Акції китайських технологічних фірм, які здебільшого залишалися незадіяними загрозою нинішньої адміністрації торговельної війни проти Китаю, впали після того, як президент Дональд Трамп оголосив про введення нових тарифів на чутливі технології. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) вчора впав на 6% від своїх максимумів, тоді як Baidu Inc. (BIDU) знизився на 4% від ціни вчора. Станом на цей час обидві акції відновилися.
Президент Трамп вчора заявив, що він доручив офісу торгового представника США скласти перелік тарифів на технології, життєво важливі для економіки США в майбутньому. Очікується, що список, що включає штучний інтелект та робототехніку, охопить товари на суму 60 мільярдів доларів. "Якщо Китай домінує над технологіями майбутнього, у США не буде майбутнього", - процитував чиновник Білого дому інтернет-видання MarketWatch. Китайські технологічні компанії перейшли в глухий крок зі своїми колегами з Кремнієвої долини в розробці нових технологій. Наприклад, Байду досягнув швидких успіхів у ШІ та має амбіції лідирувати у світі в галузі технологій.
Поверніть BAT?
На перший погляд може здатися, що тарифи спрямовані на те, щоб завдати шкоди китайській технологічній галузі. Але може бути і більше. Починаючи з минулого року, уряд штату Китаю активно прагне привернути своїх технологічних фірм до закордонного переліку додому. Останні кроки Трампа можуть стати поспільною соломою, що ламає верблюда спину.
Три найбільші китайські технологічні фірми, які також колективно називаються BAT (Alibaba, Baidu, Tencent), перелічені за кордоном. Це означало, що закордонні інвестори отримали чудову віддачу від успіху тріо на китайських ринках.
Серед інших проблем, китайські технічні фірми стикаються з двома основними проблемами у розміщенні списку про внутрішні біржі. Перший - це бюрократія. За деякими підрахунками, компанії можуть зайняти стільки, скільки років, щоб компанії зареєструвались на місцевих біржах. Порівняйте це з порівняно короткими періодами часу на NYSE, де розміщується найбільша кількість IPO за даними Reuters. Різні оцінки, перелічені в керівництві щодо IPO біржі, складають від 12 до 20 тижнів.
Недоліки домашнього суду
Друга проблема для китайських технологічних фірм - це урядові норми, які забороняють іноземну власність на місцеві компанії. Незважаючи на те, що вони орієнтовані на місцеві ринки, китайські технічні фірми часто реєструються як WFOE (повністю зарубіжні підприємства) у Китаї. Ця структура дозволяє їм отримати доступ до іноземного капіталу, який необхідний для фінансування їх постійного внутрішнього зростання та великих інвестицій у дослідження та розробки. Технологічні фірми працюють у Китаї через місцеві дочірні компанії, які пов'язані з їх власниками через складний набір юридичних договорів.
У доповіді у південно-китайському ранковому посту на початку цього року цитуються анонімні урядовці, які заявляють, що вже у цьому році розробляються нові правила, що дозволять торгувати китайськими фірмами, що входять до списку США. Надання доступу до перелічених у США китайських технологічних фірм може мати декілька форм. Наприклад, це може перекласти кошик таких акцій, якими торгують на біржах Китаю. Або це може означати випуск депозитарних квитанцій Китаю (CDRs), які є сертифікатами, що дозволяють резидентам володіти акціями, що знаходяться на іноземних біржах. У звіті Reuters сьогодні вранці зазначається, що Alibaba може бути зацікавлений у видачі CDR на суму 1, 58 мільярда доларів.
