Несподіване оголошення генерального директора Tesla Inc. Елона Маск про те, що виробник електричних автомобілів може бути приватним за значну премію до його поточної ринкової ціни, викликає захоплення багатьох інвесторів акцій, які можуть отримати величезний прибуток. Маск у вівторок написав твіт, що розглядає план викупу в розмірі 420 доларів за акцію, або на 22% вище ціни відкриття Tesla в той день, і все ще майже на 14% більше, ніж його відкриття в середу. Однак інвестори стикаються з величезними ризиками та невизначеностями, що стосуються запропонованої угоди - як для нинішніх акціонерів, так і для інвесторів, які грають в арбітражну гру з ризиком в очікуванні швидкого долара, повідомляє Barron's.
Перший червоний прапор - це суперечливі сигнали, зроблені самим Муском. Він оголосив світові інвестиції через Twitter у вівторок, "я розглядаю можливість прийняти Tesla приватною на $ 420. Фінансування забезпечено". Але пізніше того ж дня він повідомив, що "остаточного рішення ще не прийнято", в електронному листі працівникам компанії. (Докладніше див. Також: Що робити, якщо Tesla стане приватним? )
Дані TSLA від YCharts
Угода "Безпрецедентна"
При ціні 420 доларів за акцію викуп оцінював власний капітал Tesla приблизно в 71 мільярд доларів. Виходячи із загальної суми долара та факту, що Tesla ще не отримає прибуток, угода буде "безпрецедентною" в літописі публічних компаній, які перебувають у приватному порядку, зазначає Баррон. Дещо пом'якшуючим фактором є те, що Маск має 20-відсоткову частку власності, зменшивши вимогу до фінансування до 57 млрд. Дол., Все ще значну цифру.
До основних акціонерів належать гіганти взаємних фондів Fidelity Investments та T. Rowe Price Group, акції яких відповідно становлять 9% та 8% акцій Tesla на Barron's. На остаточну вартість угоди буде сильно впливати те, чи зможуть вони та інші великі акціонери зберегти акції в недавно приватному Tesla, а не наполягати на викупі готівкою. Однак вони можуть зірватися, якщо Tesla стане ще більш сприятливим і ризикованим у процесі приватного переходу.
|
Суперечливі заяви генерального директора Муска |
|
Великі акціонери Мей Бал |
|
Фінансування угоди невизначено |
|
Масове закриття коротких позицій продавця |
|
Запас може поринути, якщо угода не вдасться |
Більше левериджу, більше ризику
Ще одним складним фактором є довгостроковий борг Tesla понад 9 мільярдів доларів. Приватна трансакція, структурована як викуп із залученням (LBO), обтяжує компанію значною додатковою заборгованістю, яка може вимагати схвалення або викупу існуючих власників облігацій. Однак найважливішим каменем спотикання є те, що банки, навряд чи будуть фінансувати угоду, враховуючи її "величезні ризики" за Журналом. Як повідомляється, суверенний фонд Саудівської Аравії інвестував близько 2 мільярдів доларів у Tesla, але більшість компаній, що займаються приватним капіталом, навряд чи підуть за цим рішенням, зважаючи на відсутність "нормальної підтримки прибутку" Tesla, як стверджує Журнал.
Короткий випуск
Майже 35 мільйонів акцій, або майже 30% плаваючих акцій Tesla, були продані коротко, за даними компанії Morningstar Inc., опубліковані Yahoo Finance. Для здійснення короткого розпродажу спекулянт повинен позичити акції у вигодного власника, транзакцію сприяють брокерські фірми. Пропозиція про викуп може призвести до масового закриття коротких позицій, оскільки кредитори вимагають повернути свої акції.
Ігор Дусанівський, керуючий директором з прогнозної аналітики фірми «Фінансова аналітика» ТОВ «S3 Partners», написав пояснення: «Багато вигідних власників, особливо пенсій, мають володіти усіма акціями до того, як голосування правління або тендерної пропозиції відбуватиметься відповідно до їх підзаконних актів. ці довгі акціонери складають значну частину позичкових акцій, це може означати тонну відкликань, що потрапляють на вулицю ".
Нижній ризик
Акції Tesla торгували близько 374 доларів за акцію станом на 13:30 за нью-йоркським часом 8 серпня. Якщо викуп не відбувся, спекулянти, які купують акції Tesla, сьогодні стикаються з реалістичним короткостроковим ризиком зниження близько 23%, що дорівнює 14, 2 дол. ринкової вартості, враховуючи, що ціна знизилася до 286, 13 долара при внутрішньоденних торгах 30 липня. Тим часом потенційний підйом значно нижчий, приблизно на 12%, виходячи із збільшення з 374 до 420 доларів. Досвідчений арбітражний інвестор, який консультувався за підрахунками Баррона, що валовий розкид угоди на рівні 420 дол. США, ймовірно, становитиме 10%, що розміщує акції приблизно там, де він є сьогодні.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Злиття та поглинання
Як приватизація впливає на акціонерів компанії?
Приватний капітал та венчурна шапка
10 найвідоміших вигідних викупів
Запаси
Як ціна акцій Tesla знизилася на 100 доларів за 80 днів
Профілі компанії
Тесла формує спеціальний комітет із приватних питань
Топ запасів
Найкращі інвестиції Ілона Муска
Запаси
Позови до суду Тесла
Посилання партнераПов'язані умови
Власний капітал Існують різні види власного капіталу, але власний капітал, як правило, відноситься до власного капіталу, який представляє суму грошей, які будуть повернені акціонерам компанії, якби всі активи були ліквідовані і весь борг компанії був погашений. детальніше Визначення короткого продажу Короткий продаж відбувається, коли інвестор позичає цінний папір, продає його на відкритому ринку та розраховує придбати його згодом за менші гроші. докладніше Що було за велику депресію? Велика депресія була руйнівною і тривалою економічною рецесією, яка мала кілька факторів, що сприяли. Депресія, що починається 29 жовтня 1929 року, після краху фондового ринку США і не знизиться до кінця Другої світової війни. детальніше Визначення Brexit Brexit стосується виходу Британії з Євросоюзу, що відбудеться наприкінці жовтня, але знову затягнулося. детальніше Дізнатися про первісні публічні акції (IPO) Первісне публічне розміщення акцій (IPO) стосується процесу надання акцій приватної корпорації публіці у випуску нових акцій. більше Хедж-фонд Хедж-фонд - це агресивно керований портфель інвестицій, який використовує позики, що використовуються, довго, коротко та похідно. більше