Щоб відповісти на це запитання, спершу потрібно уточнити, хто займається кредитуванням у рамках операції з короткого продажу. Багато індивідуальних інвесторів думають, що оскільки їхні акції є позиками позичальника, вони отримають певну вигоду, але це не так.
Коли торговець бажає зайняти коротку позицію, він або вона позичає акції у брокера, не знаючи, звідки беруться акції або кому вони належать. Позичені акції можуть виходити з маржинального рахунку іншого трейдера, з акцій, що зберігаються в інвентарі брокера, або навіть з іншої брокерської фірми. Важливо зазначити, що після укладення угоди, брокер - це сторона, яка займається кредитуванням, а не індивідуальний інвестор. Отже, будь-яка отримана вигода (разом з будь-яким ризиком) належить брокеру.
Переваги від позикових акцій
Як підказує ваше запитання, брокер отримує певну суму відсотків за позику акцій, а також сплачується комісія за надання цієї послуги. У випадку, якщо короткий продавець не в змозі (через банкрутство, наприклад) повернути позичені ним акції, брокер несе відповідальність за повернення позичених акцій. Хоча це не є величезним ризиком для брокера через вимоги до маржі, ризик втрати все ще існує, і саме тому брокер отримує відсотки за кредит.
У випадку, якщо позикодавець акцій бажає продати акції, короткий продавець, як правило, не впливає. Брокерська фірма, яка позичила акції з рахунку одного клієнта короткому продавцю, зазвичай замінить акції з наявного запасу. Акції продаються, а позикодавець отримує виручку від продажу на свій рахунок. Потім брокерська фірма заборгувала акції коротким продавцем.
Основна причина, чому брокер, а не фізична особа, що володіє акціями, отримує переваги позики акцій в рамках операції з короткою купівлею, можна знайти в умовах договору про маржинальний рахунок. Коли клієнт відкриває маржинальний рахунок, в договорі зазвичай є застереження, в якому зазначено, що брокер уповноважений надавати позики - як собі, так і іншим - будь-які цінні папери, що зберігаються клієнтом. Підписавши цю угоду, клієнт відмовляється від будь-якої майбутньої вигоди від передачі їх акцій іншим сторонам.
