Що таке багато хто?
"Багато хто" - це тип торгової платформи або ринку, на якому всі покупці та продавці здійснюють операції з єдиним оператором ринку. У той час як звичайний обмін передбачає, що оператор співставляє покупців із продавцями, оператор платформи «один на багато» буде купувати активи у продавців та перепродавати покупцям. Усі торги та пропозиції розміщуються платформою або оператором ринку.
Ключові вивезення
- "Один на багато" - це тип торговельної платформи або ринку, на якому всі покупці та продавці здійснюють операції з єдиним оператором ринку. На відміну від стандартної платформи "багато на багато", один на багато рідко використовується на ринках капіталу.На певних ринках платформа «багато хто» є більш підходящою, ніж «багато-багато».
Розуміння одного на багатьох
Ринок "багато хто" включає одну групу чи організацію, що здійснює операції з кількома покупцями та продавцями. Однак, на відміну від стандартної платформи "багато на багато", один на багато рідко використовується на ринках капіталу. Наприклад, Закон про товарні біржі не визнає один з багатьох ринків офіційними засобами торгівлі.
Багато-багато-багато платформ є даними для більшості торгуваних активів, таких як акції, облігації, деривативи, товари та / або валюти. Множини як продавців, так і покупців активу збираються на біржі, яка стягуватиме плату за транзакції за її послугу.
Для певних ринків більше підходить платформа "один на багато". Наприклад, ринок аукціону мистецтва. Одиний витвір мистецтва, як одна і єдина картина Пікассо, буде виставлений на аукціон Сотбіс або Крісті для багатьох учасників торгів.
Однак, оскільки аукціонний дім навряд чи спочатку придбає актив у власника для того, щоб його ремаркетувати, він продаватиме мистецтво лише у випадку дотримання резервної ціни. Пропозиції, а також пропозиції аукціонного дому проводяться через аукціонний дім. Це не ідеальний приклад, але він підкреслює, що не всі ринки безпосередньо пов’язують покупців та продавців. З платформою «багато хто» є посередник або оператор.
Приклад ринку "один на багато"
Найбільш сумнозвісним прикладом торгової платформи, призначеної багатьом, була Enron Online (EOL), нерегульована онлайн-платформа для торгівлі газом та електроенергією, створена наприкінці 1990-х. Маніпуляції з ринком, помилкові звіти та торгівля помилками привели Enron EOL до швидкої кончини.
Енрон виступав контрагентом кожної транзакції, що відбулася на біржі. Це означає, що кредит на Enron покладався на кожну транзакцію. На нормальному ринку кліринговий дім гарантує, що обидві сторони торгівлі отримають те, що їм належить. На нерегульованому або позабіржовому ринку існує ризик контрагента. Цей тип ризику пов'язаний із невідомістю, чи може інша сторона надати свою сторону торгівлі.
Спочатку Енрон мав хорошу репутацію та кредит, але незабаром почали утворюватися тріщини. Enron вже не міг утримувати свій кінець торгів. Торговці, що вступають у взаємодію з Enron, також втекли, залишивши їх без необхідного доходу, щоб допомогти підтримати їх невдалий бізнес в інших регіонах.
Незважаючи на те, що проект EOL і Enron провалилися, він був успішним для Enron. У 2000 році платформа обробляла понад 300 мільярдів доларів.
