Співвідношення ціна / прибуток або співвідношення P / E є, мабуть, однією з найбільш котируваних і добре визнаних показників оцінки в аналізі власного капіталу. Як правило, великі інвестори, як правило, шукають компанії з низьким співвідношенням P / E. Бенджамін Грехем у своїй книзі "Аналіз безпеки" призначає дохідну потужність менше 16 для оборонних інвесторів, тоді як агресивні інвестори, які прагнуть зростання, можуть обрати для компаній з більш високою P / Es. Через його всюдисутність і важливість у фундаментальному аналізі власного капіталу, обов'язково інвестор, що починає, може зрозуміти та обчислити коефіцієнти P / E для будь-яких акцій. Ця стаття буде присвячена обчисленню кінцевого дванадцятимісячного P / E (TTM), P / E вперед та аналізу P / E стосовно Netflix, Inc. (NFLX).
Тривалість дванадцяти місяців (ТТМ) P / E
Чисельник співвідношення P / E - поточна ціна акції (P), а знаменник (E) - прибуток на акцію або EPS. EPS - це співвідношення саме по собі і розбиває прибуток на виплачені акції компанії. Прибуток на акцію для компанії зазвичай розраховується так:
(чистий дохід - переважний (чистий дохід - до дивідендів) / середньозважена кількість розведених непогашених акцій = EPS)
Разом ціна, поділена на EPS, призводить до P / E, що відображає, скільки інвесторів готові платити за один долар заробітку компанії. Цінова частка досить проста - потрібно просто підняти ціну Netflix в будь-який день. Після того, як чисельник досяг, настав час обчислити знаменник. На щастя, замість обчислення EPS вручну, компанії вимагають від SEC, щоб повідомити про це співвідношення у їх щоквартальній формі 10-Qs та 10-Ks щорічно.
При аналізі EPS є кілька застережень, які слід пам’ятати. EPS - це розбиття прибутку компанії за випущеними акціями. Видатні акції можуть бути відносно текучим компонентом EPS, який може змінюватися за допомогою декількох факторів. Якщо акції заборгованого зростуть, EPS зменшиться і навпаки. Компанії можуть випускати або викуповувати акції як частина стратегії управління. EPS також зазвичай розраховується та повідомляється з використанням розведених акцій, які враховують будь-які конвертовані акції, які можуть бути випущені за допомогою облігацій, ордерів, виплат працівникам чи іншим чином. Таким чином, це забезпечує ще більшу мінливість випущених акцій. Нарешті, компанії можуть повідомити як про не-GAAP, так і про GAAP EPS, з вищим з двох, які зазвичай привертають увагу ЗМІ. Постачальники даних можуть поширювати звіти на основі не-GAAP або GAAP, тому може бути важливо знати, який використовується.
Тепер давайте подивимося на повідомлення звіту про Netflix за останні чотири квартали до жовтня 2018 року. Netflix забезпечив заробіток третього кварталу 2018 року 16 жовтня без коригування EPS. Заробітки GAAP за останні чотири квартали такі:
- Q3 / 2018: $ 0, 89Q2 / 2018: $ 0, 85Q1 / 2018: $ 0, 64Q4 / 2017: $ 0, 41
Підсумовуючи ці результати, ми отримуємо EPS TTM в розмірі 2, 79 дол. Взявши ціну закриття Netflix станом на 24 жовтня 2018 року в розмірі 305 доларів і ділившись на EPS (305 доларів / 2, 79), ми отримуємо 109, 3. Таким чином, коефіцієнт TTM P / E NFLX станом на цей час становить 109, 3, іншими словами, інвестори готові платити $ 109, 30 за 1 долар заробітку NFLX.
Вперед P / E
У той час як розрахунки TTM P / E є об'єктивними заходами, заснованими на історичних даних, прямі P / Es є суб'єктивними розрахунками, оскільки вони враховують прогнозований прибуток компанії на прибутковість компанії. Темп зростання може бути отриманий за допомогою декількох засобів, таких як керівництво керівництвом, історичні темпи зростання, перспективи галузі та моделі зростання, засновані на фундаментальних основах, таких як рентабельність вкладеного капіталу. Усі ці методи виходять за межі цієї статті, і для стислості ми використовуватимемо темпи зростання консенсусу, оцінені багатьма аналітиками, які вже охоплюють NFLX.
Забігаючи наперед до 2019 року, ми бачимо, що аналітики мають середню прогнозу EPS - 4, 21 долара. Майте на увазі, що прямий P / E також використовує поточну ціну запасу в чисельнику. Таким чином, для обчислення прямого ПЕ потрібен наступний розрахунок: $ 305 / $ 4, 21. Це призводить до передового PE 72, 50. Як це зазвичай буває, переднє PE є нижчим через більший EPS, який очікується в майбутньому.
