Що таке третій ринок?
Третій ринок складається з торгів, які проводяться брокерами-дилерами, що не є учасниками біржі, та інституційними інвесторами біржових акцій. Іншими словами, третій ринок - це цінні папери, що котируються на біржі, які торгуються поза біржовим зв'язком між брокерами-дилерами та великими інституційними інвесторами.
Термін "позабіржовий", як правило, відноситься до торгівлі цінними паперами, які не котируються на широко визнаних біржах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE). Ці цінні папери торгуються через мережу брокерів-дилерів, оскільки цінні папери не відповідають вимогам до лістингу централізованої біржі. Що стосується третього ринку, цінні папери є біржовими котируваннями, але вони не торгуються через біржу.
Ключові вивезення
- На третьому ринку цінними паперами, що котируються на біржі, торгують інвестори, що працюють за межами централізованої біржі через мережу брокерських дилерів та інституційних інвесторів. Інституційні інвестори, такі як інвестиційні фірми та пенсійні плани, як правило, беруть участь у третьому ринку торговці на позабіржових ринках. З позабіржовими ринками цінні папери, які не підлягають лістуванню на традиційних біржах, купуються та продаються через мережу брокерських дилерів. Цінні папери часто можна придбати за нижчими цінами на третій ринок, оскільки немає плати за брокер.
Розуміння третього ринку
Третій ринок підтримує первинний та вторинний ринки. Первинний ринок описує випуск нових цінних паперів. Вторинний ринок традиційно проводить обмін сезонними цінними паперами між учасниками ринку. І ось третій ринок є допоміжним до вторинного ринку з акцентом на позабіржові ринки та інституційні інвестори.
Як працює третій ринок
Перед тим, як продати цінні папери біржовим коштам не членам, що здійснюють трансакцію на третьому ринку, фірма-член повинна заповнити всі лімітні замовлення в книзі спеціаліста за тією ж ціною або вище. Типові інституційні інвестори, які беруть участь у третьому ринку, включають інвестиційні фірми та пенсійні плани. Третій ринок об'єднує великих інвесторів, які бажають та можуть придбати та продати власні пакети цінних паперів за готівку та негайну доставку. Цінні папери можна придбати за нижчими цінами на третьому ринку через відсутність комісійних посередників.
Сторонні торгові системи обходять традиційні брокери і дозволяють великим і, можливо, конкуруючим блоковим замовленням "перетинатися" між собою. Правила анонімності заважають будь-якій стороні дізнатися особу контрагента. Існують додаткові правила та логіка, вбудовані в інтерфейси управління потоками, але є деяка інформація, яку неможливо поділити з громадськістю, що надає транзакції достатню анонімність.
Торгівля на третьому ринку розпочалася в 60-х роках з такими фірмами, як "Jefferies & Company", хоча сьогодні існує ряд брокерських фірм, орієнтованих на торгівлю на третьому ринку.
Треті виробники ринку
Виробники третього ринку додають ліквідність на фінансових ринках, полегшуючи замовлення на купівлю та продаж, навіть якщо у іншого боку угоди немає покупця чи продавця. Виробники третього ринку отримують прибуток від своєї ролі посередників, купуючи низькі та продаючи високі. Вони також розміщують торги для брокерів, на біржах яких цей брокер не є членом.
Виробник третього ринку може виступати покупцем, коли інвестор хоче продати, але просто хоче отримати невеликий, короткотерміновий прибуток від придбання цінного папера за вигідною ціною та продажу його іншому інвестору за вищою ціною. Виробники третього ринку іноді сплачують брокерам невелику плату в цент-два за акцію, щоб направляти замовлення на свій шлях. Іноді брокери та виробники третього ринку - це одне і те ж.
