Коефіцієнт перешкод і високий рівень оцінки води - це два типи орієнтирів, які хедж-фонди можуть встановлювати як вимоги для стягнення заохочувальних платежів або плати за ефективність від інвесторів.
Високий водний знак - це найвища цінність, яку коли-небудь досягав інвестиційний фонд чи рахунок. Ставка перешкод - це мінімальна сума прибутку або прибуток, який хедж-фонд повинен заробити, перш ніж він може стягнути заохочувальну плату.
Чому вони існують
Встановлення знака високої води - це спосіб переконатися, що менеджер хедж-фондів отримує не стільки грошей, скільки за високоефективний фонд, якщо ефективність фонду погана. Якщо фонд втрачає гроші, то перед тим, як отримати бонус за ефективність, менеджер повинен отримати його над високим рівнем води.
Швидкість перешкод має подібну функцію. Якщо, наприклад, хедж-фонд встановить 5-відсоткову ставку перешкод, він стягуватиме заохочувальні збори лише в періоди, коли прибуток перевищує цю суму. Якщо цей же фонд також має високу оцінку води, він не може стягувати заохочувальну плату, якщо значення фонду не перевищує високий показник води, а прибуток перевищує норму перешкод.
Передумови щодо зборів
Хедж-фонд - це ділове партнерство або інша структура, яка об'єднує та активно управляє інвестиціями. За формулою, відомою як 2/20, хедж-фонди зазвичай стягують збори за управління від 1% до 2% від вартості чистого активу фонду (NAV) та заохочувальних зборів у розмірі 20% від прибутку фонду.
Плата за управління завжди сплачується інвестором, незалежно від прибутку. Однак різноманітні структури можуть використовуватися для обчислення прибутку з метою стягнення заохочувальних зборів. За одним типом структури прибуток можна просто визначити як збільшення вартості чистого активу. Крім того, прибуток може бути збільшенням NAV з коригуванням плати за управління.
Ще одне значення курсу перешкод
Застосовуючись у бюджетному бюджеті, коефіцієнт перешкод має дещо інше значення: це мінімум, який компанія чи менеджер розраховує заробити, інвестуючи в проект. Коефіцієнт перешкод може також позначати найнижчу норму прибутковості інвестицій, яка зробить це прийнятним ризиком для інвестора
Загалом, інвестиція вважається обґрунтованою, якщо очікувана норма прибутку вище норми перешкод. Це також означає, що інвестор може не захотіти рухатися вперед, якщо норма прибутку опуститься нижче норми перешкод.