Аналітики, що мають доступ до більш широкого набору даних про запаси, часто переглядають історичний рівень щорічно щорічно. Історичні PE в поєднанні з прямим PE можуть забезпечити діапазон рівнів PE, очікуваний для запасу. У цьому аналізі наш асортимент ПЕ включає лише TTM і вперед або 72, 50 до 109, 30. Це дає нам зрозуміти, що інвестори готові платити на ринку цінних паперів за $ 1 від прибутку Netflix.
Аналіз
Значення ПЕ можна більш чітко проаналізувати, поглянувши на конкурентів компанії. Деякі галузі в цілому можуть мати тенденції в галузі ПЕ, які важливо зрозуміти інвестору, тому середній рівень ПЕ також може бути корисним. Нижче ми розглянемо TTM та передаємо PE для деяких конкурентів Netflix, а також групи FAANG.
| Ім'я | Тикер | $ Ціна | TTM P / E | Вперед P / E | П / с |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1, 057.05 | 44, 73 | 22, 78 | 5.88 |
| Amazon.com | AMZN | 1, 661, 25 | 130, 63 | 63, 69 | 3, 86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215.30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1, 74 |
| Facebook Inc A | FB | 146.11 | 22.17 | 18.38 | 8, 83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301, 62 | 109.30 | 72, 50 | 9.42 |
| Verizon Comm | VZ | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1, 70 |
| Середній | 496.12 | 48, 50 | 30, 98 | 5.08 |
Значення порівняльного аналізу Netflix широко варіюються, тому також включаються середнє значення та P / S. Тут ми бачимо, що Netflix має другий за висотою TTM PE та найвищий PE вперед. Переглядаючи деякі дані зростання за перші три квартали 2018 року, ми бачимо, що дохід зростає зі швидкістю 25%, а очікується, що прибуток зросте зі швидкістю 50% до 100%. Netflix також має одне з найвищих коефіцієнтів PS. У деяких випадках розумний PS може призвести до підвищення ПЕ, якщо очікується зростання продажів, але компанія має великі капітальні витрати, що погіршують підсумок. У Netflix і PE, і PS досить високі та найвищі в групі однолітків, що вказує на завищення. Незважаючи на те, що дохід і прибуток істотно зростають, ці акції можуть бути потенційно рівними на цих рівнях. Аналітики, схоже, дотримуються такої думки, оскільки цільова ціна на рік є відносно консервативним 398 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Фінансові коефіцієнти
Що потрібно знати про коефіцієнти запасів P / E алфавіту
Фінансові коефіцієнти
Розблокування співвідношення P / E для Apple
Фінансові коефіцієнти
Як я можу розрахувати коефіцієнт P / E компанії?
Фундаментальний аналіз
Абсолютна співвідношення P / E проти V Відносна співвідношення P / E
Фінансові коефіцієнти
Як можна ввести в оману інвесторів з ціною до прибутку (P / E)?
Фінансові коефіцієнти
Оцінка майбутнього акції за допомогою співвідношення ціни та прибутку та PEG
Посилання партнераПов'язані умови
Коефіцієнт ціни до прибутку - коефіцієнт P / E Коефіцієнт ціни до прибутку (коефіцієнт P / E) визначається як відношення оцінки компанії, яка вимірює її поточну ціну акцій відносно прибутку на одну акцію. докладніше Розуміння прибутків на акцію - EPS прибуток на акцію (EPS) - це частина прибутку компанії, що розподіляється на кожну непогашену акцію звичайних акцій. Прибуток на акцію слугує показником прибутковості компанії. докладніше Визначення ціни до прибутку (трейлінг P / E) Визначення Трейлінг-ціна до прибутку (P / E) обчислюється, беручи поточну ціну акцій і діливши її на останній прибуток на акцію (EPS) за останні 12 місяців. докладніше Як працює процес оцінки Оцінка визначається як процес визначення поточної вартості активу або компанії. більше Трейлінг 12 місяців: Що кожен повинен знати Тривалість 12 місяців (ТТМ) - це термін для даних за останні 12 місяців поспіль, які використовуються для звітності фінансових показників. Кінцеві 12 місяців компанії представляють її фінансові результати за 12-місячний період. докладніше Що виявляє співвідношення ціни до продажу (P / S)? Коефіцієнт ціни до продажу (P / S) - це коефіцієнт оцінки, який порівнює ціну акцій компанії з її доходами. Це показник вартості, розміщеної на кожному доларі від продажу або доходів компанії. більше