Що таке фарширування
Набивання - це акт продажу небажаних цінних паперів з рахунку брокера-дилера на рахунки клієнта. Набивання дозволяє брокерам-дилерським фірмам уникати втрат на цінні папери, які, як очікується, зменшаться у вартості. Натомість клієнтські рахунки приймають збитки. Набивання також може бути використане як засіб швидкого збору готівки, коли цінні папери відносно неліквідні та їх важко продати на ринку.
Збивання фаршу
Хоча начинка широко вважається неетичною, важко довести, чи є такі операції шахрайством. Часто брокерам-дилерам надається право купувати та продавати без згоди клієнта на дискреційні рахунки. Крім того, юридичним стандартом для брокерських дилерів, які купують цінні папери за цими рахунками, є "придатність", яку можна широко трактувати. Оскільки дискреційні рахунки надають стільки повноважень брокерам-дилерам, багато фінансових консультантів пропонують клієнтам наполягати на наданні згоди на всі операції на їхніх рахунках.
Набивання проти цитата фарширування
Начинка рахунків клієнтів відрізняється від більш відомої форми маніпуляції на фондовому ринку "набивання цитатами". Набивання котирувань - це практика швидкого введення та вилучення великих замовлень у спробі залити ринок котируваннями - змушуючи конкурентів втрачати час на їх обробку.
Набивання цитат - це тактика високочастотних трейдерів (HFT) у спробі досягти цінового переваги над своїми конкурентами. На практиці заповнення котирувань торгує торговцями шахрайським шляхом, використовуючи алгоритмічні інструменти торгівлі, які дозволяють їм переповнювати ринки, уповільнюючи ресурси біржі із замовленнями на купівлю та продаж.
Інші форми начинки
Наповнення може також стосуватися того, коли брокер втрачає ціну або котирує ціну неправильно і зобов’язується іншою стороною шанувати та завершити транзакцію за ціною, що пропонується або обіцяє. Взагалі ціна на покриття узгодженої угоди є недоліком для особи, яка її цитувала. Однак витрати на виконання замовлення несе брокер, або "набита" сторона.
У набиванні каналів продавці та компанії намагаються завищити свої показники продажів - і заробіток - навмисно надсилаючи покупцям (наприклад, роздрібним торговцям) більше запасів, ніж вони здатні продати. Наповнення каналів, як правило, відбувається ближче до кінця кварталів або фінансових років, щоб допомогти впливати на стимули, що базуються на продажах. Ця діяльність може спричинити штучну інфляцію дебіторської заборгованості. Коли роздрібні торговці не в змозі продати зайвий товарний запас, надлишок товарів потім повертається, а дистриб'ютор зобов'язаний скорегувати свою дебіторську заборгованість (якщо вона дотримується процедури GAAP). Як результат, його підсумок страждає після факту - і після виплати бонусів. Іншими словами, начинка каналів зрештою наздожене компанію, яка не зможе цього запобігти.
