Що таке негативне перенесення?
Негативний перенос - це умова, при якій витрати на укладення інвестицій чи цінних паперів перевищують дохід, отриманий при його утриманні. Негативна торгівля або інвестиція часто небажана для професійних менеджерів портфеля, оскільки це означає, що інвестиція втрачає гроші до тих пір, поки основна вартість інвестиції залишається такою ж (або падає). Однак багато інвесторів та професіоналів регулярно вступають у такі умови, коли вони передбачають значну виплату від утримання інвестицій у часі.
Ключові вивезення
- Негативний перенос - це умова, коли інвестиції коштують дорожче, ніж вони приносять протягом короткострокового періоду. Причин для вкладення інвестицій може бути багато, але всі вони включають поняття очікуваного приросту капіталу. інвестицій.
Як працює негативне перенесення
Будь-яка інвестиція, яка коштує більше утримувати, ніж вона повертається у виплатах, може призвести до негативного балансу. Негативним інвестиційним капіталом може бути позиція в цінних паперах (таких як облігації, акції, ф'ючерсні або форекс позиції), нерухомість (наприклад, майно в оренду) або навіть бізнес. Навіть банки можуть відчувати негативну оцінку, якщо дохід, отриманий від позики, менший, ніж кошти банку. Це також називається негативною вартістю перевезення.
Цей захід не включає будь-який приріст капіталу, який може виникнути під час продажу або погашення активу. Такі очікувані вигоди часто є основною причиною того, що негативні інвестиційні інвестиції такого характеру ініціюються та утримуються.
Наприклад, володіння будинком є негативною інвестицією для більшості власників будинків, які проживають в будинку як основне місце проживання. Витрати на відсотки за типовою іпотекою щомісяця перевищують суму, яка нараховується довірителю за першу половину строку іпотеки. Крім того, витрати на утримання будинку також є фінансовим тягарем. Однак, оскільки ціни на будинки, як правило, зростають з роками, багато власників будинків відчувають принаймні деяку кількість прибутків капіталу, володіючи будинком принаймні на кілька років.
У світі професійних інвестицій інвестор може позичити гроші під 6% відсотків для інвестування в облігацію, виплачуючи 4% дохідність. У цьому випадку інвестор має від'ємну оцінку 2% і фактично витрачає гроші на володіння облігацією. Єдиною причиною цього було б те, що облігація купувалася зі знижкою порівняно з очікуваними майбутніми цінами. Якщо облігація була придбана за номіналом або вище та утримується до погашення, інвестор матиме негативну віддачу. Однак якщо ціна облігації зростає (що відбувається при падінні процентних ставок), то приріст капіталу інвестора цілком може перевершити втрати в негативному балансі.
Іншою причиною придбання негативних інвестицій може бути використання податкових пільг. Наприклад, припустимо, що інвестор придбав ОСББ і взяв його в оренду після того, як всі доходи від оренди додалися на 50 доларів менше, ніж щомісячні витрати. Однак, оскільки сплата відсотків була податковою, інвестор економив 150 доларів на місяць на податках. Це дозволяє інвестору утримувати квартиру протягом достатнього часу, щоб передбачити приріст капіталу. Оскільки податкове законодавство різниться між собою, такі пільги не будуть уніфіковані скрізь, і коли податкове законодавство зміниться, вартість перевезення може стати більшою.
Хоча запозичення для інвестування є типовою причиною негативного перенесення (де вартісна вартість є відсотком), короткий продаж також може створити негативну ситуацію щодо перенесення. Одним із прикладів може слугувати ринкова нейтральна стратегія, коли коротка позиція цінного папера співпадає з довгою позицією в іншій.
Інвестори на валютних ринках також можуть мати негативну торгівлю, яку називають негативною парою. Позичення грошей у валюті з високими процентними ставками, а потім інвестування в активи, виражені в валюті з нижчою процентною ставкою, створить негативну оцінку. Однак якщо вартість валюти з більш високою дохідністю зменшується відносно валюти з нижчою дохідністю, то сприятливий зсув курсів валют може створити прибуток, який більше ніж компенсує негативну оцінку.
