Незвичайний "Все ралі" відбувається в 2019 році. Востаннє, коли індекс S&P 500 піднявся більш ніж на 10%, тоді як прибутковість за 10-річною казначейською скарбницею США впала більш ніж на один відсотковий пункт протягом перших трьох кварталів За даними ринку Dow Jones, згідно The Wall Street Journal, календарний рік був 1995 року. Станом на закриття понеділка, S&P 500 зріс на 19, 9% за рік, тоді як дохідність T-Note знизилася на 89 базових пунктів.
Тим часом ціна нафти в цьому році зросла на 17%, а золота - на 16%. Починаючи з 1984 року, S&P 500, нафта та золото все зафіксували двоцифровий приріст протягом перших 9 місяців року, оскільки врожай T-Note знизився більш ніж на відсотковий пункт за одними і тими ж джерелами. "Ринок починає цінуватись в тому, що ми не збираємось піти в рецесію", - сказав Джим МакДональд, головний інвестиційний стратег компанії "Північний трест".
Значення для інвесторів
Zhiwei Ren, портфельний менеджер Penn Mutual Asset Management, погоджується. "Я дуже відкритий до цієї ідеї, що глобальна економіка перетворюється на кут", - вказав він на "Журнал". "Ринок акцій - це той, хто найбільше радіє зараз", - додав він.
Серед позитивних сигналів щодо придбання активів є вказівки на те, що торговельна війна США та Китаю може дескалюватись, що нарешті завершується угода про Brexit, і що Федеральний резерв продовжить знижувати процентні ставки.
Ключові вивезення
- Акції, облігації, нафта та золото згуртувалися в перших 3 кварталах 2019 року. Подібні одночасні прибутки в останній раз спостерігалися в 1984 та 1995 роках. Деякі аналітики вважають це прогнозуванням продовження економічного зростання. Однак, керівники корпорацій та фінансові директори мають слабку економіку..
Безумовно, залишаються сильні потоки, які можуть підірвати бичачий тренд. Викуп акцій корпоративних підприємств, наприклад, зменшується, а пенсійні фонди та активні управління взаємними фондами є чистими продавцями акцій. Це відбувається навіть тоді, коли загальні асигнування домогосподарств США, пайових фондів, пенсійних фондів та іноземних інвесторів близькі до максимуму після 1990 року, згідно з останнім звітом Голдмана Сакса "Потік коштів: прогноз попиту на акції США у 2020 році."
Голдман очікує, що попит на акції США буде підтримуватися припливами ETF, прямими закупівлями домогосподарств та іноземними закупівлями, стимульованими "незначним ослабленням долара США". Однак Голдман також застерігає, що ключовими ризиками є торговельний конфлікт між США та Китаєм та можливість того, що економічне зростання США та глобального світу не зможе стабілізуватися.
Попереду
Акції можуть побачити основні зміни в залежності від двох оголошень протягом наступного тижня. Майбутнє економіки та ринків значною мірою залежить від споживача США, на який припадає дві третини економічної активності. Попередні оцінки свідчать про те, що настрої споживачів покращилися з вересня по жовтень, але остаточне оприлюднення даних має відбутися у п’ятницю, 25 жовтня, в Мічиганському університеті. "Загалом, дані вказують на те, що споживання споживання буде достатньо сильним, щоб компенсувати слабкість у витратах на інвестиції бізнесу, щоб економіка зростала до 2020 року", - зазначається у попередньому звіті.
Багато інвесторів також роблять ставку на те, що хороші новини надійдуть із засідання Федерального резерву на наступному тижні, на якому очікується, що розробники політики оголосять про інше зниження ставок. Якщо ні, то може настати деякий ринковий потрясіння. "Якщо політичний шок буде іншим способом, все одно буде погано одночасно", - попереджає Роберто Кроче, старший менеджер портфеля банку Нью-Йорк Меллон, у коментарі до "Журналу".
