Огляд минулих рецесій

Чи знаєте ви, що в США минуло кілька рецесій після "Великої депресії"? Це дивно, напевно, особливо коли ви бачите ці події в ЗМІ як разові жахи.

Давайте розглянемо деякі з цих рецесій, як довго вони тривали, як вони вплинули на валовий внутрішній продукт (ВВП) та безробіття та що відомо про те, що їх спричинило. (Докладніше про це читайте: Що спричинило велику депресію? І крах 1929 р. - Чи може це статися знову ? )

Що таке спад?

Історичний спад визначався як два квартали поспіль зниження ВВП, загальна вартість всіх товарів та послуг, вироблених у США. Він відрізняється від валового національного продукту (ВНП) тим, що він не включає вартість товарів і послуг вироблені американськими компаніями за кордоном або товари та послуги, отримані в США як імпорт. (Докладніше про це див . Важливість інфляції та ВВП .)

Більш сучасне визначення рецесії, яке використовується Комітетом знайомств Національного бюро економічних досліджень (NBER), групі, дорученій називати дати початку та кінця рецесії, є "значним зниженням економічної активності, що поширюється в економіці, тривалий час більше декількох місяців ».

У 2007 році економіст із Федеральної резервної ради (ФРБ) Джеремі Дж. Налевайк висловив припущення, що поєднання ВВП і валового внутрішнього доходу (ІРД) може бути більш точним при прогнозуванні та визначенні рецесії.

Рецесія Рузвельта: (травень 1937 - червень 1938)

• Тривалість: 13 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 3, 4 рівень безробіття: 19, 1% (понад чотири мільйони безробітних)
  Причини та причини: Фондовий ринок зазнав краху в кінці 1937 р. Бізнес звинувачував "Нову угоду", серію урядових проектів, що фінансуються інфраструктурою, через Адміністрацію проектів робіт (WPA) та цивільний охоронний корпус (CCC). Ці табори забезпечували роботу, кімнати та пансіонат для понад 250 000 чоловіків. Уряд звинувачує "страйк капіталу" (брак інвестицій) з боку бізнесу, тоді як "Нові дилери" звинувачують у скороченні фінансування WPA. Наразі перші відрахування на соціальне страхування витягли з обігу 2 мільярди доларів.

Союзний спад: (лютий 1945 - жовтень 1945)

• Тривалість: 9 місяців
  • Зниження ВВП: 11 рівень безробіття: 1, 9%
  Причини та причини: Закінчення Другої світової війни, початок демобілізації військових сил та повільний перехід до цивільного виробництва ознаменували цей період. Військове виробництво практично припинилося, і ветерани тільки починали повертатися до робочої сили. Він також був відомий як "Союзний спад", оскільки профспілки починали знову утверджувати себе. Мінімальна заробітна плата зростала, а кредити були жорсткими.

Повоєнна рецесія: (листопад 1948 - жовтень 1949)

• Тривалість: 11 місяців
  • Зниження ВВП: 1, 1 рівень безробіття: 5, 9%
  Причини та причини: Коли ветерани, що повертаються, у великій кількості повертаються до робочої сили, щоб конкурувати за робочі місця з існуючими цивільними заробітчанами, які вступили в робочу силу під час війни, безробіття почало зростати. Відповідь уряду була мінімальною, тому що вона набагато більше хвилювалась щодо інфляції, ніж безробіття.

Післякорейська війна, що спадає (липень 1953 - травень 1954)

• Тривалість: 10 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 2, 2 Рівень безробіття: 2, 9% (найнижчий показник після Другої світової війни)
  Причини та причини: Після інфляційного періоду, що послідував за Корейською війною, більше національних коштів було спрямовано на національну безпеку. Федеральний резерв посилив монетарну політику для стримування інфляції у 1952 р. Різка зміна процентних ставок викликала посилення песимізму щодо економіки та зниження сукупного попиту.

Рецесія Ейзенхауера: (серпень 1957 - квітень 1958)

• Тривалість: 8 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 3, 3% Рівень безробіття: 6, 2%
  Причини та причини: Уряд посилив монетарну політику за роки до спаду, щоб стримувати інфляцію, але ціни продовжували зростати в США до 1959 р. Різкий світовий спад та сильний долар США сприяли дефіциту зовнішньої торгівлі. (Інший погляд на торговий дефіцит читайте у "Похвала дефіциту торгівлі" .)

Рецесія "Настроювального регулювання": (квітень 1960 - лютий 1961)

• Тривалість: 10 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 2, 4 рівень безробіття: 6, 9%
  Причини та причини: Ця рецесія була відома також як "перехідне регулювання" для багатьох основних галузей США, включаючи автомобільну промисловість. Американці перейшли до купівлі компактних та часто автомобілів іноземного виробництва, а промисловість зменшила запаси. Валовий національний продукт (ВНП) та попит на продукцію зменшилися.

