередньо не дотримуються, і припущення, які можуть зазнавати широких відмінностей, повинні бути зроблені при оцінці активів, що оцінюються за моделлю. Прикладами активів, що оцінюються як модель, є проблемний борг, складні деривативи та акції приватного капіталу.
