Джон Столцфус, головний інвестиційний стратег в Оппенгеймері, залишається вперто бичачим на акції, оскільки багато інвесторів турбуються, що дев'ятирічний ринок биків може бути зірваний геополітичними кризами, максимум економічного зростання, інфляційного тиску та підвищення процентних ставок. Столцфус дотримується свого прогнозу, що індекс S&P 500 (SPX) закінчиться в 2018 році на рівні 3 000, що буде 12, 3% авансом від закриття 23 квітня, повідомляє CNBC. Основними рушійними силами є "постійний покращений прибуток, покращення доходів та економіка, яка демонструє стійкість на рівні приблизно від 2, 5 відсотків до, можливо, кращої", - сказав він за CNBC.
Основні фондові індекси у вівторок значною мірою ігнорували високі показники прибутку кварталу, оскільки такі компанії, як Alphabet Inc. (GOOGL), зазначають, що прибуток випереджає оцінки, але також повідомляють про зростання витрат і зменшення маржі. S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) та основні технічні індекси були розпродані.
Ця мінливість відображає ключову слабкість сьогодні на ринку. Ринок биків підняв вартість S&P 500 на 295%, виміряну з моменту закриття 9 березня 2009 року до кінця 23 квітня 2018 року. Значну частину цього приросту склали в результаті зростання цін. За цей самий період співвідношення П / Е вперед для S&P 500 зросло з приблизно в 10 разів до 16, 4 рази за Yardeni Reseach Inc. Хоча цей коефіцієнт впав приблизно з 18, 5 разів доходів на початок 2018 року, також на Yardeni, він залишається в історично високому діапазоні, особливо з огляду на ризики, які включають напругу з Північною Кореєю та на Близькому Сході, торговий конфлікт між США та Китаєм та перспективи підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою.
"Чудова стійкість"
Зауваживши в інтерв'ю CNBC, що акції показали "надзвичайну стійкість", Столцфус пояснив, сказавши: "Акції пережили цей період у відносно хорошій формі, враховуючи, що у нас було два окремих 10-відсоткових відкатів з коротким простором відновлення". На запитання про геополітичні занепокоєння, що важили на цінах акцій, таких як торговельна напруга, він визнав, що це впливає на настрої інвесторів. Але Столцфус каже, що це є тимчасовою "інтермедією на ринку".
Після того як інвестори знову зосереджуються на таких основах, як прибуток та прибуток, Столцфус впевнений, що ціни на акції відновлять свої прибутки. На відміну від спостерігачів, які вважають, що податкова реформа швидко стає витраченою силою, він заявив CNBC, що позитивні наслідки законодавства все ще перетікають в економіку. Після закінчення 20 квітня Столцфус розмовляв із CNBC. Тим часом, давній бик Джеремі Зігель зі школи Wharton є «досить нейтральним» щодо акцій у 2018 році. (Докладніше див. Також: Ринок на курсі зіткнення, каже, давній біржовий бик .)
Попередження: Аварійний збій вперед
З іншого боку, все більший хор ведмежих прогнозів вимагає зниження цін до акцій до 40%. Серед них Даніель Пінто, головний оперативний директор (COO) JPMorgan Chase & Co., Скотт Мінерд, головний директор з інвестицій Guggenheim Partners, та Марк Мобіус, зазначив менеджер фондів на ринках, що розвиваються. Інвестиційний менеджер Джон Гусман іде на кращий результат, прогнозуючи жорстокий 60-відсотковий носій, за яким слідують роки незначного, якщо не негативного, згодом. (Докладніше див. Також: Контраріан Марк Мобіус бачить 30% запасів акцій .)
Зараз до цієї групи приєднався Райнер Майкл Прейсс, виконавчий директор Taurus Wealth Advisors, 24 квітня у виступі на CNBC. Він прогнозує відкат на фондовому ринку в межах від 30% до 40%, зумовлений підвищенням процентних ставок, але не пропонує часової шкали для цього. Підвищення ставок, зазначає він, зменшить відносну привабливість акцій до боргу, а також збільшить вартість капіталу для корпорацій і, можливо, також сповільнить економічне зростання. "Важливо ознайомитись із побудовою портфеля та потенційно зменшити пасивну експозицію ETF", - сказав він для CNBC. Марк Мобіус є одним із тих, хто також попереджає, що панічний продаж пасивних ETF, ймовірно, посилить різкий спад ринку.
