Що таке форма 425 SEC?
Форма SEC 425 - це проспект, який компанії повинні подавати, щоб розкрити інформацію про їх об'єднання. Бізнес-поєднання може означати злиття двох або більше компаній або консолідацію. Компанії зобов’язані подавати проспект форми 425 відповідно до правил 425 та 165 Закону про цінні папери 1933 року.
Ключові вивезення
- Форма SEC 425 - це проспектна форма, яку компанії повинні подати для розкриття інформації про їх об'єднання або злиття бізнесу. Компанії зобов'язані подати проспект форми 425 відповідно до правил 425 та 165 Закону про цінні папери 1933 року. Найпоширеніші види бізнесу комбінації - це конгломератні злиття, злиття з розширенням ринку, злиття розширення продукту, горизонтальне злиття та вертикальне злиття.
Розуміння форми 425
Закон про цінні папери 1933 року, який також називається Законом про істину в цінних паперах, охоплює форму 425 SEC та інші подання комісій з цінних паперів та бірж (SEC) для публічних компаній. Акт був розроблений після краху фондового ринку 1929 року і має два основні моменти. Перший вимагає, щоб інвестори отримували детальну та ретельну фінансову інформацію про будь-які цінні папери, які пропонуються для публічного продажу. Друга - забороняти обман та хибні уявлення, які можуть статися під час продажу цінних паперів.
Державні компанії повинні розкривати важливу інформацію про свій бізнес, особливо якщо мова йде про зміни, які можуть торкнутися акціонерів. Ця інформація може включати такі зміни, як зміни у власності, річні звіти, пропозиції щодо продажу цінних паперів, початкова реєстрація та навіть комбінації підприємств.
Державні компанії повинні розкривати важливу інформацію про свій бізнес, особливо коли зміни можуть торкнутися акціонерів.
Бізнес-комбінації відбуваються, коли два чи більше підприємств об'єднуються або зливаються, утворюючи єдине ціле. Це означає, що один бізнес набуває контролю над іншим. Замість того, щоб органічно зростати, бізнесу може бути простіше розширитись шляхом об'єднання разом. Як правило, п'ять основних типів бізнес-комбінацій вимагають подання форми 425 SEC:
- Конгломератне злиттяПриєднання розширення ринкуПриєднання розширення продуктуГоризонтальне злиттяВертичне злиття
Види господарських об'єднань за формою 425
Як ми вже згадували, компанії повинні подати форму 425, коли вони проходять певні комбінації бізнесу або об'єднання, деякі найбільш поширені пояснюються більш докладно нижче. Тип злиття залежить від економічної функції, мети господарської операції та відносин між компаніями, що зливаються.
Злиття конгломерату
У конгломератному злитті беруть участь дві компанії, які не пов'язані між собою у своїй господарській діяльності. Злиття конгломератів досить рідкісні. Вони можуть бути чистими - із залученням фірм, у яких немає нічого спільного - або змішаного - із залученням фірм, які шукають розширення товарів чи розширення ринку. Одним із прикладів злиття конгломератів є той, який відбувся між Amazon та Whole Foods. Гігант електронної комерції придбав супермаркет за 13, 7 млрд доларів у 2017 році.
Злиття розширення ринку
Злиття розширення ринку складається з поєднання двох компаній, які будують та впроваджують однакові продукти, але на окремих ринках. Давайте скористаємось придбанням Eagle Bancshares RBC Centura. На момент злиття Eagle Bancshares мав майже 90 000 рахунків та активів під управлінням (AUM) в розмірі 1, 1 мільярда доларів. Придбання дозволило RBC значно розширити свої операції з фінансових послуг в районі Атланти, а також на ринку Північної Америки в цілому.
Злиття розширення продукту
У процесі злиття розширення продукту зливаються два підприємства, які працюють на одному ринку з подібними продуктами. Цей тип злиття дозволяє обом компаніям отримати доступ до більшого набору споживачів та збільшити свій прибуток.
Горизонтальні та вертикальні злиття
При горизонтальному злитті консолідація бізнесу відбувається між фірмами, які працюють в одному просторі. Оскільки конкуренція в межах галузі є високою, горизонтальне злиття може запропонувати компаніям-учасницям певні синергії та потенційне збільшення частки ринку. Цей тип злиття часто виникає через те, що більші компанії намагаються створити ефективнішу економію від масштабу.
З іншого боку, вертикальне злиття відбувається, коли фірми з різних частин ланцюга постачання консолідуються, щоб зробити виробничий процес більш ефективним або економічно ефективним. Ці фірми, як правило, мають однаковий вид товарів чи послуг у виробництві чи на ринку. Проводячи вертикальне злиття, компанії зменшують кількість конкуренції. Наприклад, автовиробник може вирішити об'єднатися з виробником шин, що дозволить першому знизити вартість шин для своїх автомобілів.
