Що таке субкредитний кредитор?
Кредитор субпрійма - кредитний провайдер, який спеціалізується на позичальниках із низьким або "субпроменевим" кредитним рейтингом. Оскільки ці позичальники представляють більш високий ризик дефолту, позики на доплату пов'язані з відносно високими відсотковими відсотками.
Кредитування субпріймами стало предметом значної зацікавленості після фінансової кризи 2007–2008 рр., Коли його широко сприймали як сприяння різкому спаду ринку житла в США.
Ключові вивезення
- Кредитування на доплату - це практика кредитування позичальників з низькими кредитними рейтингами. Оскільки ці позичальники несуть відносно високі ризики за замовчуванням, кредити під найвищу ставку перевищують середні відсоткові ставки. Позики на доплату вважаються такими, що сприяли фінансовій кризі 2007–2008 років, частково. до явища сек'юритизації.
Розуміння кредитів із доплатою
Кредитори субпрійма - кредитори, які надають позики фізичним особам, які не мають права на позики традиційними кредиторами. За визначенням, ці позичальники, що продаються на первинному рівні, мають нижчі середні кредитні рейтинги, і тому вони, як вважається, мають більший ризик дефолту за своїми позиками. Щоб зменшити цей ризик, субкредитні кредитори використовують системи ціноутворення на основі ризику, щоб обчислити умови та процентні ставки своїх позик на субпродаж. Через додатковий ризик позичальників, що продаються на первинному рівні, позики на доплату незмінно несуть відносно високі процентні ставки.
Традиційно відносини між позиковим кредитором і позиковим позичальником були б досить прості. Кредитор прийняв би ризик, що позичальник може заборгувати за своєю позикою, в обмін на процентну ставку, яку сплачує позичальник. Позичальник отримав би прибуток, якщо в середньому відсотки, зароблені за кредитами на первинний борг, достатньо перевищують основну суму, втрачену за невиконанням коштів. Часто кредитори, що надають доплату, гарантують наявність у них великого та диверсифікованого портфеля кредитів, призначених для доплат, для управління ризиком дефолту.
Проте в останні часи цей взаємозв'язок між позикодавцями та позичальниками став значно складнішим. Це пов’язано з явищем сек'юритизації, згідно з яким кредитори продають свої позики третім особам, які потім пакують ці позики у різні цінні папери. Потім ці цінні папери продаються інвесторам, які можуть бути абсолютно не пов'язані з початковим позикодавцем або стороною, відповідальною за пакування позик.
Через сек'юритизацію субкредитні кредитори можуть ефективно позбавитись від ризику за замовчуванням, пов'язаного з їхніми кредитами на доплату. Продаючи ці позики інвесторам через процедуру сек'юритизації, позикодавець, що працює на дотаційній основі, тепер може зосередитися виключно на ініціюванні нових позик на передплатникові кошти, а потім на швидкому продажу їх постачальнику сек'юритизації. Таким чином, ризик дефолту переноситься з позикодавця на субпріймах через інвесторів, які в кінцевому підсумку матимуть кредит на субпріймаж за допомогою сек'юритизованого продукту.
Приклад реального світу примірного кредитування
Зазвичай ця комбінація кредитів із первинним доступом та сек'юритизація, як правило, значною мірою сприяла фінансовій кризі 2007–2008 років. У роки до кризи субкредитні іпотечні кредитори продавали велику кількість іпотечних кредитів, що продаються на первинному рівні, партнерам із сек'юритизації, які використовували їх для виготовлення сек'юритизованих продуктів, відомих як іпотечні цінні папери (MBS). Потім ці цінні папери були продані різним інвесторам у всьому світі.
Однією з критик цієї практики є те, що вона усунула стимул для позичкових позикодавців іпотечних кредитів, щоб гарантувати, що ризик за замовчуванням їхніх позик залишався в межах керованого рівня; оскільки ризик дефолту був перенесений на власників MBS, позикодавців-кредиторів стимулювали видавати якомога більше позик на доплату, незалежно від ризику дефолту. Це призвело до постійного погіршення іпотечних стандартів, поки середня якість іпотечних кредитів не знизилася до небезпечного та нестійкого рівня.
