Що таке постійне поселення?
Постійний розрахунок - це процес врегулювання торгів цінними паперами на послідовних датах, заснованих на конкретну дату, коли була здійснена первісна торгівля, щоб торги, здійснені сьогодні, матимуть дату розрахунків на один робочий день пізніше, ніж торги, укладені вчора. Це контрастує з розрахунковим рахунком, в якому всі торги здійснюються один раз у встановлений період доби, незалежно від того, коли відбулася торгівля. Торговельне врегулювання означає, коли цінні папери поставляються після здійснення торгів.
Ключові вивезення
- Постійний розрахунок відноситься до очищення торгів протягом заздалегідь визначеної серії днів. Ідея полягає в тому, щоб дозволити торги потрапляти на рахунок інвестора чи торговця незабаром після їх виникнення, а не чекати певного дня кожного місяця (тобто розрахунку рахунку). Більшість запаси розраховуються на постійній основі на наступний робочий день після їх виконання (Т + 1).
Розуміння постійного врегулювання
Цінні папери, які продаються на вторинному ринку, зазвичай погашаються через три робочі дні після початкової дати торгівлі. У межах портфеля, якщо деякі акції будуть продані в середу, вони розраховуються наступного понеділка, якщо не було ринкових свят. Акції в тому ж портфелі, які продаються в четвер, оселяться наступного вівторка, якби не було ринкових свят.
Нарешті, якщо частина акцій буде продана у п’ятницю, вони розселяться наступної середи, якщо не було ринкових свят. Коли цінні папери продаються та погашаються в наступні робочі дні, вони, як кажуть, переживають постійні розрахунки.
На відміну від цього, інвестори, які беруть участь у врегулюванні рахунків, побачать усі торги, розміщені протягом визначеного періоду часу, укладаючись в той же день. Наприклад, якщо установа розраховує всі торги, які проходять з 1 по 15 числа місяця 16 числа місяця, всі інвестори, які розміщували торги протягом цього періоду, побачать свої розрахунки в той же день. Інвестор, який придбав цінні папери, не отримає цінні папери на свій рахунок і офіційно буде володіти цією ціною, доки торгівлю не буде погашено.
Періоди поселення
У 1975 р. Конгрес прийняв розділ 17А Закону про обмін цінних паперів 1934 року, який наказував Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) створити національну систему оформлення та розрахунків для полегшення операцій з цінними паперами. Таким чином, SEC створила правила для управління процесом торгівлі цінними паперами, які включали концепцію розрахункового циклу. SEC також визначив фактичну тривалість розрахункового періоду. Спочатку розрахунковий період давав як покупцеві, так і продавцю час робити те, що було потрібно - що означало доставку сертифікатів акцій або грошей відповідному брокеру - щоб виконати свою частину торгів.
Сьогодні гроші переводяться миттєво, але розрахунковий період залишається в силі - як правило, так і як зручність для торговців, брокерів та інвесторів. Зараз більшість інтернет-брокерів вимагають від торговців достатньої кількості коштів на своїх рахунках перед покупкою акцій. Крім того, галузь більше не видає паперові сертифікати акцій для представлення права власності. Хоча деякі сертифікати акцій все ще існують з минулого, операції з цінними паперами сьогодні реєструються майже виключно в електронному вигляді, використовуючи процес, відомий як запис книг; та електронні торги підкріплюються виписками рахунків.
