Зміст
- Що таке регулювання, яке найкраще цікавить
- Фон BI-регулювання
- Довірене правило DOL
- Критика Регламенту BI
- Докладна інформація про Регламент BI
Що таке регулювання, що найбільше цікавить (BI)?
Регламент Best Interest (BI) - це правило Комісії з цінних паперів та обмін цінних паперів 2019 року (SEC), яке вимагає, щоб брокери рекомендували лише рекомендувати фінансові продукти своїм клієнтам, які є в інтересах своїх клієнтів, і чітко визначати будь-які потенційні конфлікти інтересів та фінансові стимули брокер-дилер може мати з цими товарами. Це тісно пов'язане з довіреним правилом відділу праці.
Правило BI регулювання підпадає під дію Закону про цінні папери та біржі 1934 р. Та встановлює стандарт поведінки для брокерських дилерів, коли рекомендують будь-яку операцію з цінними паперами чи інвестиційну стратегію.
Ключові вивезення
- Регламент Best Interest (BI) - це регламент SEC, який намагається вдосконалити гарантії для інвесторів та стандартизувати поведінку брокерських дилерів та фінансових консультантів. На відміну від запропонованого довіреного правила, БІ заявляє, що фінансові фахівці дають інвестиційні рекомендації, які насамперед обслуговують клієнта.. Очевидно, що брокери дотримувалися лише "стандарту придатності". Це означало, що, коли брокери консультували своїх клієнтів, вони повинні лише рекомендувати інвестиції, які підходять, але не обов'язково в інтересах своїх клієнтів.
Фон BI-регулювання
Положення BI було затверджено SEC у 3 - 1 голосах 5 червня 2019 року. Регламент вперше було запропоновано 18 квітня 2018 року, і SEC збирав коментарі та проводив слухання щодо цієї пропозиції протягом наступних п'яти місяців. У прес-релізі, опублікованому SEC, Комісія зазначає: "Регламент Best Interest підвищить рівень поведінки брокерів-дилерів за межами існуючих зобов'язань щодо придатності та дасть зрозуміти, що брокер-дилер може не ставити свої фінансові інтереси перед інтересами роздрібний клієнт при наданні рекомендацій ".
Впродовж останніх двох десятиліть відповідальність брокерів-дилерів змістилася від простого здійснення торгів клієнтами акцій та інших цінних паперів до надання більш широких інвестиційних порад. На відміну від фінансових радників, які виступають довіреними особами для своїх клієнтів, брокерам-дилерам не потрібно було розкривати потенційні конфлікти інтересів, рекомендуючи інвестувати продукти чи стратегії.
Довірене правило DOL
У 2017 році Департамент праці США запропонував, що називається "довіреним правилом", яке вимагало б, щоб усі фінансові фахівці, які працюють з пенсійними планами або надають консультації щодо пенсійного планування - консультанти, брокери-дилери, страхові агенти, - дотримуватися довіреного стандарту, зобов'язані юридично та етично ставити інтереси своїх клієнтів на перше місце. Це заважало б професіоналам давати поради щодо виходу на пенсію приховувати будь-які потенційні конфлікти інтересів, і вимагало б від них розкривати всі гонорари та комісії простими доларовими умовами своїм клієнтам, щоб забезпечити повну прозорість.
Постанова FD, як стало відомо, спочатку планувалося поетапно припинити з 10 квітня 2017 року до 1 січня 2018 року, але проти цього було протистояння адміністрації Трампа та голови Джей Клейтона. 21 червня 2018 року П'ятий окружний апеляційний суд США офіційно скасував це правило, фактично його усунувши.
Критика Регламенту BI
Деякі критики розглядають Регламент BI як слабку заміну Правил FD. Джон Штейн, засновник та генеральний директор компанії Betterment, цифровий радник, сказав: "Регулювання найкращих інтересів, швидше за все, зашкодить роздрібним інвесторам, які потребують якісних консультацій, що ставлять їх інтереси на перше місце. На жаль, це оманливо титульоване правило може найкраще служити маркетинговим інтересам великих фінансових корпорацій на шкоду окремим інвесторам. Це подарунок овечого одягу вовкам з Уолл-стріт ».
