Казначейські зобов'язання, що продаються, є останніми випущеними казначейськими облігаціями США або банкнотами певного строку погашення. "Кадрові казначейства" - це протилежність "позачерговим" казначействам, які стосуються казначейських цінних паперів, що були випущені до останнього випуску і досі залишаються в обігу. ЗМІ згадують про врожайність казначейства та ціни, як правило, посилаються на "поточні" казначейства.
Порушення казначейства, що перебуває в експлуатації
Облігація або банкнота, що продається, є найбільш часто торгуваною ціною казначейства, що її погашає. Оскільки випускні випуски є найбільш ліквідними, вони, як правило, торгують з невеликою премією і, отже, приносять трохи менше, ніж їх позабійні колеги. Деякі торговці успішно використовують цей диференціал цін за допомогою арбітражної стратегії, яка передбачає продаж або скорочення казначейства, що продається, та купівлю казначейства.
Казначейства вважаються меншим ризиком, ніж деякі інші варіанти інвестування, оскільки вони є боргами, заборгованими Федеральним урядом. Казначейство видає їх для отримання доходів за державні витрати. Коли казначейства створюються та продаються, найновішою партією стає казначейство, що працює у продажу.
Перехід від "Біг до запуску" до "Запуск"
Казначейство переходить із запущеного на нерегулярний, коли новіший набір Казначейств буде випущений у продаж. Наприклад, якщо щорічні видаткові казначейські випуски випускаються сьогодні, це були б поточні казначейські джерела. Якщо в наступному місяці буде випущено інший набір казначейських цінних паперів, вони стануть новими казначействами, що випускаються, а раніше випущені казначейства вважаються позачерговими. Цей цикл триває, коли створюється кожна нова партія, при цьому кожна група, окрім новітнього циклу, вважається непробіжною протягом решти відповідного часу, поки не буде введено грошове покриття після досягнення зрілості.
Різниця вартості в казначействах, що працюють під час запуску та поза ними
Казначейства, що найчастіше торгуються в будь-який момент часу, - це ті, що вважаються в обігу. Завдяки підвищеній активності вони, як правило, мають більш високу початкову вартість і нижчу врожайність, ніж нестабільні нотатки. Це призводить до того, що казначейські служби, що працюють у продажу, стають більш ліквідними, оскільки пошук покупця, як правило, простіший, ніж нестандартні варіанти. Це призводить до більшої кількості інвестицій, що стосуються хеджування, ніж довгострокових інвестицій.
Довгостроковим інвесторам не потрібно купувати казначейські ресурси за вигідною ціною, оскільки включена дохідність або процентні ставки мають тенденцію бути подібними. Різниця в цінах між казначейськими та позабіржовими казначействами часто називають премією за ліквідність, оскільки більш ліквідні казначейства отримують за вищою вартістю. Якщо ліквідність не викликає занепокоєння, інвестор, швидше за все, шукатиме більш рентабельні варіанти.
