Поки американські акції продовжують досягати нових максимумів, Морган Стенлі виявляє все більшу кількість стресових моментів, які загрожують закінчити ринок биків. Зокрема, ключові сектори, які раніше сприяли піднесенню ринку, перетворюються на відставання, включаючи техніка та невеликі обмеження за останній місяць. Крім того, на фоні зростаючої торговельної напруги на закордонні фонди США напливають закордонні гроші, що шукають безпечного притулку, створюючи тимчасову підтримку, яка не може тривати нескінченно. Те ж саме можна сказати і про репатріацію залишків грошових коштів, що зберігаються за кордоном американськими корпораціями, у відповідь на податкову реформу, значна частина якої переходить у викуп акцій.
"Презумпція того, що ринки акцій США ігнорують негативний вплив торговельної напруги, помилкова", - пишуть американські стратеги з акцій Morgan Stanley в своєму останньому звіті щодо щомісячного прогріву. Вони додають, що "основне повідомлення керівництва сектору є зрозумілим, і це не конструктивно для того, як активні інвестори (розумні гроші, а не розумні бета-версії) думають про остаточний вплив торгівлі на економіку США або доходи".
Чому інвесторів слід турбувати
| Акції техніки перейшли від лідерів ринку до відстаючих. |
| Facebook Inc. (FB) і Netflix Inc. (NFLX) знизилися майже на 20% з максимумів протягом літа. |
| Деякі напівпровідникові запаси знижуються на 20% або більше, із погіршенням прогнозу. |
| Зараз невеликі запаси обмежених показників нижчі за показник S&P 500 (SPX). |
| Оборонні сектори випереджають. |
В червні інвестори почали обертатись до оборонних секторів, в результаті чого все більша кількість колишніх лідерів ринку, особливо запасів інформаційних технологій, перетворилася на відставання. Невеликі запаси ковпачків, виміряні індексом Рассела 2000, також перейшли в бік нижчих показників S&P 500 в цей період часу. Зовсім недавно міжнародні акції перевершили S&P 500 з 11 вересня, зауважує Морган Стенлі.
Оборонні сектори перевищили широкі показники S&P 500, що на 7, 8% збільшилося за загальною віддачею з червня по 21 вересня. Це охорона здоров'я (+ 13, 8%), споживчі скоби (+ 12, 5%), споживчий розсуд (+ 10, 9%), і старий сектор телекомунікацій, як це було визначено 21 вересня (+ 9, 9%). Навпаки, за цей період технологія зросла лише на 5, 8%. Зауваження, що зростає, "примусили інвесторів до сфери сприйняття безпеки", зауважує Морган Стенлі.
Що попереду
"Незважаючи на відсутність каталізатора для суттєвого просування внизу, ми також не бачимо великого переверху від S&P, оскільки оцінка знаходиться поблизу нашої цілі" Bull Case "3000", - пише Морган Стенлі. Вони додають: "ПВ / П / П на ПЗ зараз вище наших оцінок" справедливої вартості ", " і "ризик зниження вартості є більш імовірним за умови підвищення ставок". У липні Морган Стенлі знизив запаси техніки та невеликі запаси, що, за їх словами, було виправдано наступними подіями. Описуючи ситуацію, що склалася, Морган Стенлі називає це "ринком ведмедя, що котиться, як правило, вражає окремі активи та сектори в різний час, залишаючи основний індекс рівним".
Для світових портфелів вони рекомендують "нахилитися назад до міжнародних ринків", віддаючи перевагу Європі та Японії над ринками, що розвиваються. Що стосується портфелів США, вони надають перевагу над зростанням, надмірною вагою в енергетиці, промисловості, фінансах та комунальних підприємствах, тоді як недостатні ваги в галузі технологій та споживчих послуг.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Топ ETF
Найкращі технічні ETF дотепер цього року
Торгова стратегія та освіта ETF
Вага ринку порівняно з рівною вагою S&P 500 ETF: у чому різниця?
ETF
Найпопулярніші ETF-комунікаційні послуги 2018 року
Топ запасів
Топ-5 запасів охорони здоров’я на 2020 рік
Індекс стратегії торгівлі та освіти
3 види індексації успіху ETF
Фондові ринки
Як ФРС може вбити ринок бика
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення індексу Russell Top 200 Індекс Russell Top 200 - це індекс, зважений ринковою капіталізацією 200 найбільших компаній в індексі Russell 3000. докладніше Дізнайтеся про індекс Russell 3000 Індекс Russell 3000 - це зважений ринковою капіталізацією індекс, який спрямований на відстеження 3000 найбільших акцій, що торгуються США. більше Визначення та приклади ринку контрактів Контрастний ринок - це той, який має тенденцію рухатися проти тенденції широкого ринку, або має низьку або негативну кореляцію з більш широким ринком. докладніше Комунікаційна індустрія ETF Комунікаційна галузь ETF - це фондовий біржовий фонд, який інвестує в акції телекомунікацій, прагнучи відстежувати показники телекомунікаційного індексу. детальніше Визначення Індексу повноти малих кришок Рассела Індекс повноти малих кришок Рассела - це індекс, зважений ринковою капіталізацією, що складається з 3000 запасів, виключених з індексу S&P 500. більше Визначення взаємного фонду Взаємний фонд - це тип інвестиційного інструменту, що складається з портфеля акцій, облігацій чи інших цінних паперів, який контролює професійний менеджер грошей. більше