Рецесія Ніксона: (грудень 1969 - листопад 1970)

• Тривалість: 11 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 0, 8 Рівень безробіття: 5, 5%
  Причини та причини: Зростання інфляції спричинило уряд проводити дуже обмежувальну грошово-кредитну політику. Структура державних витрат додала до скорочення економічної діяльності.

Криза нафтової кризи: (листопад 1973 - березень 1975)

• Тривалість: 16 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 3, 6 рівень безробіття: 8, 8%
  Причини та причини: Цей тривалий глибокий спад був спричинений вчетвіруванням цін на нафту та високими державними витратами на війну у В'єтнамі. Це призвело до "стагфляції" та високого рівня безробіття. Остаточно безробіття досягло 9% у травні 1975 року. (Докладніше про це див. Стагфляція, стиль 1970-х .)

Енергетична криза: (січень 1980 - липень 1980)

• Тривалість: 6 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 1, 1% рівень безробіття: 7, 8%
  Причини та причини: Інфляція досягла 13, 5%, а Федеральна резервна система підвищила процентні ставки та уповільнила зростання грошової маси, що уповільнило економіку та призвело до зростання безробіття. Ціни та постачання енергоносіїв піддавалися ризику, викликаючи довіру кризи, а також інфляцію.

Криза в Ірані / Енергетичній кризі: (липень 1981 - листопад 1982)

• Тривалість: 16 місяців. Величина: зниження ВВП: 3, 6% Рівень безробіття: 10, 8% Причини та причини: Цей довгий і глибокий спад був викликаний зміною режиму в Ірані; На той час другий найбільший у світі виробник нафти, країна вважала США прихильником скинутого режиму. "Новий" Іран експортував нафту з невідповідними інтервалами та меншими обсягами, змушуючи ціни вищі. Уряд США проводив більш жорстку монетарну політику щодо контролю над бурхливою інфляцією, яка була перенесена з попередніх двох нафтових та енергетичних криз. Основна ставка досягла 21, 5% у 1982 році.

Рецесія війни в Перській затоці: (липень 1990 - березень 1991)

• Тривалість: 8 місяців Величина:
  • Зниження ВВП: 1, 5 рівень безробіття: 6, 8%
  Причини та причини: Ірак вторгся в Кувейт. Це призвело до спаду цін на нафту в 1990 році, що призвело до зниження виробничих торгових продажів. Це поєднувалося з впливом виробництва, що рухається в офшор, коли почали діяти положення Північноамериканської угоди про вільну торгівлю (NAFTA). Викуп визволених United Airlines спричинив крах на фондовому ринку.

Рецесія 9 вересня: (березень 2001 - листопад 2001)

• Тривалість: 8 місяців
  • Зниження ВВП: 0, 3 рівень безробіття: 5, 5%
  Причини та причини: крах бульбашки dotcom, атаки 11 вересня та ряд бухгалтерських скандалів у великих корпораціях США сприяли цьому відносно м'якому скороченню економіки США. У наступні кілька місяців ВВП відновився до колишнього рівня. (Для отримання додаткової інформації читайте Збої: Збій Dotcom .)

Висновки

То що спільного для всіх цих самих різних рецесій? З одного боку, чутливість до ціни, попиту та пропозиції на ринку здається послідовною і частою історією попередників спаду в США. Стрімці цін на нафту передували дев'ять із 10 спадів після Другої світової війни. Це підкреслює, що, хоча глобальна інтеграція економік дозволяє зробити більш ефективні спільні зусилля між урядами для запобігання чи пом'якшення майбутніх рецесій, сама інтеграція тісніше пов'язує світові економіки, роблячи їх більш сприйнятливими до проблем поза їх межами. Кращі урядові гарантії повинні пом'якшити наслідки рецесій до тих пір, поки існують і застосовуються норми; краща комунікаційна технологія та відстеження продажів та виробничих запасів дозволяє бізнесу та урядам забезпечити кращу прозорість у режимі реального часу, щоб зробити коригувальні дії для запобігання накопиченню факторів та показників, що сприяють спаду або сигналізують про спад.

Більш недавні рецесії, такі як житлова бульбашка, криза, що виникає внаслідок цього, та наступні урядові спаси - приклади надмірностей, які не належним чином чи грамотно регулюються печворком державного регулювання фінансових установ. (Про іншу точку зору кредитної кризи див. "Яскраву сторону кредитної кризи" .

Цикли скорочення та розширення середньої амплітуди є частиною економічної системи. Світові події, енергетичні кризи, війни та втручання уряду на ринки можуть вплинути на економіку як позитивно, так і негативно, і продовжуватимуть це надалі. Експансії історично перевищували попередні максимуми тенденцій економічного зростання, якщо капіталістичні основи, застосовані в рамках регулятивних настанов, керують ринками.