Яке правило дев'яти облігацій
Правило дев'ять облігацій, також відоме як "правило 396", є вимогою Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE), щоб усі замовлення на дев'ять облігацій або менше були відправлені на торговий майданчик протягом однієї години. В цей час, як очікується, можна знайти ринок таких цінних паперів.
НАРУШЕННЯ ВНИЖЕННЯ Правилом дев'яти облігацій
Облігації, як правило, торгують частіше на позабіржовому ринку (позабіржовий), і правило дев'ять облігацій не застосовується до замовлень, спрямованих на позабіржовий ринок. Через відносну бездіяльність торгівлі облігаціями на NYSE (більшість з-за декількох факторів, включаючи багато з перелічених облігацій, що торгуються позабіржовими), було встановлено правило Nine-Bond, яке дозволяє наказу залишатися на підлозі протягом усієї години. щоб отримати найкращу ціну для індивідуального інвестора.
Торгівля облігаціями ніколи не була такою безшовною та прозорою, як акції, навіть якщо ринок фіксованого доходу в США значно більший, ніж ринок акцій США. Для цієї розбіжності існує багато причин. Основна з них - ліквідність, недостатня щоденна торгова активність у більшості облігацій для полегшення таких операцій через брокерські рахунки в Інтернеті або в непарні партії.
Найближчим еквівалентом дисконтної біржової торгівлі є веб-сайт TreasuryDirect.gov, який дозволяє окремим інвесторам купувати казначейські цінні папери безпосередньо у уряду США, що випускає емісію.
Еволюція торгівлі облігаціями та правило дев'ять облігацій
Протягом десятиліть десятки брокерських фірм та інвестиційних банків, відомих як первинні дилери, великі запаси облігацій на своїх балансах для полегшення ефективної торгівлі. Але роль первинних дилерів знизилася з моменту запровадження Правила Волкера у 2015 році, що забороняє банки, що фінансуються федеральним господарством, торгувати заради власного прибутку. Фізичні біржі, такі як NYSE, також втратили частку торгівлі з фіксованим доходом, оскільки більша частина ринку перейшла на електронні мережі для купівлі та продажу облігацій. Багато з цих мереж використовуються лише брокерами, що займаються агентством, які припускають частку торгівлі з фіксованим доходом, яку первинні дилери змушені були відмовитись.
Правило дев'яти облігацій також необхідне через великий розмір більшості операцій з фіксованим доходом. Хоча розміри торгівлі знижуються - середній розмір торгівлі в 2014 році становив 536 000 доларів - вони ніколи не наближатимуться до дуже малих кількостей, що застосовуються до правила дев'яти облігацій.
