Що таке права на теги?
Права на теги, які також називаються "правами на купівлю-продаж", - це договірні зобов'язання, що використовуються для захисту міноритарного акціонера, як правило, угоди з венчурним капіталом. Якщо мажоритарний акціонер продає свою частку, це дає право міноритарному акціонеру право приєднатися до угоди та продати міноритарний пакет акцій компанії. Теги фактично зобов'язують мажоритарного акціонера включити власність міноритарного власника у переговорах, щоб здійснювати право на теги.
Ключові вивезення
- Права на теги - це договірні зобов'язання щодо захисту міноритарного інвестора в стартапі або компанії. Права на теги в основному використовуються для того, щоб під час продажу компанії враховувались частки меншості, які забезпечують більшу ліквідність для меншості. інвестори мають право на ту ж ціну та умови, що й більшість інвесторів, коли продаються акції.
Розуміння прав на теги
Права на тегментні права - це попередньо погоджені права, які міноритарний акціонер включає у свою первісну емісію акцій компанії. Ці права дозволяють міноритарному акціонеру продати свою частку, якщо мажоритарний акціонер веде переговори про продаж своєї частки. Поширені права є поширеними у стартап-компаніях та інших приватних фірмах, що мають значний потенціал зростання.
Додаткові права дають міноритарним акціонерам можливість скористатися угодою, яку укладає більший акціонер - часто фінансова установа зі значною сукупністю. Великі акціонери, такі як фірми венчурного капіталу, часто мають більше можливостей отримувати покупців та узгоджувати умови оплати. Таким чином, посилення прав забезпечують менші акціонери більшої ліквідності. Приватні акції акцій неймовірно важко продати, але мажоритарні акціонери часто можуть полегшити купівлю та продаж на вторинному ринку.
Приклад прав на теги
Співзасновники, інвестори-ангели та фірми венчурного капіталу часто покладаються на права на теги. Наприклад, припустимо, що три співзасновники запускають технологічну компанію. Бізнес іде добре, і співзасновники вважають, що вони довели цю концепцію достатньо для масштабу. Тоді співзасновники шукають зовнішніх інвестицій у вигляді насіннєвого раунду. Ангел-інвестор з приватного капіталу бачить вартість компанії і пропонує придбати 60% її, вимагаючи великої кількості власного капіталу для компенсації ризику інвестування в малу компанію. Співзасновники приймають інвестиції, роблячи інвестора-ангела найбільшим акціонером.
Інвестор орієнтований на технологію і має значні стосунки з деякими більшими державними технологічними компаніями. Співзасновники стартапу це знають і, отже, домовляються про права на теги у своїх інвестиційних угодах. Протягом наступних трьох років бізнес постійно зростає, і ангел-інвестор, задоволений поверненням інвестицій на папері, шукає покупця їх власного капіталу серед великих технологічних компаній.
Інвестор знаходить покупця, який хоче придбати всю частку 60% за 30 доларів на акцію. Права на теги, узгоджені трьома співзасновниками, дають їм можливість включати свої акції в продаж. Міноритарні інвестори мають таку ж ціну та умови, що й більшість інвесторів. Таким чином, три співзасновники, користуючись своїми правами, ефективно продають свої акції по 30 доларів кожна.