10 вересня 2019 року Майкл Кітс та Алан Мур, співзасновники Мережі планування XY для незалежних радників, подали позов проти SEC в окружний суд США для Південного округу Нью-Йорка, сподіваючись блокувати Регламент Б.І..
"Ми сподіваємось, що суди визнають, що коли Конгрес створив Закон про інвестиційних радників 1940 року, вони створили чітке і чітке розмежування між продавцями брокерських послуг у сфері продажу продукції та інвестиційними радниками у сфері надання фінансових консультацій, і що Reg BI SEC неправильно намагався переосмислити це яскраве розмежування ліній ", - сказав Китс в Інвестопедії.
Цей позов був поданий через день після того, як сім штатів і округ Колумбія подали аналогічний позов проти SEC у тому ж суді, сподіваючись перекрити виконання цього правила. Ці штати, як XY Планувальна мережа, стверджують, що Регламенти Найвищого інтересу ухиляються від вказівок, встановлених Законом Додда-Френка, встановленим правилом поведінки брокера.
З іншого боку, SIFMA, Асоціація фінансових ринків цінних паперів, яка представляє брокерську галузь, захищала Регламент BI, наполягаючи на тому, що він пропонує більш сильні положення, ніж Правила про довірену службу. У прес-релізі президент і генеральний директор SIFMA Кеннет Е. Бентсен-молодший заявив: "Навіть так званий довірений стандарт згідно із Законом про інвестиційних радників не включає обов'язок усунення або пом'якшення конфліктів. Безперечно, що це правило буде безпосередньо підвищити захист інвесторів та сприяти підвищенню професіоналізму серед постачальників фінансових послуг"
Докладна інформація про Регламент BI
Відповідно до SEC, ось основні деталі Регламенту BI:
Обов'язок розкриття інформації: Брокери-дилери повинні розкривати істотні факти про взаємозв'язок та рекомендації щодо продуктів та послуг, які вони надають.
Обов’язковість догляду: Брокер-дилер повинен проявляти розумну ретельність, дбайливість та вміння при наданні рекомендацій роздрібному клієнту. Брокер-дилер повинен розуміти потенційні ризики, винагороди та витрати, пов'язані з рекомендацією.
Зобов'язання конфлікту інтересів: Брокер-дилер повинен встановлювати, підтримувати та застосовувати письмові правила та процедури, розумно розроблені для виявлення та, як мінімум, розкриття або усунення конфлікту інтересів. Політика та процедури повинні:
- Пом'якшення конфліктів, які створюють стимул для фінансових фахівців фірми розміщувати свої інтереси чи інтереси фірми, випереджаючи інтереси роздрібних клієнтів; Запобігати виникненню істотних обмежень у пропозиціях - таких як обмежене меню товарів чи пропонування тільки фірмових продуктів - фірма або її фінансовий професіонал розміщувати свій інтерес або інтереси фірми перед інтересами роздрібного клієнта; and Виключити конкурси на продаж, квоти на продаж, бонуси та безготівкову компенсацію, які ґрунтуються на продажу конкретних цінних паперів або конкретних видів цінних паперів протягом обмеженого періоду часу.
Зобов'язання щодо дотримання вимог: У доповнення до оригінальної пропозиції, брокери-дилери повинні встановлювати, підтримувати та застосовувати політику та процедури, розумно розроблені для досягнення відповідності Регламенту Найкращі інтереси в цілому.
До 30 червня 2020 року всі зареєстровані брокерські дилери повинні почати відповідати Правилам найкращих відсотків. Всі брокери та інвестиційні радники, зареєстровані в SEC, "повинні будуть підготуватися, доставити роздрібних інвесторів та подати резюме відносин", що включає будь-які потенційні конфлікти інтересів та розкриття інформації, що стосуються продукції, яку вони продають, та рекомендує своїм клієнтам. Форма повинна містити "чи фірма та її фінансові фахівці мають дисциплінарну історію", так і відповідати стандартизованому формату запитань.
