Що таке кредитування на основі цінних паперів
Кредитування на основі цінних паперів - це практика надання позик, використовуючи цінні папери. Кредитування на основі цінних паперів (SBL) забезпечує готовий доступ до капіталу, який можна використовувати майже для будь-яких цілей, таких як покупка нерухомості, придбання особистої власності, наприклад, ювелірних виробів чи спортивного автомобіля, або інвестиції в бізнес. Єдині обмеження - це інші операції з цінними паперами, такі як купівля акцій або повернення маржинальної позики. Також відомий як "запозичення на основі цінних паперів", "нецільове кредитування" або "позик на цінні папери", позики на основі цінних паперів відокремлені і відрізняються від "позик на цінні папери".
Порушення кредитування на основі цінних паперів
Починаючи з фінансової кризи в 2007-2008 роках, кредитування на основі цінних паперів було сферою сильного зростання для інвестиційних банків і частково компенсувало зменшення комісійних платежів. Такі нецільові позики пропонуються мільйонам осіб з високою чистою вартістю через їхні рахунки, якими керуються брокери. Кредитні рахунки та залишки на основі цінних паперів зросли з 2011 року, що сприяло постійному зростанню акцій та рекордно низьким процентним ставкам. Такий кредит став популярним, оскільки його, як правило, простіше отримати та вимагає набагато меншої документації, ніж традиційний кредит. Позичальники можуть отримати готівку протягом декількох днів у більшості випадків. Це також відносно дешево; ставка позичальників, як правило, змінюється залежно від 30-денної пропонованої міжбанківської міжбанківської ставки (LIBOR). Зазвичай процентна ставка на 2-5 процентних пунктів вище LIBOR залежно від суми. Такі нецільові позики можуть також використовуватися для покриття податкових платежів, відпусток або предметів розкоші.
Переваги від позикового кредитування на основі цінних паперів
Кредитування на основі цінних паперів має ряд переваг для позичальника. Це виключає необхідність продажу цінних паперів, тим самим уникаючи податкових подій для інвестора та забезпечуючи продовження інвестиційної стратегії. SBL пропонує доступ до грошових коштів протягом декількох днів та за нижчими відсотковою ставкою, ніж кредитна лінія власного капіталу або друга іпотека, а також має велику гнучкість до погашення. Ці переваги компенсуються притаманною мінливістю акцій, що робить їх менш ідеальним вибором для забезпечення застави, а також ризиком примусової ліквідації, якщо ринок впаде, а вартість застави знизиться. Тим не менш, SBL найкраще працює, коли використовується короткий проміжок часу в ситуаціях, коли швидко вимагається значна кількість готівки, наприклад, екстрена допомога або позиковий кредит.
SBL також надає ряд позичок позикодавцю. Він пропонує додатковий і прибутковий потік доходу без особливих додаткових ризиків. Ліквідність цінних паперів, що використовуються в якості застави, і існуючі відносини з клієнтами, що мають високу чисту вартість, які використовують механізм SBL, також зменшує велику частину кредитного ризику, пов'язаного з традиційним кредитуванням.
Кредитні ризики на основі цінних паперів
Хоча кредитування на основі цінних паперів за правильних обставин може бути вигідним для позичальників та позикодавців, його зростаюче використання спричинило занепокоєння через його потенціал для систематичного ризику. У 2016 році Морган Стенлі (яка є однією з небагатьох компаній, яка випускає номери SBL) повідомила про продажі захищених під заставу позик на суму 36 мільярдів доларів - на 26% більше порівняно з роком раніше. Оскільки відсоткова ставка продовжує зростати, фінансовий експерт стає все більш занепокоєним, що коли ринок повернеться, може відбутися продаж пожеж та примусові ліквідації.
Комісія з цінних паперів та фондової біржі (SEC) та Орган регулювання фінансової промисловості (FINRA) не відслідковують позики, хоча обидва попереджали інвесторів про ризики. У квітні 2017 року Морган Стенлі вирішив справу, в якій головний регулятор цінних паперів штату Массачусетс звинуватив банк у заохоченні брокерів підштовхувати SBL у випадках, коли це не потрібно, і при цьому ігнорував ризики.
